来源：资产管理圈（ID：ziguancn）综合自新浪财经、第一财经日报等

尽管授信房企的副总都堵进了张行长的办公室，张行长还是紧紧握住这已经审批通过的20亿元贷款，不肯放款。

张行长一脸无奈，客套赔笑，称分行额度真是紧缺，请客户“要不再等等吧”。实际上，他很明白“再等也是白等”——除非，客户能听懂他的暗示，接受贷款综合成本再狠狠上浮一笔。

搞不来资金不敢放贷

张行长是某家资产规模2000亿元级的城商行的某分行副行长，分管公司金融。维护好一批综合创利贡献度较高的房企客户本是他的职责所在。

只是现在，这贷款业务已经让位于逐步逼近的二季度宏观审慎评估体系（MPA）考核，让位于市场上已被戏称为“负债荒”的流动性趋紧态势，让位于资金价格陡升正侵蚀的利差，让位于总行“下了死命令”的流动性管控。

“搞来资金才是头等大事。”张行长表示，总行刚下达了被他们称之为“史上最严”的流动性管控方案。各个经营单位、各个分行都要自保平衡。

重担落到了吃资金大户的房地产信贷上。银行们心里会有一个贷款定价的底价，若是低于这个贷款利率，那么对方即便是“名单制”里头的房企，也不予受理授信审批申请；即便是行里此前已经批复了授信，也不予放款；即便是已经放款了，到期也“假惺惺”表示可以续贷，但收回资金后就不再续做。

在接受媒体采访之余，张行长仍在关心5月23日的Shibor（上海银行间同业拆放利率）长端走势，也不时提到分行正在提高存款上浮比例来吸存揽储。毕竟，有资金，用张行长的话说叫“有米下炊”，才是当下关键。

奖金都有可能倒扣

在张行长所在的银行总行，计划财务部门做了一个流动性缺口的预测。数据显示，该行本月末、半年末、三季度末的流动性缺口有不断放大的风险，存贷比预测数据也一路上升到80%附近。

“负债荒”的大环境，加上该行还祸不单行遭遇了保险协议存款的急剧萎缩，此外，即将到来的二季度MPA考核，又是另一道对资产扩张的“紧箍咒”。在这双重“紧箍咒”之下，资产投放显然成了稀缺资源。

张行长说，事实上从2月份紧平衡初起至今，其总行已经三次调整FTP（内部资金转移定价）策略。只不过前两次比较温和，每次只升10个基点（100个基点等于1%）；这次，一下子将不同期限存贷均调升了20——30个基点，以应对“紧平衡”态势。

由此，张行长也收到了由总行层面向各分行下发的要求各经营单位“自求平衡”的紧急通知。“我们被定了一个存款余额的基数，基数上不去，也就不能放贷了；基数要是下降，我们还要想尽办法压降表内存量投放规模。”

若资金仍有缺口，但又有不得不放的贷款时，怎么办？张行长不无沮丧地说，按照总行通知精神，这笔贷款资金成本就会被“惩罚性”地加算200基点。

“假设行里计算的资金成本就是5%，再加200基点就是7%，现在一年期贷款才4.35%，就算上浮50%我都在倒贴。”张行长说，他的分行要靠“创利”来争取费用和发奖金的，这么一惩罚，奖金估计是要被倒扣了。

出来混，欠的总要还！

银行业背负了3、4年的不良资产压力究竟是否真正过去了呢？其实，这是盲人摸象只看一隅的乐观。出来混，欠的总要还。当然如果谈单个机构，那的确是有一些案例，但如果说行业整体情况，现在说乐观，为时尚早。

三个数据说明情况

第一个数字，是16家上市银行的财报。去年仅第四季度，16家上市银行的不良核销就有1972亿。去年一整年，16家银行使用拨备核销将近6000亿，比上年增加了超过1000亿。

这是个什么概念？今年一季度末上市银行的不良贷款余额总共也不过就差不多12000亿元。

这里说的还只是核销一个指标。还不包括债转股之类的新型处置方式，那里不还有一批“要死不死”的贷款被转走了么。

银行开始债转股和被批的节奏不统一，没法直接加总出一个数据，但也不妨散点地看看，比如本轮债转股里做得最早的建行，债转股规模已经有3000亿了，农行债转股签订的规模（就是将要转的）也有700亿了，另外还有20多个债转股项目在洽谈中。

