上周五公布的主要经济数据显示，德国5月份PPI与上月持平，较上年同期下降3.6%。德国PPI数据持平主要是因能源价格反弹导致，并不是需求拉动。如果不包括能源因素，5月份PPI继续下降，较4月份降0.3%。未来如果能源价格继续暴涨，很可能会出现滞涨现象。欧洲通胀数据表现较好支持欧洲货币走高。

　　穆迪称可能会下调加州政府债券评级，因该州财政赤字缺口巨大，有破产的风险。此消息对美元利空，令美元指数一度跌破80点。与此同时，美联储议息临近，市场对此表现谨慎。此外，美国财政部下周将标售1040亿美元公债，也对美元形成压力。

　　虽然美元指数走低，但并未拉动商品期货价格上扬，原油指数甚至出现较大幅度下跌，逼近70点大关。在美元与商品同步走低的矛盾中，金价平衡在930美元上方。

　　从技术上看，国际金价仍在，后市表现将取决于能否站稳该点位。美元指数下探80点后反弹，但仍低于80.5点，短期美元回调压力较大。

　　综合看，美元走弱，对金价有所支撑，但商品受经济预期下降而展开调整，同时利空金价。在多空因素交织之下，金价在930美元上方震荡，短期金价缺乏方向，有待下周美联储议息给出方向指引。

　　操作建议：短期以观望为主。