前车之鉴，杨明生认为这次的金融危机对于我国金融业有以下几点教训：

    第一，创新必须适度。创新必须依靠实体经济，创新必须在有效防范风险的前提下才能进行。    

    第二，监管创新必须务实。特别是要立足于自身的国情，针对自身的实际情况，实施我们的金融创新。不这样，就会出现水土不服，再好的设想也会出现金融风险。    

    第三，完善公司治理结构。目前，我国一些金融机构，包括几家大的保险公司，虽然现在已经改制上市，成为公众的公司，但是在完善公司治理结构方面，还有很长的路要走。这一点，我们要学习发达国家先进企业的同时，但不能够照搬，应该有中国自己的特色。

 

    四大风险考验我保险业

    保险是金融体系的一个重要组成部分，维护保险安全对于维护金融体系稳定运行，具有重要意义。保险业除了要适度创新外更要注重防范金融风险。保险业的安全状况受到多种风险的影响，杨明生重点谈当前中国保险业面临的主要风险。    

    第 一，产品定价风险。保险产品定价是建立在对过去精算评估和未来预期基础上的。涉及到多个方面的因素，既有对宏观因素的判断，比如说利率、通货膨胀率、汇率 等因素，又有对于公司微观经营的评估，比如说公司的利润率、投资水平等等。任何一项评估的失误，都可能造成风险，我国保险业的定价风险，是我们上个世纪 90年代的中期，寿险产品利率高于实际投资率而产生的利差型的风险。    

    第二，准备金评估不足的风险。准备金评估影响保险公司的利润、税负及其偿付能力的状况。准备金不足导致了当期利润被高估，保险公司可能会出现未来现金流不足的风险，进而影响其他业务的准备金评估的准确性。    

    第三，巨灾风险。我国是一个巨灾多发的国家，巨灾难以防范，对于保险经营形成了很大的危险。由于巨灾是小概率、大损失的风险，一旦发生可能远远大于保险公司预计的损失，仅仅依靠保险公司的力量无法弥补巨灾所造成的损失，有可能影响保险公司的财务稳定。    

    第 四，资产负债匹配的风险。当前看，这个问题主要三个方面，一个是收益率的不匹配风险，如果利率变化对于保险公司资产和负债的影响程度不同，就会出现资产与 负债的不匹配，可能导致保险公司偿付能力不达标。二是期限不匹配的风险，这是目前我国市场上可供保险公司投资的收益率较高的中长期的工具规模小。三是规模 不匹配的风险，随着保险公司海外的融资以及境内保险公司海外业务的扩展，货币错配的问题当前也凸显出来。 

 

    五措施防范化解风险   

    为防范化解风险，促进保险业的稳定发展。杨明生认为首先要大力推动业务结构的调整。大力推动业务结构调整，积极发展风险保障和长期的储蓄型保险业务，有利于突出保险行业优势，增强业务发展的稳定性，巩固行业发展的基础。

   

    其次是加强资产负债匹配管理，强化资产负债匹配的意识，到保险业务的研发，一直到应用的各个环节，加强资产负债匹配管理，确保资产与负债之间的久期、收益率等特性的合理匹配。

 

    再次，健全资产负债管理的架构体系，进一步明确董事会以及风险控制、精算、研发、投资等有关部门，在资产负债匹配管理中的职责。三是引进先进的分析方法和技术手段，为开展资产负债匹配工作提供有力的保障。   

    此外，完善保险公司法人治理结构，进一步的理顺委托代理关系，真正实行民主决策，防止能人治理，所谓的精英治理、权威治理，避免法人治理和民主的决策流于形式。从制度层面上规范，内部人控制和股东侵害利益的行为。    

    最后，加强监管合作。随着金融业的不断发展，银行、证券、保险之间的联系越来越紧密，监管部门之间的交流、合作的重要性和紧迫性也日益突出。这就需要我们逐步地搭建经常性的交流沟通平台，完善磋商机制，在完善技术培训等方面开展广泛的交流与合作。  

 

    第二，金融监管缺失。此次金融危机不仅是市场机制出了问题，还有监管本身出了 问题。和以往的金融危机不一样，目前的金融危机主要诱因是流动性的风险。华尔街很多大投资银行的本身实力并没有太大问题，最后因为流动性不足而断掉。而监 管恰恰在这个方面存在着缺失，比如说对于高风险的创新业务，就应该要求有更高的资本，但此前监管的政策也没有这方面有效的约束。同时，对于一些中介机构监 管更是乏力，一些信用评级机构的做假行为也没有得到及时的查处，也助推了此次危机的愈演愈烈。

    第三，公司治理结构不完善。美国金 融企业，特别是公司治理的某些弊端，通过这次危机也显现出来。其中表现之一就是精英和崇拜，我们认识很多美国华尔街的高级职业经理人，他们既是董事长，又 兼首席执行官，决策和执行于一身，这样他们可以充分地发挥个人的能力和智慧，执行力强、效率高，不利的一面是容易导致独断专行，不能充分发挥董事会的集体 力量和智慧。精英崇拜扩大了风险的作用，其教训极为深刻。