所以单看不良率的数据，是下去了。但这背后，是银行拿出利润来处置的呀。假设处置的油门不踩得那么猛，那大家拿着上头的那些数据算算，现在的不良率到底是多少。

第二个数字，是2016年末，关注类贷款迁徙率：34.94%。这个数字是近年来的一个最高点。关注类贷款迁徙，也就是五级分类里头，原本暂时在“关注类”里躲一躲还没有跌到后三类不良部类里头去的贷款，现在要逐渐往不良里去了。

第三个数字，上市银行“逾期贷款”和“不良贷款”之间的差额，交行金融研究中心出了一个计算数据，去年末这个差额是5305亿。而且注意，逾期贷款的增加速度还在高于不良贷款增加的速度。

说得文绉绉、隐晦一点，就是不良风险还没完全暴露呢；说得再清楚一点，就是还有暂时被归在别的类里的贷款其实已经不行了，正在大堆大堆“有组织”、“有计划”地往后三类里跌呢。控制着节奏在让报表数据显得稳定的同时，还得“出清”啊，所谓出来混，欠的总要还。

再说个大白话。这话不是我说的，而是某大行银行分行分管风险条线的副行长说的。他说，有那么些贷款，欠钱的企业其实早就没有正常经营、也没有还款来源了，但是呢，就像一个病入膏肓的病人已经没有救回来的可能，但还是要插个氧气管、做个心脏起博，让他就躺在那里一动不动也暂时不死。

就像这贷款呢，暂时还用借新还旧等种种办法，甚至是所谓的“利息本金化”，就是欠钱的已经惨到连利息都不可能还了，于是“借新”的时候，还要把你接下去按季度要还的利息都再算到本金里先借给你。

所以就是：麻烦你用我新借给你的钱，大头先还了你上一期的贷款本金，小头再用来还利息，这样你一季度末、半年末、三季度末，你还能用我的钱表面上看来还了利息。拖到了明年贷款到期，我再“利息本金化”借你下下年的贷款呗。

于是，这个其实早就半死不活的企业贷款，当然就不在不良贷款里头了。

OK，所以你看到那些金融专家们偶尔会来一句“风险尚未完全暴露”。我只是告诉了你这句话背后的大白话。

银行们最喜欢的解决问题环境，是在快速发展中，是在持续奔跑中：新规模快速起来、分母做大分子自然变小；新利润快速进来，有钱了不良也敢核销啊，用于拨备的财务资源源源不断；老不良核销掉了，那些不知道躲在报表哪里的“插氧气管”贷款也可以拔管了，这样报表数据就持续稳定好看呀。

但是，最近的情况，让他们的持续奔跑，有点累啊。

央行MPA考核一来，本来还有点办法为了逃避资本约束而躲到表外理财去的规模扩张，现在也一样穿上了件透不过气的紧身衣。

那好，存量被你捏住了，那我搞流量吧。好比，我大力资产证券化啊我ABS好了我再流转啊。突然“三套利”又被看住了，同业理财监管又趋严了，上个月银登中心的哥们还来我们这欢迎大家去“非标转标”这个月这哥们的脸色就有点暧昧了，递上去的CASE也被拖延了（摊手、无奈脸）。

那些个小银行的高管朋友，最近日子真不好过。往前看，靠以前这种表外大扩张的方式，跑不大动了，大家都在看风头呢，看这“三套利”最后银监到底查得多严多死；往后看，尾巴后面有即将暴露的不良来追。

要说传统业务，存存贷贷的呢，算了，大家去看看息差数据吧。招行这种零售底子好、托管业务量又大、低息资金不愁的主儿先撇开去不谈，就说行业整体情况吧，大部分银行息差相比过往都不容乐观。行业来看2.03%，2010年以来最低水平。

息差不行，规模又被MPA了，资本约束也从来都在，这在奔跑中解决问题，看来也快不了。

总而言之吧，虽然情况没那么糟，但是要现在就说一句大话，银行的不良资产压力已经过去啦、情况都明朗啦向好啦，那也只是盲人摸象只看一隅的乐观。