2009年4月25日，由《21世纪商业评论》主办的“第四期冬吴相对论”在深圳召开。此次沙龙的主题是：中小企业如何拿到资本市场的“入场券”。以下为《21世纪商业评论》执行主编吴伯凡的精彩观点。

　　吴伯凡：传统我们把融资分为直接融资和间接融资，或者股权融资和借贷融资。直接融资是通过你的股权，购买你的股权，或者占有你的资产的本身的份 额，这是一种融资方式，所以一般的资本市场，证券都是这样一种方式；还有一种是不够买你的资产，但是你必须要有相关的抵押物给他，这是一些金融中介机构， 以银行为代表的金融中介机构做的事情。但是这种两种融资途径比较狭窄的空间之外，另外一种方式又变得比较突出了，就是贸易融资，也有贸易融资其中的一项。

　　其实很多企业在经营过程中主要靠自有资金滚动的发展，它就非常非常慢。在我们国家有一个统计数字，就是中小企业直接融资的只占总融资额的 1.3%，这个1.3%几乎可以忽略不计的。另外98.7%都是间接融资，就是借贷。但是借贷并不是说从银行里就能借到很多钱，只是份额比较大，而银行是 不愿意给中小企业贷款的，原因非常清楚。我曾经跟一个银行的高管谈过这个事，我说中小企业那么缺钱，你们应该支持。他说可怜之人必有可恨之处，这个话说得 非常伤人心，就是说中小企业有很多很“可恨”的地方，是因为中小企业投进去的话，往往是血本无归的。这种供应链上的融资很多企业都在用，实际是占用供应商 的资金，供应商把货运过来了，用这个生产出产品，然后产品拿出去卖钱，也相当于一种融资方式，通过拖供应商的款项，半年、一年，也相当于一种融资，这是一 种很土的办法，但是整个产业链上大家都用这种办法的话，这种供应链上的融资实际上是不可能的。于是产生了另外一种比较规范的供应链金融，比如UPS物流公 司，原来只是帮你运货，后来发现很多企业运货只是一个方面，更大是资金方面的需求。当一批货生产出来委托它运的话，周期营收帐款，打上来的钱是很长周期 的。没有钱就没有办法开工，UPS说我把部分的款项支付给你，那边的最后买方会把资金打到我的帐上来，我通过这种时间差，我来收取相当于利息式的东西，这 是一种变通的方式。金融无非是指资金的通融，就是在你有困难的情况下能够达成通融，这就是产生的一种新的融资方式。