后监管时代网贷投资者的保障 P2P履约险是新趋势

从2007年诞生至今的互联网金融，已经走过了十个春秋。这十年中P2P网贷投资者资金安全的保障方式，经历了刚性兑付、银行资金存管和P2P履约险三个发展阶段。而如今P2P履约险成为新趋势和发展潮流。

刚性兑付的崛起

提起刚性兑付，不得不提鼻祖红岭创投。早在2007年6月上线的拍拍贷 ，早期一直坚持做纯信息中介，投资人风险自担，出了坏账平台不垫付。而 2009年3月上线的红岭创投，通过承诺保本保息，平台快速发展。根据红岭创投的官网数据，截止2016年4月26日，红岭创投累计交易额突破1400亿，投资用户超过100万。 此后几乎所有P2P平台都效仿红岭刚兑模式，红岭模式也风靡一时。

然而，随着国家对互联网金融的监管升级，2016年8月24日银监会等四部委《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》第十条第3点规定，禁止网络借贷信息中介机构“向出借人提供担保或者承诺保本保息”。红岭创投的这一刚性兑付模式也不得不打破。

业内某知名互联网金融平台指出，刚性兑付在国内互联网金融发展早期的确起到了一定的积极作用，通过平台兜底保障投资者权益，但是从另一个侧面来看也不利于投资者认识网投投资的风险，因而去年8月24日才有了四部委政策的明令禁止。

值得注意的是，这一期间，平台增信的措施还包括各种风险准备金、风险保障金等等。其作用象征意义大于实质意义。

银行资金存管到来

今年2月底银监会印发《网络借贷资金存管业务指引》，并规定了六个月的过渡期。银行资金存管成为网贷平台合规的标配。此后，部分地区对于银行资金存管相继颁发了新的规定，比如存管银行在网贷平台所在地必须有分行（属地原则）等等，进一步增加了存管的难度。

据＊＊＊＊数据不完全统计，截至今年10月底，正常运营的2000多家网贷平台中，共有481家正常运营平台宣布已上线银行存管系统，占比不足24%。然而，存管银行的监管只限于钱款流转本身，就是银行账目和网贷平台的是否一致，并不负责审核监管平台的合规性和项目信息的真实性。就是说，银行存管只是让投资交易过程更透明可追溯，但并不对交易背后的事情负责。

因此，实现银行资金存管的平台并不意味着可以高枕无忧。据融360最新数据显示，截至10月22日，全国共有602家正常运营的网贷平台上线银行资金存管系统，其中有15家平台出现停业、提现困难、跑路等问题，存管已不再能作为投资者选择网贷投资平台的唯一标准。

P2P履约险是新趋势

业内人士指梳理指出，国内P2P网贷与保险的融合，大致经历了保障用户交易资金安全的账户安全险、保障借款人的还款能力的人身安全保险、为担保标的抵押物提供保险的财产保险和P2P履约保证险四大模式。而履约保证保险，真正的P2P+保险，是当前发展的主流。

一般来说，履约保证保险，也叫个人借款保证保险，是指保险公司向履约保证保险的受益人（即债权人）承诺，如果被保险人（即债务人，P2P中专指借款人）不按照合同约定或法律规定履行还款义务，则由该保险公司按照保单约定承担赔偿责任、向投资人赔付本金及收益的一种保险产品。

也就是说，当借款人到期不能如约还款，保险公司会向投资人全额赔付本金和收益。这么一来，损失有人兜底，投资风险就大大降低了。

今年6月19日，保监会发布的《信用保险保障业务监管办法（征求意见稿）》中，要求保险公司在开展网贷平台的信保业务时，就信息披露、宣传、平台资质等方面早做出细致的要求。

对此，业内人预计网贷行业会越来越倾向与保险公司在履约保险方面的合作，通过这种形式补位被禁的风险准备金，形成另一套垫付机制。

据统计，最初有30余家网贷平台宣布与保险公司达成了履约险合作、占正常运营平台总数的1.2%。然而最新调查显示，由于各种原因，目前有履约险标的的平台仅10家左右，这里说的是正经的履约险，不包括账户安全险、财产安全险等