来源：南方网  作者：徐子雯

今年9月，人民币可谓是跌宕起伏，先是一路上行，逐步突破了多个重要关口。至9月8日，人民币对美元升破6.44关口，连续第十天上调，在短短一周的时间里，人民币再度快速升值逾1000个基点，为2015年以来最长连升。在短暂升破6.50元关口后，9月11日以来，人民币对美元快速回调逾2%。

9月26日公布的人民币对美元汇率中间价为6.6076，比上一个交易日大幅调降131个基点，本月内首次跌回“6.60”关口。业内分析人士认为，近期人民币汇率走低，属于前期过快升值后的正常调整，未来再现单边升贬值的概率较低。

人民币近期回调，要归因于美元反弹

盛理达资产管理集团（CeladusPartners）首席执行官和联合创始人毕世杰先生表示：近期人民币的升值不得不归因于美元走弱，所有非美元主要货币集体走强。尽管美联储计划通过加息来增强经济活力，但美元依旧持续低迷了整整两个月。人民币升值一部分是因为美元弱化，另一部分是由于中国在2015和2016年对市场问题的良好管理使得中国经济呈现相对良好态势。毕世杰先生认为，人民币不会升值太多，因为中国经济的核心收益还是在依靠出口，并非货币增值。

毕世杰先生指出，过去七周内的美元走弱都是在夏季市场期间，交易量普遍缩减，而且会影响曲线一直被放大。因此到了九月才有一个更清晰的认识，那时候大部分市场参与者会重新回到市场来，同时我们也可以观测那些长久以来一直处于被动的主流货币，比如欧元、日元和加币对外汇市场的反应。

另一方面，也有业内人士分析，美元反弹是人民币回调的原因之一，美联储议息会议比预期更为鹰派，年底加息预期的恢复让美元兑非美货币尤其是新兴国家货币上涨。季节性的大单购汇冲击则是人民币上周回调的另一个重要原因。在人民币境内市场的流动性环境下，大单客盘往往会对市场造成一次性的冲击。不过，购汇大单的冲击预计将很快过去，预计本周结汇客盘将会重新占据优势。国际市场方面，美元的反弹趋势尚未完全确立，一篮子货币对美元预计也将以稳为主。

此前央行调整政策，抑制人民币升值过度膨胀

近日央行发布文件，宣布调整外汇风险准备金政策。9月11日起，外汇风险准备金率从20%调整为0。业内人士认为，央行此时做出调整，表明了不希望人民币升值预期过度膨胀。

也有业内人士认为，外汇准备金率的下调，对人民币汇率的影响是比较间接的。现在人民币升值的预期已经形成，结售汇逆差逐渐在收窄，而人民币的持续升值对中国出口经济等方面会造成较大的影响，这项政策意在平和人民币升值、结售汇、短期套利等现象，支持有需要的企业发展，降低远期换汇风险。

分析人士指出，美联储此次“缩表”和12月加息已经被市场所预期，年内美联储货币政策紧缩的外溢效应并不大，短期内美元的反弹或令人民币汇率在一定程度上走贬，但近期美元的走弱和人民币的走强不大可能在年内有明显反转，预计年内人民币汇率走势将维持双向波动。

人民币汇率调整频繁 投资者可监测市场环境

通过近期种种变动我们可以看出：当人民币升值时，无疑将带动部分行业需求恢复。关注境外游人民币升值，在一定程度上增强了国际购买力，能够进一步刺激本国居民在境外的消费需求。在过去两年人民币贬值期间，出境游人次同比增长速度处于低位。但随着人民币升值和海外购买的消费需求提升，出境游有望迎来复苏，消费者可享受到汇率差所带来的红利。

毕世杰先生建议，投资者们可以观察市场参与者对夏季市场中美元的反应。对于那些手头拥有除美元外其他货币的投资者来说，长远来看他们能够从中获取一定的收益，因为美元的弱势只是暂时的。等夏季市场结束后，外汇的整体趋势将会逐渐明朗；同时在接下来的几个月内，投资者们也需要密切关注美联储的一举一动，同步监测市场环境。