“出于资本市场长期发展规划需要。”3月7日，P2P网贷平台你我贷母公司嘉银金科宣布摘牌。

至此，2015年P2P网贷平台你我贷、团贷网、九信金融等“一拥而入”掀起的新三板热潮，目前到了“人走茶凉”的境地。

这样的剧情反转仅仅两年时间。

新三板在线统计，截至3月12日，上述于2015年“入场”新三板的网贷平台绝大部分都主动退出或剥离。

也有行业人士认为当下的P2P行业可以说是“大战前的沉寂”，平台面临着备案大考，完成备案之前，不宜有大动作，一方面，备案之后，平台面临的最大不确定性消除，拿到备案的平台还能享受一波合规红利，此时上市有助于做大估值;另一方面，整改结束后，行业进入加速分化期，也会产生大量的并购重组机会，头部平台会面临较大的资金缺口，具有内在的融资需求。一场上市大潮或在下半年掀起。

两年前：网贷平台借壳抢占新三板

2015年，可以说是P2P网贷平台布局新三板的资本年。

彼时，你我贷、团贷网、PPmoney等P2P网贷平台实际控制人或控股股东在几个月的时间内“集体”拥入新三板，主要方式是参与定向增发及收购股权等。

谈及2015年P2P网贷平台集中“抢占”新三板现象，有网贷从业者向新三板在线表示，彼时P2P网贷布局新三板，主要是出于提升品牌影响力及融资需要。

回溯2015年，新三板正处于“打造成中国纳斯达克”的热潮期，P2P网贷则处于野蛮生长期。

上述人士认为，2015年P2P网贷头部企业已初具规模并急需在“野蛮”的生长环境中突显自己。一家P2P网贷平台若能成功挂牌(上市)，将提高其品牌知名度与品牌公信力，同时P2P网贷平台也需要足够的运营资本支撑其业务发展。

遗憾的是，处于野蛮生产期的P2P网贷行业缺少相应的监管体系与行业标准(至今也未建立起监管体系与行业标准)，因此登陆全国性资本市场无论是主板、创业板还是新三板，可选择的道路只有一个——借壳，然而2015年网贷平台借壳登陆主板或创业板并不容易，因此借壳登陆新三板成为网贷平台对接资本市场的趋势。

新三板在线梳理发现，网贷平台主要以实际控制人或控股股东通过定向增发或收购股权的方式控制挂牌壳公司，而后壳公司反向收购网贷平台，将网贷业务、骨干成员、资产等注入被控股的挂牌壳公司，实现母公司间接登陆新三板资本市场。

自2015年6月起，你我贷、九信金融、PPmoney等P2P网贷平台实控人或控股股东通过上述“借壳术”分别收购了嘉银金科(原复仁科技)、九信资产(原优博创)、万惠金科(原天锐科技)等挂牌公司，相继登陆新三板市场。

当然，还有更高明的。2015年10月，团贷网实际控股人唐军出资5000万元认购挂牌公司光影侠定向增发的5000万股股份。认购完成后，唐军持有光影侠90.21%的股权，成为其控股股东。

或为回应市场对于网贷平台借壳登陆新三板的质疑，光影侠披露的收购公告中明确指出，在国家主管部门确定关于P2P行业的监管细则之前，收购人不通过光影侠收购其本人控制的以P2P为主营业务公司的控股权。

不过，“上有政策，下有对策”。团贷网借壳光影侠的高明之处在于，光影侠并没有通过收购团贷网的方式将其纳入业务板块中，而是采用成立全资子公司，变更运营主体的方式达到了将P2P业务置入其中，最终实现“借壳”目的。

2016年2月，光影侠完成“东莞团贷网互联网科技服务有限公司”以及“东莞团贷网资产管理有限公司”的工商登记注册。次月(3月)，团贷网将平台运营主体由“广东俊特团贷网络信息服务股份有限公司”，变更为“东莞团贷网互联网科技服务有限公司”。

相似的，瓷爵士则是通过设立全资子公司并上线网贷平台的方法，实现 “借壳”。2015年6月，李山投资参与瓷爵士定增，成为公司控股股东。同时，瓷爵士宣布出资设立子公司温商贷，并于2015年8月宣布上线互联网金融平台“温商贷”。

两年后：网贷平台陆续撤离新三板

如果说2015年是P2P网贷布局新三板的“热潮”年，2016年则是P2P网贷开始从新三板撤离的“退潮”年。

“分水岭”出现在2016年5月27日。这一天，股转系统正式发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》。

对于属于“其他具有金融属性”的P2P网贷企业，股转系统明确表示，暂不受理挂牌申请，对于已受理的将终止审查，对于已取得挂牌函的，也将终止挂牌手续，撤销已取得的挂牌函。

最“要命”的是，对于已挂牌的P2P网贷企业，股转系统禁止其采用做市转让方式。此外，股转系统还规定，不属于其它具有金融属性企业的挂牌公司，其募集资金不得用于参股或控股其它具有金融属性的企业。

其实，早在2015年12月，证监会就暂停了属于“其他具有金融属性”的企业在新三板的挂牌及融资。

在此背景下，2015年“借壳”登陆新三板的网贷公司开始了剥离P2P网贷业务、甚至直接摘牌的“清退潮”。

在这场“清退潮”中，瓷爵士最早展开行动。

除此之外，万惠金科、九信资产、光影侠等网贷新三板“壳”公司选择摘牌。

一方面，很多公司对于上市已经蠢蠢欲动。

3月5日晚间，线上消费金融服务提供商维信金科控股有限公司在港交所披露，已提交上市申请材料，预计发行8.5亿股，每股面值0.1港元。另外，网贷平台点牛金融也已向美国证券交易委员会(SEC)提交招股说明书，计划登陆纳斯达克。

3月8日，积木集团向香港联合交易所提交在创业板的上市申请表格。

大家普遍认为，美国或香港会是这些互金公司进行IPO最好的选择。不过，近期有消息显示，国内资本市场似乎也正在朝这些企业张开怀抱。3月6日，谈及去年金融科技企业赴美上市潮时，证监会副主席阎庆民表示，“要按照十九大精神，建立现代经济体系。如果把这个制度刷新以后，就可以鼓励他们在国内上市，包括从海外回归。”