通胀预期、股市暴涨、减息停止，债市种种利空因素并没有吓倒2009年债券型基金发售。面对着3000点高位步步临近，记者注意到，部分基金公司上报审批的债基现已基本准备就绪，下半年债基或将迎来密集发行高潮。

　　同时，机构投资者为了避风险方面的考虑，债基首发可能会延续上半年的良好势头。有债基基金经理表示，一些机构在完成全年股票投资收益任务后，下半年将把债基作为主要配置方向，以此降低投资风险。

　　债基不甘寂寞

　　根据Wind资讯统计，截至昨日，今年成立的14只债基募集总份额约为293.12亿份，每只债基平均发售约20.94亿份。如果再加上正在发售的上投摩根新债基，以及已经完成募资的富国和博时新债基，上半年债基总募集份额已超过350亿份。

　　在今年发售的债基中，拥有20%股票仓位的二级债基成为一大亮点，由于可以投资一二级市场，二级债基受到不少机构追捧。

　　据了解，刚刚结束发售的富国优化债基最终募资规模可能达到40亿份，而博时基金公司新发的二级债基也超过10亿份首发规模。

　　“今年主要是机构配置的债基多一些，所以各家公司的债基发行相对较好。随着未来市场风险的加大，机构将会是债基的主要客户”。民生加银新发债基的拟任基金经理傅晓轩向记者直言，债基发行较好的另一个原因是流动性比较充裕。

　　下半年债基或成热点

　　对于债基在今年1季度遭遇持有人大规模赎回的情况，傅晓轩表示，一些机构在完成全年股票投资收益任务后，下半年将把债基作为主要配置方向，以此降低投资风险。

　　傅晓轩认为，在今年通胀预期和宏观经济复苏预期交织下，债券收益率将出现反复震荡，一张一跌的情 况将会比较频繁，这就给基金投资债券创造了机会。今年4月份，通胀预期重新回来了，当时IPO开闸消息也不明朗，基金公司大量抛售手中持有的债券头寸，这 就造成4月初至4月中旬债券收益率下降，而到了5月份收益率稍微有所上调，6月份又再次向下微调。

　　事实上，今年以来债券型基金平均收益率为1.6%，除了国投瑞银融化债券和南方宝元之外，华富和鹏华等公司债基收益率超过5%。

　　

　　截至目前，上半年债基发行暂时告一段落，按照一个月的发售时间算，新获批的债基发售结束期均将顺延至下半年。

　　银行系债基抢风头

　　在最近半年时间内债基首发规模方面，银行系基金公司旗下的新品无疑是最抢眼的。

　　上月底，建信收益增强债基首发高达79.65亿份，一举创出两项记录，今年债基首发份额第一高、新基金首发份额第二高。去年12月中旬成立的农银汇理恒久增利债基首发也高达59.18亿份，这在当时火热的债基发售中也并不多见。

　　同时，银行系基金公司的债基业绩也大多不俗，据银河证券基金研究中心数据显示，2008年固定收益类产品综合前10名中，银行系基金公司就有4家入围。

　　“因为债券在银行间交易市场进行，所以银行系公司还是有自己的优势。”民生加银新发债基的拟任基金经理傅晓轩向记者直言。

　　在傅晓轩看来，债权资产是稳定的，一些商业银行是必配的资产。随着股市突破2800点，尽管宏观经济开始改善，但还会有风险积聚的过程，从长期来看，始终还是要向自身价值回归。所以这种情况下，一些先知先觉的机构逐渐退出股票投资改为配置债券。