美国2月核心消费者物价指数年率上升1.8%，预期上升1.7%，这些数据无疑都增加了市场对美国未来通胀的预期，而当经济复苏的预期暂时变弱，金价从避险及保值两方面都得到了支撑。

我们中长期看好金价走势，在目前的成本价位下，黄金子行业业绩增长预期是明确的，维持黄金子行业增持的投资评级。重点关注山东黄金、中金黄金。同时，我们也认为通胀并不会马上出现，其出现的基础是GDP达到潜在的增长水平，可关注金价短期强势带来的投资机会。