银河证券基金研究中心的最新统计显示，截至6月5日，在纳入统计口径的125只标准股票型基金中，排名前四位的中邮核心优选、华商盛世成长、新世纪优选成长、国联安精选今年以来的净值增长率已超过或者接近60％一线，在上述四只基金中，华商盛世成长的年度净值增长率由一季度末的33.05％升至60.22％，相应地其排名也从第一季度末的第十三位升至第二位。

　　同样第一季度以来进步明显的基金还有多只。例如交银施罗德旗下的交银精选和交银成长，交银精选的年度净值增长率从一季度末的16.69％升至6月5日的48.53％，交银成长的年度净值增长率从一季度末的22.04％升至6月5日的50.36％，增幅均至少超过一倍，各自的排名也出现大幅飙升，此类进步显著的基金还包括了友邦华泰价值、银华价值优选、广发核心精选等等。

　　不过，银河证券基金分析师李兰提醒记者，由于新发基金增多和原有基金分类调整等多种因素，当前和第一季度末纳入统计口径的基金并不完全一致，因此单纯以基金排名做判断并不完全合适，相应地参考年度净值增长率这一指标更具说服力。

　　进步原因揭秘

　　一季度末以来，股票型基金中排名前一百位基金的年度净值增长率已从约20％一线增至约35％一线。

　　以进步最快基金之一的华商盛世成长为例分析，从3月31日至6月5日，华商盛世成长年度净值增长率约增加了82％，而同期上证指数仅上涨了约19％。

　　对此，华商盛世成长基金经理梁永强向记者表示，归结近两月来业绩较出色的原因，首先在于基本维持了一季度末以来的高仓位。近两个月，基金的平均股票仓位水平在一季度末81.51％的基础上又有了小幅提升。

　　他同时表示，从选股的思路上看，板块配置的方向相对明确，基金近期比较看好包括金融、房地产、新能源、资源等几个板块。就金融股而言，近期重点关注和配置了股份制银行，因为这类银行的基数小、市值小、相对配置灵活，而此前人们担心银行受经济衰退影响涌现出的坏账问题导致这个板块相对受到压制，因此前期银行股一直没有太大表现，估值维持在比较低的位置，现在这个担心逐步消退后，银行股也会阶段性表现更好一些。

　　对于另一重点配置的板块房地产，他表示其是当前通胀预期和收入增长预期受惠的板块，在当前实体经济尚不能吸纳太多流动性之时，流动性助推资产价格上涨是一必然的趋势，而内地居民对于房地产的刚性需求和消费粘性也导致长期看好这一板块。

　　记者注意到，该基金对于房地产概念的青睐，从第一季度就已开始，一季报显示，在华商盛世成长一季度末所持股票的前十位中，房地产板块就占据三席，其持有保利地产、广宇发展、丰华股份合计占基金资产净值比约为10.24％。

　　持有类似观点的还有海富通风格优势的基金经理康赛波。相关统计数据显示，从3月31日到6月5日，海富通风格优势的年度净值增长率从34.71％上升到56.19％，上升幅度约为62％。

　　他向记者表示，今年以来，对于房地产和新能源板块一直长线看好，将会长期持有。究其原因，以房地产板块为例，上海的数据就很有代表性，上海的存量房已从年初的约850万平方米下降至620万平方米，虽然一季度的新房开工量少，但在二季度推盘量上升的情况下，库存并没有明显上升，说明房地产需求旺盛。具体说来，比如在香港上市的某家内地房地产上市公司，去年年底的负债率已达90％，但今年截至目前实现的销售收入已经接近了去年全年的水平，昭示出扭亏为盈的希望。此外，他提醒记者去年一些房地产上市公司会高价拿地，有一些计提的费用，要将这一因素考虑在内。

　　情况相似的还有交银施罗德旗下的基金。交银稳健基金经理郑拓表示，2008年初时将所持的地产股全部清空，当时的判断是整个经济处于下行周期，但去年第三、四季度，又重新开始加仓地产股。记者查阅公告发现，基金2009年一季报显示，一季度末重仓行业中，采掘业（28.68％）和房地产成为交银稳健基金重仓持有的前两大行业。该基金成功地增持了地产、采掘行业，把握住了投资时机。

　　德圣基金研究中心江赛春表示，上述进步快的基金其实可以分为两类，一类是类似华商盛世成长这类“好上加好型”的；另一类是交银施罗德旗下的多只基金，在一季度后的这两个月中净值上升速度比较快。一季度末二季度初，基金对于市场是否已处高点看法有分歧，而上述基金无一例外地是坚定看多者；同时从行业配置方向上看，这些基金基本都重配了房地产、金融、煤炭等，踏准了市场的热点。

　　后续如何发力

　　“高仓位、踏准市场热点”成为近两个月来进步较快基金的共性，但潜藏在灵活的特质下，基金经理对后市的判断也不尽相同。梁永强向记者表示，由于对股市的上涨一直充满信心，因此近一段时间将配置的重心放在了股市上。但随着股指强势逼近2800点，预期震荡会逐步加剧，底部也会逐渐抬高。

　　他同时表示，近期的操作思路并不会做大的调整，在青睐金融股和房地产股的同时，对于新能源和资源类的股票也将保持重点的关注。尽管新能源板块整体经历了前期的炒作后积累了相当的获利筹码，同时估值也不便宜，会有一定程度的泡沫出现，但其经历过泡沫、分化阶段后会有真正的强者脱颖而出，因此对于其中的风电、光伏概念将一直保持关注并持有。至于资源类板块，他同时表示重点关注和配置煤炭、稀土等细分品种。

　　记者查阅华商盛世成长一季报也发现，在当季度基金持有股票前十名明细中，基金季度末持有新能源板块中的南玻A约23万股，占基金资产净值比约为2.02％。

　　北京某基金公司人士分析，自1664点反弹以来，二级市场实际上经历了政策强力扶持、信贷猛增流动性释放、经济复苏预期乐观三个阶段，面对此前种种题材概念股炒作的盛行，基金也很难掌握到每一次消息而提前布局，下一阶段市场操作的重点将是围绕经济复苏脉络和流动性脉络两条主线来寻找相关的个股。

　　“如果说近期的操作有一些教训和不尽如人意的地方，那就是我对有色板块和今年以来盛行的一些题材概念理解还不够，也就没有参与进去，未来还需要加强投资视野的不断拓宽。”梁永强向记者如是表示。

　　不过康赛波对参与概念性题材的操作似乎颇有心得。“今年以来，我基本参与了每个主题性的投资，例如世博概念等等。”他向记者表示，在操盘的每一阶段，他都会寻找组合中的进攻点，如果某一阶段没有合适的进攻点，很可能其净值就会受到影响。具体说来，在股票池中保持60％~70％的稳定配置，这一部分基本长期锁仓操作；而进攻性品种的比例占据组合的比例约20％~30％，这一部分通常是采用波段性的操作。

　　“还有不到一个月的时间，今年上半年的基金排名即将揭晓。”江赛春表示，尽管半年排名不如全年排名对于基金经理的意义大，但预期仍然会有一番激烈的龙争虎斗，随着市场指数的升高基金多空的分歧也逐渐加大，第一季度已经打下良好净值基础的基金为保排名可能思路会趋于保守；另一方面，尽管选择超额收益板块的难度加大，但对于要冲排名的多数基金而言，则很可能要延续近两个月来“高举高打”的积极思路不变。