作者：范琨

来源：贸易金融公众号，（ID：trade_finance），华贸融出品

摘要：分享经济作为全球新一轮科技革命和产业变革下涌现的新型业态模式，近年来呈现快速发展态势，在培育经济发展新动能、引领创新、助推“双创”等方面发挥了重要作用。本文在分析我国分享经济发展现状和金融租赁功能模式的基础上，探讨金融租赁参与分享经济的主要领域，并提出政策建议。

一、我国分享经济发展现状

分享经济也称共享经济，目前尚未形成统一的概念界定。根据国家信息中心发布的《中国分享经济发展报告2016》，分享经济是指利用互联网等现代信息技术，整合、分享海量的分散化闲置资源，满足多样化需求的经济活动总和。

我国分享经济的发展始于2008年金融危机之后，并在2013年以后呈现出快速发展态势。2016年3月，分享经济发展被写入政府工作报告，2016年7月国务院办公厅印发的《国家信息化发展战略纲要》以及2017年7月国家发改委等八部委联合印发的《关于促进分享经济发展的指导性意见》，均提出发展分享经济。总结起来，当前我国分享经济呈现出如下几个特点：

（一）产业初具规模，未来空间巨大。根据国家信息中心初步估算，2016年中国分享经济市场交易额约为34520亿元，比上年增长103%。其中，生活服务、生产能力、交通出行、知识技能、房屋住宿、医疗分享等重点领域的分享经济交易规模共计达到13660亿元，比上年增长96%；资金分享领域交易额约为20860亿元，比上年增长110%。预计未来几年，分享经济仍将保持年均40%左右的高速增长，到2020年分享经济交易规模占GDP比重将达到10%以上，到2025年分享经济规模占GDP比重将攀升到20%左右，未来十年中国分享经济领域有望出现5—10家巨无霸平台型企业。

（二）分享领域渗透广泛，平台数量持续增长。从分享领域来看，分享经济在经济社会各领域广泛渗透，从在线创意设计、营销策划到餐饮住宿、物流快递、资金借贷、交通出行、生活服务、医疗保健、知识技能、科研实验，从消费到生产，分享经济已经渗透到几乎所有的领域。一些领域在短短数年间就涌现出数百家分享型企业，并迅速形成一批初具规模、各具特色、有一定竞争力的代表性企业。如在交通出行领域有滴滴出行、易到用车、PP租车等；在房屋住宿领域出现了蚂蚁短租、小猪短租等；在共享金融领域出现了红岭创投、陆金所、人人贷等；在众包领域有猪八戒、做到网、京东到家、人人快递、e快送等。此外，在众创、生产能力、科研设备分享等领域也出现一批代表性平台，如人人设计网、淘工厂、易科学等。

（三）交通分享引领发展，住房分享发展快速。交通出行分享领域方面，2016年交通出行领域市场交易额约为2038亿元，较去年增长104%；融资超过700亿人民币，比上年增长约124%；参与总人数超过3.5亿人，增长近40%；网约车司机总人数约1800万人，比上年增加350万人。住房分享方面，2016年住房分享市场交易额约243亿元，同比增长131%；主要住房分享平台的房源数量超过190万套，用户总人数约3500万人；国家出台了一系列鼓励和推进住房租赁市场发展的政策，实施够租并举，住房分享领域整体上看正处于快速上升阶段。

（四）C2C为主流运行模式，B2C发展前景广阔。从供需双方特点来看，分享经济可以分为五种模式：C2C模式，即每个人既可以是供应方，又可以是需求方，通过移动互联技术去中介化，供应方和需求方在移动互联平台上完成分享交易，这种模式典型的代表企业有国外的Uber、Airlbnb，国内的滴滴出行、人人车等企业；B2C模式，即“以租代售”模式，当下汽车行业此种模式较多，如宝马与Uber的合作、神州租车等；C2B模式，供应方是个人，需求方是企业，企业借助社会化的力量运作，通过众包满足临时性的劳动力需求，企业甚至可以不是实体，而是虚拟化运营，如猪八戒网等企业；C2B2C模式，企业借助移动互联网技术整合碎片化的过剩产能，通过重新整合、包装，提供给有需求的个人，典型的代表企业是途家公寓；B2B模式，即供应方和需求方都是企业。企业和企业之间分享闲置产能、闲置资产、闲置人员，供应方可以通过过剩资源的共享来降低企业的经营成本，需求方可以非常低的成本来获取企业需要的资源，从而达到双赢的效果，如沈阳机床厂的创新系统、阿里巴巴的淘工厂。

