来源：中国汽车流通协会

距公布发行1.89亿元首单公募ABS仅仅过去一周，美利金融又成功发行首单场外ABS，发行规模翻倍，达到4.79亿元。

美利金融CEO刘雁南不久前透露，美利金融二手车分期业务资金几乎100%来自于银行资金。相比ABS等渠道，与银行直接合作资金成本优势更明显。在发力ABS背后，是美利金融构建多层次融资渠道、加速扩大业务规模的布局和野心。

凭优质资产通吃低成本资金

一周发两期ABS、累计规模超过6.68亿，意味着美利已经成为标准化信贷证券资产买家认可的成熟发行机构。目前瓜子、优信、人人车三大二手车平台中，仅瓜子在今年7月发行过首单ABS，其他两家平台暂时无缘ABS。

从规模看来，美利计划通过发行汽车金融abs等方式融资100亿元，仅次于易鑫和中泰证券200亿元的战略融资框架协议，居行业第二。

资料显示，此次美利金融发行的“浙金·京东资产证券化事务管理类财产权信托”，总规模4.79亿元，共有7425笔资产入池，均为美利金融二手车金融资产，平均贷款金额为66000元，基础资产受托机构为浙商金汇信托股份有限公司。

能否成功发行公募、私募ABS成为衡量企业资产质量、风险系数、业务能力的重要标尺。美利金融近期发行的两期ABS，都获得了资金方多倍的超额认购。

美利金融自成立以来，不断深入消费场景，在全国各地二手车市场建立直营销售团队，通过直营、代理和车联盟的方式进行二手车金融的规模化展业，并始终不断加大风控的建设投入，做到全流程、自主独立服务客户，能够整合自身积累的数百万用户数据及与征信机构合作接入的近30个数据来源进行数据交叉验证，极大提高了风控水平和效率。

经过不到两年的业务拓展与风控创新，美利车金融目前超过75%的购车贷款申请可在15分钟之内完成审批，坏账率为0.9%，远低于今年银行业金融机构不良率1.99%。

优质资产是美利金融获取低成本资金的底气和根基。早在一年前，美利金融宣布退出理财端，展示了其在低成本资金源上的实力。目前资金来源主要是银行合作零售贷款、信用卡分期，以及目前新开辟的ABS渠道，美利金融二手车分期业务资金则几乎100%来自于银行资金，通吃低成本资金。

（美利金融合作资金方示例）

搭建多层次融资渠道，规模化发展加速

伴随着二手车金融、交易业务的加速发展，美利车金融在金融机构层面的认可度不断提高，不断降低的融资成本，也进一步推动业务发展，形成良性循环。

据了解，美利车金融目前业务范围覆盖全国30个省份、270个城市，累计放款金额超过100亿元。广泛的融资渠道、充足资金量，为规模化发展抢得先机。美利金融的野心，显然不仅仅是目前的几单ABS融资，而是作为ABS的成熟发行机构，不断强化标准化信贷证券资产卖家对其的认可，并通过最严苛的市场准则，验证其企业自身主体资质、业务能力、风控能力及合规性，为未来的加速扩张铺平道路。

据了解，业务规模的扩大，以及个人产能、客单价的提升，将成为美利车金融接下来发力的重点。作为其二手车金融规模化展业的三大方式之一，车联盟业务的拓展，是规模化增长的重要组成部分。

美利车联盟模式，以品牌和服务输出方式，招揽中小经销商加盟，通过库存融资、网络获客、门店培训、车源服务、管理系统、营销工具等，赋能二手车商，为车商经营的上中下游提供全方位服务，目前车联盟加盟经销商已经超过1万家，到今年底，预计这一数量将达到约2万家。

就目前的市场格局来看，二手车金融、交易链条长、碎片化程度高，线下二手车交易市场是二手车交易的绝对主流阵地。有数据显示，除4S店等渠道外，在车主买车环节，线下中小二手车经销商占据了整体份额的75%以上，而这其中95%以上的份额，在分布全国各地的1100多个二手车交易市场里实现。

规模不经济，网络效应弱，用户体验节点多，是二手车市场的显著特点，这决定了一、两个赢家通吃市场是非常困难的，未来极大可能形成3、4个玩家垄断绝大部分市场份额的格局。就目前局势而言，美利金融已然夺得角逐冠亚军的主导权。