4月份居民消费价格指数（CPI）同比下降下降1.5%。同期，工业品出厂价格（PPI）同比下降6.6%。

     国家统计局11日上午发布了上述数据，基本符合预期。此前媒体调查显示，大部分经济学家认为，4月份CPI同比降幅会出现小幅扩大的局面。而在PPI数据上则分歧较大，表现各方对当前经济状况依然存在不同判断。

     CPI降幅扩大

     根 据国家统计局公布的数据，4月份居民消费价格总水平同比下降1.5%。其中，城市下降1.7%，农村下降1.0%；食品价格下降1.3%，非食品价格下降 1.5%；消费品价格下降1.5%，服务项目价格下降1.4%。从月环比看，居民消费价格总水平比3月份下降0.2%；食品价格下降0.8%。此前大部分 经济学家接受调查时认为，4月份CPI同比降幅会出现小幅扩大的局面，而3月份CPI的同比增幅为负1.2%。

     其中，摩根士丹利大中华区首 席经济学家王庆的观点比较悲观，其预测值为负1.7%。王庆认为，4月份CPI仍然将被食品价格拉低，因此通货紧缩的压力不会立刻缓解。但他也承认，未来 价格加剧下降的情况不会再出现。由于4月份之后，去年的同比基数也开始逐渐走低，因此未来几个月的通缩压力会缓解。

     PPI下滑加深

     4月份，工业品出厂价格同比下降6.6%；原材料、燃料、动力购进价格下降9.6%。

     在 工业品出厂价格中，生产资料出厂价格同比下降8.1%。其中，采掘工业下降21.5%，原料工业下降10.3%，加工工业下降5.4%。生活资料出厂价格 同比下降1.7%。其中，食品类价格下降2.7%，衣着类价格下降0.1%，一般日用品类价格下降0.4%，耐用消费品类下降2.7%。

     之 前，机构对4月份PPI数据的分歧明显。摩根士丹利、瑞银证券、申银万国认为PPI同比降幅会持续扩大。其中申银万国预测PPI在4月份会同比下降 7.1%。农业银行、兴业银行以及交通银行则认为4月PPI增幅会与3月持平或略高。兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委预测，该数据中值为负 5.7%。

     据悉，之所以在此项预测上出现较大分歧，原因在于各机构对国内市场工业产品价格和国际大宗商品价格有着不同的关注视角。有专家分 析称，从3月份开始，以钢铁为首的部分工业品价格再度下滑，这些指标将领跌PPI。相反的观点则认为，进入3月份后，国际大宗商品价格开始从低位回升，且 反弹速度较快，这将把PPI带出降幅扩大的泥淖。实际数据更多印证了前者的判断。

     第一创业的研究报告对于未来物价走势提出了乐观预测，认为 由于最近的猪流感疫情和进口大豆的冲击，猪肉和食用油价格仍将回落，未来几个月的CPI仍将在低位徘徊。而由于国际原油价格在低位徘徊，使石油勘探投资严 重不足，一旦经济预期好转，油价的上涨是可以预期的，油价对于PPI的影响巨大，因而PPI在未来的回升也是可以预期的。