金融市场经历了去年的剧烈调整之后，投资者对全球经济“最坏时刻”已经过去的预期不断加 温。在这样一个危机看起来正逐渐回暖的当口，汇市中的“明星”货币为何？分析人士纷纷表示，目前市场对美元、欧元和日元的前景分歧较大，而相对一致的观点 是，澳元等商品货币正颇受青睐。

　　三大货币前景分歧多

　　如果本轮金融和经济危机果真好转，摆在人们面前的一个很大的问题是：美元究竟如何走？目前市场的两派观点截然不同：一方认为美联储的“撒钱”行 为，将使该国财政赤字不断扩大，因而美元中长期难逃弱势命运；另一方则认为美国经济将先于其他经济体复苏，而加息预期将会对美元有明显提振作用，则美元中 长期将保持强势。

　　欧元区货币政策的不确定性，则很大程度上制约了欧元的走向。在欧洲央行宣布计划购买60亿欧元资产支持债券的一周之后，德国央行行长韦伯和塞浦 路斯央行行长等就针对资产购买计划规模问题公开打起了“口水仗”。日元则身居一场“避险天堂”身份和依赖出口的本国经济之间的博弈。

　　大宗商品价格上涨未结束

　　“现在看起来，商品货币表现较好。”国泰资本首席外汇分析师姜立钧昨天接受CBN记者采访时说，“从第一季度的经济数据看，美国、欧洲和日本的情况依旧疲软，而近期国际原油等大宗商品价格的上涨，则让澳元和加拿大元受到很大提振。

　　从今年3月初以来，澳元和新西兰元兑美元的累计涨幅均高达23%，美元兑加拿大元的则累计下跌14%。姜立钧预计，至少在中短期内，商品货币都会保持相对强势。此外，澳大利亚联储宣布维持利率不变，经济也比预期的要好，都对本国货币提供了支持。”

　　摩根士丹利驻纽约的货币策略师Ron Leven则公开表示看好加拿大元和挪威克朗。在他看来，加拿大的经济数据转好，加上经济本身并无“结构性问题”，因此相对G10中的其他国家而言会稍显 从容。随着全球经济衰退程度的缓解，加拿大元和挪威克朗将“从好转的贸易状况中脱颖而出”。

　　“国际大宗商品价格的上涨还未结束，则连带的商品货币上扬也未结束。”加拿大国家银行外汇交易主管Jack Spitz近日在一份报告中写道。报告还指出，从美国银行业传出的利好消息会引发投资者风险偏好，导致美元的走弱。

　　复苏概念≠真实复苏

　　“市场对经济复苏的预期升温，使得投资者风险偏好情绪增加，继而利差交易大量增加，推动了澳元的上扬。”厚元咨询外汇分析师甘善元则对CBN记 者表示，并对商品货币的前景表示谨慎，“不得不提的一点是，此轮非美货币的反弹，尤其是商品货币的大幅上扬，更多的是与经济复苏概念相关的预期行情和市场 行为，也就是说，经济复苏预期一方面带动商品市场需求，一方面对股市来说也有支撑，双重利好导致商品货币大涨，即使回调也会十分有限。”

　　“然而必须承认，经济复苏概念不等于实体经济的真实复苏。”甘善元接着说，“现在我们身处的依旧是全球经济的萎缩阶段，作为出口导向型国家的货币，如果澳元和加拿大元一味持续大幅升值，必将导致商品价格上升，出口量受到影响，则对本国经济的打压作用显而易见。”