“公募基金是目前最透明、最规范的资产管理品种,商业银行在其中功不可没。”中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨7月4日在“中国银行业协会托管业务专业委员会2017年年会”上表示。

事实上,钟蓉萨当日所说的“功不可没”主要是指商业银行的托管职能。在她看来,商业银行既然是资产托管行业的第一批队伍,也是资产托管业务的主力军,而基金托管人在大资管行业发展的过程中发挥了重要作用。

不过,随着托管资产呈现出多元化发展趋势,资产托管业务由最初的公募基金不断扩展到多个金融领域,商业银行托管业务中面临着许多实际的问题。

与此同时,在当前的分业监管体系下,相关主体正在尝试搭建沟通平台切实解决问题。证监会体系方面,基金业协会正在努力进一步将在公募基金中发挥重要作用的托管机制运用到私募资管产品上,推动私募基金托管管理办法的发布。

资产托管已成重要纽带

我国资产托管业务源于境外的ESCROW(意即“由第三者保存附带条件委付盖印的契约”)一词,其涵义为受托职责。早在1998年封闭式的公募证券投资基金启动的时候,中国就引入了这个机制。

“当时的基金法可谓开拓性的,赋予了商业银行区别于以往信贷主营业务的受托人职责,商业银行首次在资产管理业务中扮演了保护投资者利益、保障基金资产安全的重要职责。”钟蓉萨表示。

社会财富的积累、直接融资的深入和人民币国际化加速推进,促进了中国资产管理行业的大发展,同时托管资产也呈现出多元化发展趋势,资产托管业务由最初的公募基金,不断扩展到了证券公司资管计划、基金公司专户、保险资管、信托计划、银行理财、养老金、QFII、QDII、 RQFII等跨境资产管理业务跨境投资、社会公益基金、交易支付等多个金融领域,并逐步向实体经济、国际贸易等所有买卖交易双方信用不足的非金融领域延伸。

在业内人士看来,资产托管业务推动了商业银行盈利模式从利息收入向中间收入的战略转型。2013年,证监会发布的《非银行金融机构开展证券投资基金托管业务暂行规定》也给证券公司开展托管业务扫清了障碍,经过不断的探索和发展,资产托管已成为商业银行和证券公司增加客户粘性,连接货币市场、资本市场和实体经济的重要纽带,成为保障金融安全的重要制度安排,行业地位凸显。

钟蓉萨表示,这说明基金托管人在大资管行业着力发展的过程中发挥了重要作用,并成为基金行业生态圈的必不可少、密不可分的组成部分。托管人作为独立的第三方,在基金运作的生命周期中勤勉尽责,对受托资产管理人形成外部制约,能有效防范管理人的道德风险,提高受托资产的安全性,在社会经济健康发展中扮演了保卫者、监督者和协调者的重要角色。

协力扫清银行托管业务障碍

不过,在托管业务大发展的近20年,行业层面仍然遇到了不少问题。“比如托管人职责边界缺少更全面明确的法规界定,托管人机制发挥的银行账户体系、清算接口等基础设施不健全,分业经营下境内托管银行的风险准备金应用和发生损失时的垫资法律障碍等。”钟蓉萨举例称。

而为了切实解决托管行业发展中的实际问题,相关方面一直在尝试搭建沟通平台。以中国银行业协会下属的托管与运营委员会为例,业内人士认为,由于委员会里有许多层级较高的银行行长,沟通层级高,在分业监管的当前监管体系下切实解决了商业银行托管业务中的许多实际问题。

而作为证监会体系下的资产管理协会,基金业协会也成立了托管与运营委员会。“商业银行是基金业协会托管与运营委员会的重要组成部分,自委员会成立以来,托管银行在引领税收规则、估值标准、行业接口规范等行业基础设施建设中发挥了很大作用,如FOF基金的估值指引、营改增税收研究、与中国证券登记结算有限公司合作发布的资产管理行业数据备份接口等。”钟蓉萨认为,托管银行是资产管理行业各种标准的制定者和践行者,也是基金法律法规和基金业协会各项自律规则落地的重要监管抓手,托管银行报送的托管业务数据及托管业务情况报告是私募监管数据的重要组成部分,成为了私募基金管理人诚信体系构建的重要指标。

事实上,基金业协会还制定并发布过《私募投资基金服务业务管理办法》,鼓励有托管经验的商业银行运用原有运营实力,为私募基金提供基金服务业务,旨在通过基金法下的托管人、服务机构等不同角色为资产管理行业搭建健康发展的生态环境。

“为进一步将公募基金发挥重要作用的托管机制运用到私募资管产品,基金业协会托管与运营委员会正努力结合行业实际情况,细化私募托管人职责边界,推动私募基金托管管理办法的发布。”钟蓉萨表示,在大资管趋势下,基金业协会和银行业协会从不同的侧重点出发为中国商业银行开展托管业务扫清障碍、搭建平台。托管银行在业务不断开拓和创新的同时,也将在全球资产管理行业的各个细分领域发出更强更大的声音。