最近公布的美国5月CPI数据又一次提醒市场：美联储恐怕没有可能在年内加息。昨日美元兑多数货币出现较大幅的下滑。

　　CPI降幅大于预期

　　美国劳工部周三公布的数据显示，美国5月份CPI月率上升0.1%，低于之前预估的0.3%；5月CPI年率为下降1.3%，降幅大于之前预估 的0.9%，为1950年4月以来最大降幅。美联储多数官员认为与维持物价稳定及促进充分就业的双重职责相称的CPI水平应当在2%左右，但最新公布的数 据显然和这一标准相去甚远。

　　上述数据表示，美国目前甚至面临着通缩风险，数据结果再次提醒投资者们，美联储在年内加息恐怕“希望渺茫”，美元兑欧元等货币因此下跌。

　　美国4月CPI月比持平、年率下降0.7%，为1955年6月以来最大的年降幅，但由于价格下跌主要集中于能源及其相关领域，暗示美国的通缩风险仍比较温和。

　　年内升息已渺茫

　　另一方面，在美国期货市场，认为美联储在今年12月将至少升息25个基点的几率下降至50%，一周前的市场预期则为64%。

　　市场对美联储的加息预期始于美国公布5月非农就业数据的时候。一段时间内股市的持续上涨以及对美国经济数据的过分乐观曾一度令市场对于美联储在 年内升息的预期升温，美元也因此走强，但不甚稳定的加息预期对于汇市的影响也较为反复，市场一次次消化这种预期，并且有时官员的讲话或经济数据的表现也会 打击市场的信心。

　　最近汇市的表现以盘整为主，市场缺乏线索。本周前两个交易日，美元的储备货币地位问题被当作焦点关注，一时牵动市场的神经，而美国CPI数据又把视线转移回加息这个问题上。

　　南华期货的分析师胡浩向记者表示，上周五出台的纽约制造业指数和房屋协会建造信心指数差于预期，将市场的情绪从理想拉回现实，或许美国经济确实 出现了一定程度的好转，但是经济衰退的严重性和恢复期间可能出现的反复却是表象背后的现实；而最新出来的CPI数据的意外下降，更是让美国年内升息变得渺 茫，我们或许应当以更为理性的眼光去看待美联储未来的加息可能以及美元走向。

　　他还表示，CPI的数据似乎也显示出，即使国际大宗商品价格已经在美国规模庞大的量化宽松政策下急剧上扬，并且原油价格更是在4个月内上涨超过一倍，但美国的通缩风险依然存在。

　　昨日，欧元兑美元保持在隔夜高点附近震荡，市场正在等待下周的美联储货币政策会议，市场早有预期，此次会议上美联储可能将扩大量化宽松规模。

　　瑞银集团的货币策略师表示，在通缩时期讨论美联储升息和通胀风险恐怕为时过早，美联储转变货币政策方向的可能性还很低。