来源：证券日报  记者：周尚伃

　　券商资管“去通道”已经初见成效，资管规模却正在逐步下滑。截至2017年12月底，证券公司资管业务规模已连续四个季度下滑。与此同时，新成立产品数量也在逐渐减少。

　　今年2月份，券商集合理财产品新成立311只产品（分级产品分开统计，下同），环比下降54.8%，同比下降49.1%。此外，在成立规模上同样遇冷，今年2月份，券商新成立资管产品规模为68.3亿份，环比下降47.32%。但在2月份上证综指全月下跌6.36%的背景下，券商资管的收益率却令人欣慰，尤其是股票型产品，以2.94%的平均收益率大幅跑赢大盘。

　　券商新发行产品数量

　　持续走低

　　据Wind资讯数据统计，今年2月份，券商发行理财产品311只，环比下降54.8%，同比下降49.1%；发行份额68.3亿份，环比下降47.32%；平均发行份额1.9亿份，环比增长36.7%。

　　发行产品类型上，债券型产品最受欢迎，发行182只债券型产品，合计发行份额19.72亿份，占比28.87%；另类投资型产品发行22只，合计发行份额45.65亿份，占比66.84%；混合型产品发行13只，合计发行份额2.64亿份，占比3.87%；而股票型产品仅发行1只。值得注意的是，另类投资型产品虽然在发行产品数量上远不及债券型产品，但发行份额却遥遥领先。

　　在产品发行数量上，长江资管继续保持领先。今年2月份，长江资管共发行61只产品；其次为东海证券，共发行52只产品；海通资管位列第三，共发行34只产品。而在成立规模上，各家产品依旧具有“小而美”的特点，仅有中原证券德晟2号、民生民泰19号这2只产品成立规模超过5亿份，分别为8.86亿份、5.21亿份。

　　券商集合理财产品

　　2月份平均收益率0.09%

　　在产品收益率方面，《证券日报》记者据同花顺iFinD数据统计，2月份有数据可查的1473只券商集合理财产品的平均收益率为0.09%，有10只产品收益率超过10%。其中，财通资管莱茵1号C收益率最高，达到71.65%；紧随其后的是民生安科瑞1号次级，收益率为38.94%；长江资管硕贝德1号进取级位列第三，收益率为28.45%。

　　收益榜排名前十的产品中，有4只产品为股票型产品，5只产品为FOF型产品。此外，有770只产品在2月份取得正收益，甚至有9只产品的收益率超过了10%；另一方面有2只产品的收益率低于-30%，其中收益率最低的产品在2月份的收益率为

　　-38.71%，该产品为股票型产品。

　　分类型来看，2月份以来股票型产品的表现不错。有数据可查的60只股票型产品平均收益率为2.94%，在几大类中业绩最优。其中，财通资管莱茵1号C收益率最高，收益率高达71.65%。收益率排名前十的产品中，有3只产品均来自华泰证券。而2月份，上证指数跌幅为6.36%。

　　此前一直表现不俗的混合型产品在2月份的表现不尽如人意，有数据可查的647只产品的平均收益率为

　　-0.21%，在几大类型产品中业绩垫底。其中，长江资管硕贝德1号进取级收益率最高，达到28.45%。此外，收益率超过10%的混合型产品仅有5只，远不及此前的表现。

　　债券型产品方面，有数据可查的478只产品的平均收益率为0.18%。收益率最高的产品为国都安心稳利2号分级进取级，收益率达到13.39%。

　　近两年，以FOF产品为主的另类投资型产品一直备受市场关注，无论在成立产品数量还是收益率方面都有明显的回暖迹象。2月份有数据可查的335只FOF产品，在今年以来的平均收益率为0.2%，其中有5只产品的收益率超过20%，中山165收益率最高，在2月份的收益率达到22.4%。

　　值得一提的是，对于一直备受关注的资管新规，近期终于有望落地。华泰证券分析师李超认为，央行发布《2017 四季度中国货币政策执行报告》中指出，近期会同相关部门对资管新规征求意见稿进行修改完善，按程序报请国务院批准发布。李超认为，资管新规有望在近期落地，之后银监会的表外管理办法和理财管理办法也有望快速落地。