来源：21世纪经济报道  作者：张奇

近期多种迹象表明，川国投重组进程正在放缓。一是此前的川国投重组负责人已赴任华润信托；二是在官方表述中，四川金控旗下并没有川国投。

第69家信托公司在诞生的路上遭遇“难产”。

2016年末，有消息称四川省决定组建四川金融控股集团，其中信托牌照由四川国际信托投资公司(下称“川国投”)重组而来。今年年中，21世纪经济报道记者获悉川国投正进行重组。

不过近期多种迹象表明，重组进程正在放缓。一是此前的川国投重组负责人已赴任华润信托；二是在官方表述中，四川金控旗下并没有川国投。有接近此事的人士称，重组遇到了障碍。

对此，记者联系了多名相关方。接近四川发展(控股)有限责任公司(下称“川发展”)人士称：“这个我没办法告诉你。”相关服务机构人士以“有保密协议”为由拒绝了采访。联华控股方面回应称，仍在根据监管要求推进相关事宜。

业内对第69家信托公司的关注从未停歇。包括此前民生控股公告参与吉林泛亚信托重组，拟更名为“中绿信托”；年初雄安新区有意申请设立雄安信托公司等，均引发业内关注。不过自2013年4月民生信托重新登记以来，尚未有新的信托公司诞生。

2015年10月，川发展董事长王凤朝、总经理李文清会见联华控股董事局主席胡定吾，共同研讨川国投重组事宜。这是川国投重组中最重要的两方。

此后，四川省决定组建四川金融控股集团，筹建路径为：以川发展为基础，控股各类金融企业，并将金融企业整合为四川金控集团，以银行、信托、证券、保险牌照为核心。其中，信托牌照由四川国际信托重组而来。

2016年下半年有报道称，川发展的川国投重组工作小组已与各股东方签署系列协议，重组方案即将报省政府常务会议审批，力争5年内信托资产规模达到3000亿元。

记者注意到，2016年10月川发展官网刊发了《川国投重新登记项目法律服务选聘公告》，报名及申报材料报送时间截至2016年10月16日12:00前。据悉若重组成功，除了川发展和联华控股两大股东外，可能还包括五粮液等企业。

不过目前来看，川国投重组遇到了一些困难。“原来定的是2017年批筹，现在看来基本没戏。这次是离临门一脚最近的，省委省政府跟银监会都接洽过了。”接近重组人士对记者表示。

另一信号也说明川国投重组放缓。川发展官网显示，四川金控旗下机构包括8家公司，其中并未包括川国投。

据了解，联华控股很早便参与川国投重组。有接近重组人士认为，重组耽误联华控股需负一定责任。有知情人士透露，对于境外金融机构作为信托出资人需满足最近2个会计年度连续盈利的要求，监管那种在实操中可能要求连续3年盈利。联华控股是否不满足盈利要求？记者联系了联华控股，官方未予回应。

“我们前阵子跟银监会沟通的时候，讯息好像就突然停在那边，整个沟通过程没有太大效果。”另有联华控股人士称。

资料显示，联华控股有限公司(ChinallianceHoldingLtd。)为境外华人组建的外资机构，国内业务方向为：不良资产处置业务，直接投资管理，并购与整合业务。

据了解，本次是川国投第5轮重组，整个重组之路颇为坎坷。简单梳理，2002年川国投与四川省信托投资公司、四川省建设信托投资公司公告称，3家将合并为一家，但因多种原因未能实施。后来四川省信托投资公司、四川省建设信托投资公司重整为四川信托并于2010年开业，而川国投仍在寻求重组。此后，四川省政府和联华控股、渤海基金达成重组川国投的协议，不过因渤海基金以他人委托资金参与重组等引发争议，后续进展亦不顺利。

目前，一共68家信托公司。民生信托是最晚重新注册登记的，由泛海重组原中国旅游国际信托而成。

业内对第69家信托公司一直很期待。2014年，民生控股发布公告称，公司已与亿利集团、新华联控股、新奥控股签署《投资入股协议书》，共同参与吉林泛亚信托重组，若重组方案通过，泛亚信托将更名为“中绿信托”，重组方案已经上报，等待银监会批准。但目前仍无进一步动态。

有业内高层对记者表示，目前来看最有希望重组的是川国投、中绿信托。虽然目前重组遇到一些困难，但推进工作并未停止。

此外，年初雄安新区传出的一份文件称，争取设立雄安信托公司。此后有河北省政府相关人士表示，正式文件的形成需要一个过程，这仅是给上级写的一个报告，是否批准有待观察。

第69家信托公司迟迟不诞生，并非因为没有存量牌照。据银监会网站统计，目前尚存71枚信托牌照。除正在运营的68家信托公司外，余下的3家信托投资公司分别为广州国际信托投资公司、吉林泛亚信托投资有限责任公司和金新信托投资股份有限公司。据知情人士称，川国投虽不在上述名单之列，也是被保留的牌照之一。

业内人士认为，存量牌照出路有3种，一是继续等待，二是复业，三是面临清算。

一位华北地区信托公司研发部人士认为，越是剩下的，问题越多，越难重组，利益关系也越复杂，而且随着监管形势的变化，对于信托牌照的价值评估也会产生影响。现在除了参与重组剩下的三张牌照，部分经营不佳的信托公司也有引进新股东的诉求，投资者收购信托牌照有了更多选择。

据记者梳理，除工商银行欲控股山西信托外，多家信托公司有意引进战略投资者。今年以来，英大信托引入南方电网、华融信托引入长城人寿，此外北方信托、吉林信托均提出过引战计划。