文/张宁

　　近日，特卖平台唯品会宣布将金融板块拆分，独立运营，这意味着，唯品金融即将开始发力。

　　唯品会方面透露，分拆之后的唯品金融，将拓展场景化服务空间，从唯品会商城延伸到其他平台，覆盖线上线下各类场景，为用户提供综合性金融服务。

　　自2013年开始布局金融以来，唯品会已于2014年取得包括融资租赁、商业保理、保险经纪、小额贷款等在内的多个金融牌照。2016年9月，又全资收购了第三方支付企业浙江贝付，并纳入唯品会旗下。

　　手握众多牌照的唯品会，金融业务发展略显“迟钝”。据了解，现阶段唯品金融主要的业务为2B端的供应链金融和2C端的消费信贷，而消费金融产品唯品花则是主力产品。

　　持续亏损的唯品花，坏账仅为0.6%

　　唯品花与阿里花呗、京东白条类似，是一款“先消费，后还款”的消费分期产品，于2015年11月正式上线推广。

　　在电商业务辅助下，唯品花上线后实现快速增长。唯品会最新披露的数据显示，截至今年5月，唯品花注册用户800万，较去年同期的200万用户增长400%，其中实际使用用户600多万，转化率达75%。

　　截至2017年一季度，唯品花累计发放贷款118亿元，平台上使用唯品花进行支付的占比接近20%。

　　尽管数据很好看，但唯品花上线一年半时间，仍处于亏损的状态。

　　“唯品花目前仍处在产品推广期，为了在前期吸引用户，提供3期免息等诸多免息优惠，免息也成为目前唯品会在金融业务上最大的投入。”相关人士透露。

　　除此之外，唯品花的客单价低，也可能是影响其利润的一个主要原因。

　　唯品花的业务模式与银行信用卡相似，提供“免息期内还款”、“订单分期还款”、“还款分期”服务。

　　“免息期内还款”类似于信用卡消费业务，当月消费，下月还款，这一部分服务是完全免费的，当用户无法及时还款时，可申请“还款分期”服务；“订单分期”则是指商品结算时，用户选择分期付款，期限包括3、6、9、12期。

　　“订单分期”和“还款分期”都是按照每期0.5%收取手续费，换言之，用户分期期数越长，唯品花赚取的手续费越高。

　　然而，从唯品花的客单价来看，手续费收入并不理想。唯品花今年1月发布ABS的文件中透露，《中金-唯品花第一期资产支持专项计划》（下文简称《计划》）资产池中的平均借款合同金额仅516元。

　　如此低的借款金额，用户在考虑到小额债务长期管理麻烦、长期分期需缴纳手续费等因素时，肯定会优先选择在短期内还款。另外，在三期免息优惠的刺激下，更多的用户将会选择三期还清，或者在1个月的免息期内还款。

　　事实上，《计划》中也披露了“唯品花的资产具有金额小、期限短的特点”。无疑，唯品花资产“小额”、“短期”的特性，在一定程度上会影响其手续费收入。

　　不过，此类资产也有一个优点，坏账低。《计划》中透露，截至2016年8月底，唯品花逾期率仅为2.21%，其中M1逾期率0.86%，M2逾期率0.44%，M3逾期率0.31%，坏账仅为0.6%，远低于行业的平均水平。

　　对于优质的资产，盈利只是时间问题。唯品会首席财务官杨东皓表示，未来暂停市场补贴后，盈利不是问题。

　　“在唯品金融分拆之后，将拓展场景化服务空间，从唯品会商城延伸到其他平台，覆盖线上线下各类场景”，拓展唯品会以外的各类消费场景，一方面可以解决盈利难这一“痛点”，另一方面，也可以快速扩大业务规模。