中国平安与深发展长达两年的“恋情”即将修成正果。因一则 双方交换持股的传闻，中国平安A、H股及深发展A昨日均停牌。在“有重大事项未公告”的寥寥数字背后，上海证券报昨晚又从多个渠道获悉中国平安收购深发展 的大致交易框架——即平安先参与深发展定向增发，后接手深发展目前第一大股东美国新桥手中的股权，在交易完成后，前者合计持有后者的股权将接近30%，以 达到相对控股。

    据上海证券报消息 对于停牌背后的原因，深发展昨日以沉默回应。而中国平安昨晚发布简短公告称：“正在讨论重大交易事项，因相关事项存在不确定性，避免公司股价异常波动，自6月8日起停牌，直至相关事项确定并披露有关结果后复牌。”

    经本报证实，上述“重大交易事项”正是中国平安拟收购深发展。在买卖背后，市场更 关注的是具体交易架构。对于昨日传出中国平安将以换股的方式收购深发展，业内人士普遍认为可能性不大。一位投行人士一语中的，“换股只能达到中国平安控股 的目的，却解不了深发展提升资本充足率的燃眉之急。”

    本报昨日从多处了解到，中国平安完成对深发展的控股或分三步走。第一步，深发 展将首先向中国平安定向增发约5亿股，在增发完成后，深发展的总股本将扩至36亿股，增发价格约在22元/股左右。在投行人士看来，对于能拿到相对控股权 的中国平安而言，这个增发价格相对合理。

    第二步，待深发展目前的第一大股东美国新桥明年6月最后一波解禁期结束后，中 国平安全面接手其所持约16.7%的深发展股权。加上中国平安已持有的约1.4亿股深发展股权（通过旗下平安人寿的传统-普通保险产品持有），中国平安将 合计持有约10亿股深发展股权，约占后者总股本的30%左右，达到相对控股。

    第三步战略，在适当时机将平安银行资产注入深发展，以达到对深发展的绝对控 股。投行人士分析认为，中国平安从不讳言其通过收购做大银行业务的“野心”，若按照其“一把手”马明哲的中国平安要对旗下机构保持绝对控股的“马氏原则” 来看，不排除将来中国平安会采取第三步战略。

    对于上述提及的交易架构，中国平安新闻发言人未予置评。该集团昨日提供给本报的官方说法是：公司将会按照既定的发展战略，继续秉承股东价值最大化的经营理念，加快各项主营业务的发展，努力为广大投资者创造持续稳健的投资回报。