武汉凡谷:份额扩大提升估值空间
2009-04-28 13:58
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公司一季报显示,收入和净利润分别为3.86亿和0.71亿,同比分别增长43.1%和53.5%,折合每股收益0.167元。光大证券发布报告指 出,在去除所得税的影
公司一季报显示,收入和净利润分别为3.86亿和0.71亿,同比分别增长43.1%和53.5%,折合每股收益0.167元。光大证券发布报告指 出,在去除所得税的影响后,公司利润总额增长也达到了48.8%,充分表明公司高增长的发展势头还在延续。上调评级至“买入”。
公司 未来在全球市场份额有望增加到30%以上,打开估值提升空间。纵向一体化的生产模式使得公司具备了对手无法效仿的成本优势;长期的技术投入及积累使得公司 的定制化产品质量稳定性高,公司的品牌价值逐步提升;公司目前已成长为移动通信射频器件产业链中不可或缺的一员。公司08年在全球市场份额占比近12%, 预计09年将提升到15%左右。
公司上市之初,分析师曾认为在全球市场份额达到20%将是公司发展的天花板,而这一结论也普遍让市场 所接受。但是现在分析师认为,随着全球制造业向中国的加快转移,公司强大的竞争优势将能够打破这一瓶颈。公司通过市场竞争、行业兼并收购等手段,未来市场 份额提升到30%以上,并有望成长为行业第一的企业。公司成长空间的打开,也将进一步提升公司的估值水平。
综合来看,公司未来三年的增长趋势较为确定,净利润复合增长率为22.8%,结合行业目前的整体估值及公司未来的成长性,给予公司09年30倍的PE,目标价28.8元。
公司 未来在全球市场份额有望增加到30%以上,打开估值提升空间。纵向一体化的生产模式使得公司具备了对手无法效仿的成本优势;长期的技术投入及积累使得公司 的定制化产品质量稳定性高,公司的品牌价值逐步提升;公司目前已成长为移动通信射频器件产业链中不可或缺的一员。公司08年在全球市场份额占比近12%, 预计09年将提升到15%左右。
公司上市之初,分析师曾认为在全球市场份额达到20%将是公司发展的天花板,而这一结论也普遍让市场 所接受。但是现在分析师认为,随着全球制造业向中国的加快转移,公司强大的竞争优势将能够打破这一瓶颈。公司通过市场竞争、行业兼并收购等手段,未来市场 份额提升到30%以上,并有望成长为行业第一的企业。公司成长空间的打开,也将进一步提升公司的估值水平。
综合来看,公司未来三年的增长趋势较为确定,净利润复合增长率为22.8%,结合行业目前的整体估值及公司未来的成长性,给予公司09年30倍的PE,目标价28.8元。
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