二、金融租赁的运行模式和主要功能

2007年，中国银监会发布《金融租赁公司管理办法》（该办法于2014年进行了修订），随后中国金融租赁行业呈现出快速发展态势。据零壹融资租赁研究中心统计，截至2017年6月底，已成立的金融租赁公司达63家，累计注册资本达到1864.35亿元，业务范围涉及大型设备的金融租赁公司最多，有31家，其次是车辆和轨道交通行业和医疗领域，共24家金融租赁公司涉足。中国租赁联盟统计显示，截至2016年6月末，全国融资租赁企业数量8218家，其中金融租赁63家，占比仅为0.77%；而同期全国融资租赁合同余额约56000亿元，其中金融租赁约21150亿元，占比高达37.77%。

（一）金融租赁的内涵与运行模式。金融租赁是指出租人根据承租人对租赁物的要求和对供货人的选择，按双方的事先合同约定，出资向供货人购买租赁物，然后出租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金。金融租赁企业的本质是经营风险和资产的服务机构，属于金融行业范畴。其运行模式为：在“资金端”，融资租赁企业通过股东注资、同业拆借、银行授信、租赁应收款保理、租赁资产证券化、IPO等手段获取资金；在“资产端”，融资租赁企业根据其发展战略与定位，结合其风险管理偏好与理念，遵循风险收益匹配原则，将资金配置于不同资产，在符合监管要求和保持一定杠杆比率的前提下，实现资产、负债的平衡增长和股东权益的最大化。其上游是货币市场、资本市场等资金融通的企业，下游是企业、事业单位、政府等租赁需求方，整个链条的运行中涉及到会计、法律、担保、评估等多种服务机构。金融租赁的交易结构模式有十多种，目前在中国应用最多的是直接租赁和售后回租两种，交易结构涉及到“一个标的物”，即租赁物；“两个合同”，即《买卖合同》和《融资租赁合同》；“三方当事人”，即出租方、承租方、供货方。

（二）金融租赁的主要功能。金融租赁具有融物和融资的双重功能，是基于资产信用的集金融、贸易、服务与一体的新型金融工具，具有贴近实体经济、服务方面灵活等特点。金融租赁与制造业的设备需求、技术更新、设备销售具有天然的结合性。行业普遍认同，金融租赁具有以下几个方面的功能：

1、融资功能。金融租赁公司具有比较强的融资能力，其风险资产可以是净资本的12.5倍，金融租赁公司管理办法要求资本充足率为8%。强大的融资功能是一般的工商企业所不及的，承租人采用融资租赁，通过融物达到融资，改进企业装备。通过融资性的经营性租赁还可以实现表外融资；

2、投资功能。金融租赁业务也是一种投资行为。租赁公司对租赁项目具有选择权，可以挑选一些风险较小、收益较高以及国家产业倾斜的项目给予资金支持。同时一些拥有闲散资金、闲散设备的企业也可以通过融资租赁使其资产增值。而融资租赁作为一种投资手段，使资金既有专用性，又改善了企业的资产质量，使中小企业实现技术、设备的更新改造；

3、促销功能。金融租赁可以用“以租代销”的形式，为生产企业提供金融服务。一可避免生产企业存货太多，导致流通环节的不畅通，有利于社会总资金的加速周转和国家整体效益的提高；二可扩大产品销路，加强产品在国内外市场上的竞争能力；

4、节税功能。承租人采用融资租赁方式购置设备，如果按照会计融资租赁核算，则可享受加速折旧的优惠政策，可获得在所得税之前提取折旧费用的好处。如果按会计上的经营租赁核算，则可在所得税前列之口扣除租金全额，同样获得加速折旧的好处；

5、资产管理功能。融资租赁将资金运动与实物运动联系起来。因为租赁物的所有在租赁公司，所以租赁公司有责任对租赁资产进行管理、权监督，控制资产流向。随着融资租赁业务的不断发展，还可利用设备生产者为设备的承租方提供维修、保养和产品升级换代等特别服务，使其经常能使用上先进的设备，降低使用成本和设备淘汰的风险，尤其是对于售价高、技术性强、无形损耗快或利用率不高的设备有较大好处。

三、金融租赁参与分享经济的主要领域

金融租赁如何参与到分享经济快速发展的浪潮中，应在分析分享经济各方参与主体特点和运行模式的基础上，平衡规模、收益和风险三个因素，灵活运用发挥金融租赁的交易结构特点和功能，研判适合参与的分享经济领域。

