由于目前英镑的基本面和技术面趋弱，近日尽管英镑仍然在3月11日以来形成的小型上升通道内运行，但是上涨动能不足，短期内难改震荡的走势。目前，决定英镑走向的主要是全球经济复苏情况所引致的风险偏好情绪的强弱、英国央行的货币政策、英国自身的有关经济数据等。

首先是全球经济复苏对于英镑的走势具有举足轻重的影响。因为经济复苏决定了投资者风险偏好的强与弱，而风险偏好的强弱直接决定着美元和英镑等非美货币的涨跌。

3月以来，认为经济复苏的人越来越多，有几个方面的原因。第一是自从今年3月开始，美国银行业不断传出盈利的消息，特别是4月份公布的美国银行业第一季 度财务报表的盈利情况超出预料，带领了美国股票市场大涨。因此美国的金融市场可能已经稳固，第二轮金融海啸不大可能爆发；第二是美国反映生产方面的先行指 标如美国管理供应学会（ISM）的制造业和服务业指数开始改善，反映消费方面的先行指标如美国的大企业联合会和密西根大学的消费者信心指数等也开始改善； 第三是美国的非农就业人数在连续3个月净减少60多万人以后，情况终于没有进一步恶化，而非农就业人数是美国经济中的重要数据。因此，在越来越多的人认为 全球经济将复苏的情况下，全球股票市场大涨，投资者风险偏好情绪强烈，美元因此连续下跌，英镑等非美货币进而借力上涨。

但是目前全球 的经济复苏并不确定，过程也不会一帆风顺。就在全球投资者普遍憧憬经济复苏时，更重要的经济数据给市场盲目乐观的情绪浇了一瓢冷水，从而风险偏好消散，避 险情绪再临。5月13日，美国商务部报告称，美国4月份零售业销售收入环比减少了0.4%、同比减少了10.1%，为过去10个月内第八次下滑。因为美国 是世界经济的引擎，而美国经济的70%靠消费拉动，所以在消费持续低迷的情况下，经济复苏是不牢靠的。因此，零售数据公布后，风险偏好立即转换为避险情 绪，美元出现超跌反弹走势，英镑立即结束上涨局面。

其次，英国央行对于英国经济的看法不利于英镑短期的上涨走势。英国央行于5月13 日发布了通涨报告，表示：英国未来2年通胀将回升至1%以上，但经济复苏的速度将较此前预期更慢，因此央行仍将在一段时间内保持宽松的货币政策。英国央行 的这个报告偏于悲观，所以打击了英镑的人气。更重要的是，该报告表明英国的1250亿英镑的量化宽松货币政策在相当一段时间内不会削减。而量化宽松的货币 政策对于货币的价值是不利的，所以英镑会受到英国央行将长期保持量化宽松货币政策的制约。

目前，英国自身的经济数据也对英镑有一定的 影响。但是最近这些数据好坏都有，只是稍微呈现正面一些，对于英镑的帮助不大。最近英国零售商协会的报告显示，英国4月同店零售销售上升4.6%，为3年 来的最好表现；英国RICS调查显示，英国房价指数也出现改善，升至-59.9，好于预期的-70；英国国家统计局公布，英国3月制造业产出高于预期，月 率降幅为一年多以来的最低水平。但是英国统计局数据也显示，英国4月申请失业金人数增加57,100人，总申请人数为151万人，为1997年8月来的最 高水平。温和的数据，难以支持英镑进一步走强。

由于英镑自身的实力不足，在前期借力美元下跌而上涨的条件不在后，短期内英镑无望冲击1.57附近的高点，而最可能保持震荡的走势。