虽然目前世界经济形势依然比较低迷，但与2008年下半年相比，已是增色不少，在经济形势不断好转的大背景下，原油市场的基本面正逐渐向供求平衡的方向改善。美国能源情报署（EIA）最新报告上调2009年和2010年全球石油日需求量，EIA将2009年全球石油日需求量调整至8368万桶，较之前上调1万桶；将2010年全球石油日需求量调整至8441万桶，较之前预估上调2万桶，这是国际机构9个月以来的首次上凋原油日需求量，表明市场需求正在趋稳。

　　可以想象，一旦原油基本面趋稳，将会使投资基金对原油期货趋之若鹜，从而不断推高油价。目前，这种迹象已开始显现了，从CFTC的持仓情况来看，最近7周来，投资者持有原油期货的净多单显著增加。

　　相比国际油价的劲升，上海燃料油期价明显偏弱，上涨动力不足。来自国家统计局的数据显示，2009年前4个月中国燃料油表观消费总量为1282万吨，同比下滑7%，同期进口量继续回升，达861万吨，同比增长16%；出口207万吨，同比上升21%。从数据中，我们可以看到前4个月，中国燃料油市场需求仍比较黯淡，以致使进口资源转变为复出口和中转贸易，而这种复出口和中转贸易表现还比较活跃。

　　进入5月份，传统的夏季用电高峰到来将刺激市场对燃料油的需求量。而今年5月份后，并没有有效刺激市场对燃料油的需求。这场百年一遇的金融危机使部分工厂倒闭令今年工业用电与往年不能同日而语，用电量急剧下滑。在民用电方面，今年南方地区连续大雨天气，天气比较凉爽，大大降低了居民用电量。因此，尽管在用电高峰的第二季度，部分电厂也仍处于零运行的状况。

　　虽然燃料油基本面没有有效改善，但在原油上涨的带动下，燃料油的成本不断抬升，在成本推动下，燃料油价格的重心将缓慢上升。

　　总之，在原油上涨的预期下，国内燃料油价格也将水涨船高，被动上涨。但燃料油基本面没有有效改善，使得沪燃油上涨幅度有限，明显落后于原油上涨幅度。不过，6月份沪燃油上涨到4000元是可期待的。