从目前融资租赁行业的运行现实来看，囿于人力成本、风险控制等因素，融资租赁的客户群主要为企事业法人，开展的业务类似商业银行对公信贷，而针对个人的融资租赁业务目前开展较少，但不可否认，随着科技手段、大数据、互联网的发展，个人租赁将会是融资租赁行业未来的发展方向之一，未来也会出现以金融租赁为核心的平台类企业。从现实发展的角度看，笔者认为金融租赁参与分享经济主要有以下三个领域，其核心依然是围绕核心互联网平台企业进行的融资与融物，核心平台企业的运行模式以B2C、B2B为主。

（一）交通共享领域。交通共享是目前分享经济领域发展最快、规模最大的领域，网约车、租车、大巴、电动车、停车等细分领域市场也取得了较快发展。虽然，交通出行领域分享经济存在政策不完善，司机、乘客、平台、保险公司的责任划分尚不清晰，价格、税收、劳动保障等政策还需要进一步完善等问题，但未来几年市场规模仍将保持中高速增长。金融租赁可以运用厂商租赁、融资租赁、经营租赁的模式与现有的B2C模式企业合作，为平台企业购入交通工具，平台企业以转租赁、经营租赁的方式对接最终需求方，以此介入交通共享领域。

（二）住房共享领域。目前，住房分享领域的市场规模并不大，主要是受消费习惯、服务标准化、立法地位的影响。国家信息化中心预测，住房共享领域未来市场潜力巨大，规模扩张将进一步加快未来五年整体市场规模（包括房源数、用户数、交易额等）有望保持50%以上的年均增长速度。而且，我国流动人口规模高达2.47亿人，占总人口的18%，租赁住房是其解决居住问题的重要途径。随着购租并举住房体系的逐步建立，一批国有、民营的大、中、小住房租赁专营企业将会诞生，一批拓展住房租赁业务的房地产开发企业、经纪机构、物业服务企业子公司将会诞生，金融租赁有望在住房共享领域开拓新的市场。

（三）生产共享领域。2016年5月，国务院《关于深化制造业与互联网融合发展的指导意见》提出，推动中小企业制造资源与互联网平台全面对接，实现制造能力的在线发布、协同和交易，积极发展面向制造环节的分享经济，打破企业界限，分享技术、设备和服务，提升中小企业快速响应和柔性高效的供给能力。目前，生产能力分享尚处于起步阶段，未形成较大的市场规模，但一些探索性的案例已经出现，如海尔集团的海创汇平台、美的集团的开放式创新平台、沈阳机床、长荣健豪、山东潍柴动力等，这种模式的核心是企业间过剩生产能力、生产设备的分享与投资。金融租赁通过售后回租、转租赁、经营租赁等形式，能够提高企业闲置设备和闲置生产能力的利用效率，实现生产共享，助力化解产能过剩。

四、政策建议

分享经济在我国的发展尚处于初期阶段，随着国家支持政策的紧密出台和行业的自我探索完善，分享经济必定具有巨大的发展空间。对于金融租赁企业参与分享经济发展，笔者有如下建议：

（一）树立正确的市场理念，加强对政策的研判把握和和行业需求的分析。分享经济的发展在我国也存在着许多问题，专门的适用性法规并未出台，支持规范性文件较多。而且，资本的过度追捧导致行业发展过程中存在很多非理性因素，规模化、品牌化的企业不多，大多数分享领域的企业都处于模式探索过程中。金融租赁企业应加强对政策关注研判和不同行业的发展状况，以风控为导向，审慎甄别目标行业和企业。

（二）建立共享平台企业入库制度，培育潜在叙做主体。金融租赁企业应在分析分享经济发展现状和趋势的基础上，根据不同共享平台企业的运行模式，制定个性化的租赁产品和针对性的营销政策，建立共享平台企业入库制度并进行动态调整，对初创期企业以提供咨询顾问服务为主， 对成熟期、持有资产的企业提供直租、回租等产品。

（三）加大科技投入力度，建立针对个体的租赁操作系统和风控流程。分享经济有三个基本要素，即信息技术平台、闲置资源、多样化需求，其核心是通过对信息技术的利用，对资源的供给和需求进行的整合配置，这与融资租赁有着相似的地方，都是使用权与所有权分离、以租代售。金融租赁企业应不断加大科技投入力度，建立一套针对个人客户需求的操作系统和风控系统，充分运用物联网技术丰富对租赁资产的监控手段，提高内部审批效率，适时成立个人租赁专营部门和共享平台。

作者简介：范琨，金融学博士，高级CSERM，重庆金融学院兼职教授。