美国：风险偏好改善，资金回归股市

通用汽车申请破产，市场以利多解读，加上经济数据转佳，进一步坚定了美国投资人对经济复苏的信心，激励美股上涨。美股三大指数因此全面收红,成为过去13周中11个上涨的周之一，整周以矿业类股表现最强。道琼斯工业指数上周劲扬3.1%到达五个月以来高点；纳斯达克指数大涨4.2%逼近去年10月以来最高水准，标准普尔500 指数也有2.3%的涨幅。

上周美国公布的一系列经济指标持续好转，也表明美国景气指标朝着正面发展。根据美国商务部周三发布的报告，美国4月份工厂订单数字环比增长了0.7%，基本符合经济学家平均预期。

根据美国劳工部上周发布的报告，上周首次申请失业救济人数减少4,000人，优于市场预期。而5月份雇主削减职工34.50万人，大大低于经济学家预测的50万，为过去八个月以来最低数值；4月非农就业人数从上次报告的减少53.9万人修正为减少50.4万人。但5月份失业率攀升至9.4%，创 1983年以来新高，部分原因是有更多的失业人员涌入劳动力市场。

此外，2009年4月个人所得环比大增0.5％，创2008年5月以来单月最大增幅；2009年5月ISM制造业指数由40.1上扬至42.8，连续 5个月上扬，为2008年9月以来最高；2009年4月营建支出环比上扬0.8％，连续2个月上扬；2009年4月成屋待完成销售环比大增6.7％，连续 3个月上扬；2009年5月ISM服务业指数由43.7上扬至44，为2008年10月以来最高，这些都大大提振了美国投资人的信心。美联储主席伯南克6 月3日在国会作证时表示，美国庞大的财政赤字将危急金融稳定，政府不能持续无限期以这种速度举债，不过他也重申在民间消费走稳，及库存削减速度放缓下，预期美国景气将在今年稍晚好转。

后市展望：日前道琼向上突破先前8200-8500的整理区间。GM6月1日申请破产保护，计划转型为新公司，预计60至90天内推出新公司，而美国政府将挹注GM500亿美元的资金，重整后政府将取得六成股权。由于政府的介入让GM有计划性地破产，因此将对经济的伤害性降到最低。而美国经济恶化风险已经降低，市场共识美国今年第三季将结束衰退，虽短期涨多震荡难免，然在基本面支撑下，美股在消化卖压后仍有望继续维持强势。

亚太市场：中美经济数据优于预期，新兴亚太持续涨势

由于美元出现止稳的局面，上周港股外销股多半呈现强势的局面，利丰与富士康持续上涨。在中国五月份PMI数据好于预期、美国PMI及劳工市场等数据好于预期等消息的刺激下，港股延续之前的升势，多个中资股转强。

资源性及基础材料板块，包括原油、有色金属、钢铁、煤炭、造纸等涨幅领先，相对落后的保险、电力、电信等补涨，消费、银行以及前期表现领先的地产、汽车表现相对落后。全周恒生指数、国企指数以及MSCI中国指数分别上扬2.8%、4.2%及4.4%，分别收于18,679.5、10,862.0及 55.7点。

后市展望：在全球资产价格回升的过程中，银行等受益板块值得特别关注，另外在内地用电量开始复苏的情况下，或许电力板块近期也有表现的机会。由于多次政治斗争的关系，在本波亚洲市场上升的循环中，泰国股市的表现虽然不是最差，但是发动涨势的速度最慢，值得注意的是，泰国近期开始发动涨势，上周大涨 7.88%。反应房地产复苏的水泥板块以及银行板块涨幅较大，值得注意的是，受到近期旅游人潮开始返回泰国，包括泰国机场在内的旅游以及旅馆板块涨幅也较大。在低利率的政策环境以及国际流动性过剩的情况下，值得投资人留意。

本周观察重点

本周有多项经济数据将公布，包括2009年6月10日的2009年4月贸易收支，预估逆差将由276亿美元上扬至289亿美元，2009年5零售销售，预估环比 0.4％(2009年4 –0.4％)，2009年6月12日的2009年5进口物价，预估年增率环比 1.1％(2009年4月1.6％)，2009年6月的密大消费者信心指数初估值，预估将由68.7上扬至69.2。2009年6月10日美联储将会公布褐皮书报告。