昨日财政部代发的地方债中标利率为1.7%，较上一期上行3个基点

昨日财政部代理发行的湖南等地方政府债中标利率为1.7%，较最近一期合并招标的地方政府债发行利率1.67%上行了3个基点。分析人士指出，由于受到 IPO即将重启、债券供给压力加大以及经济见底预期等因素影响，上周以国债为主的这波债市调整尚未到位，随着债市悲观情绪的蔓延，参照3年期国债定价的地方债发行利率仍存在进一步上行的空间。

财政部公告显示，本期合并招标的湖南、福建、宁夏等三期地方债计划发行额分别为82亿元、 26亿元和30亿元，全部进行竞争性投标。招标结果显示，中标利率落在1.7%，较最近一期广西等地政府债票面利率1.67%上行了3个基点。而这也是自地方债合并招标后，发行利率在连续四次下行后的首次反弹。

自3月底地方债正式启动以来，其发行利率一度快速走高至1.82%。而随着财政部将发行方式由每只单独发行改为合并标书招标后，此前节节攀升的地方政府债发行利率开始企稳、并下滑。截至5月22日，发行利率累计快速下滑15个基点。

交易员告诉记者，地方债收益率近日反弹，主要受到债市整体预期不乐观所致。受到IPO渐行渐近、6月债券供给压力加大，以及经济见底预期等负面因素冲击，债市卖盘开始涌现，买盘表现乏力。而相较于4月份的调整，本轮调整国债成为主力，上周调整幅度最大的10年期国债收益率上行高达11个基点。

而这轮调整目前可能还难言结束。多位银行交易员证实，目前市场绝大多数投资者对于拿债仍谨慎，在本周即将公布的5月份居民消费价格指数（CPI）、货币信贷数据明确前，市场尚不敢轻举妄动。而在接盘乏力下，昨日银行间市场收益率水平进一步小幅上行。

据上述交易员介绍，目前地方债定价参照标准的3年期国债收益率水平在1.64%左右，按照3年期国债的收益率水平，再加上仍在持续的悲观预期，预计地方债发行利率在1.75%左右更为合适。而这也就意味着，市场预期地方债的发行利率仍存在进一步上行的空间。

据悉，加上昨日代理发行的三只地方债，目前财政部已代理发行了23个省市共29只地方债，累计规模达1256亿元，发行量已经超过2000亿计划发行规模的六成。而截至5月，已经在交易所上市交易日的20个省市发行的22只地方债，除首发新疆地方券外，其余21只债券在交易所市场均未有成交。