作者：高伟 来源： 号外财经网 

8月31日晚间，随着基金最新单位净值的披露，今年前八个月的业绩排名也浮出水面。在基金江湖中，有人笑就一定会有人哭。

号外财经注意到，可对比的2000多只主动管理型偏股基金中，平均业绩为7.07%。整体来看，虽然基金行业前八个月红旗飘飘，但仍然有近1/10的基金出现了亏损。而光大保德信风格轮动基金，亏损基金的典型代表。

据wind统计数据，截至8月31日晚间，光大保德信风格轮动基金最新单位净值为0.9120元，年内累计回报率为-16.10%，远远跑输同期同类基金7.07%的平均业绩;同期，沪深300涨幅为15.47%，更是将该基金远远甩在身后。号外财经注意到，在可对比的2014基金中，光大保德信风格轮动业绩排名第2009，处于绝对的垫底水平。

公开数据显示，光大保德信风格轮动基金成立于2016年2月4日，也就是在熔断行情之后成立，可以说成立的时机较佳。但是，光大保德信风格轮动基金并没有把握住这种优势，成立来累计回报率为-8.80%。

业绩差强人意，必然会导致投资者用脚投票。光大保德信风格轮动基金管理规模一降再降。截至今年上半年，该基金资产净值为0.57亿元，而成立时规模为2.17亿元，短短两年半规模缩水73.73%。查询该基金份额变动详情，不难发现，成立后的第二个季度，该基金就出现了巨额净赎回，截至2016年6月底，该基金份额仅剩0.73亿份。

光大保德信风格轮动基金半年报披露：基金本报告期内份额净值增长率为-17.30%，业绩比较基准收益率为0.22%。在业绩表现说明中，该基金称，今年以来，市场风格偏好于低估值、高市值、高成长的蓝筹股，且市值风格分化巨大。风格轮动基金配置中等偏小，在市值因子上暴露较大的头寸，引发损失。此外，市场存量资金博弈特征在不断强化，“一九”行情频现;强者愈强，弱者愈弱;这导致量化模型的核心逻辑(捕捉市场定价短期错误的机会而获利)失效。表象是长期跟踪、使用的量化因子短期无效。该基金还表示，“一九”行情持续演绎导致局部“漂亮50”的持续强势，“非漂亮50”与大盘指数的走势迥异，而量化投资天然的持股分散，此时变为较大的劣势。

这里一只捕捉市场风格的基金，“一九”行情持续了很长时间，但该基金却华丽丽的错失布局良机，最终沦落为年内垫底的基金，多少会让人扼腕叹息!