3月份以来公开市场单周净投放量

     根据wind的统计，本周央行在公开 市场操作中连续第三周净回笼。本周公开市场共有1940亿元资金到期，分别为940亿元央行票据和1000亿元正回购；央行在公开市场发行了550亿元3 月期票据，并进行了1650亿元正回购操作，累计回笼2200亿元。至此，一周以来央行在公开市场上净回笼260亿元。之前两周，央行在公开市场中分别净 回笼600亿元和180亿元。统计数据显示，4月份公开市场到期资金量达到7760亿元，央行已通过公开市场回笼7700亿元，预计4月份央行将在公开市 场中净回笼资金。

     日前，央行副行长易纲表示，央行将继续保持银行体系流动性合理充裕，引导金融机构合理增加信贷投放；合理安排公开市 场工具组合、期限结构和操作力度，继续保持我国银行体系流动性充裕，维持货币市场利率平稳运行。易纲称，央行将进一步观察经济金融形势发展和政策效应，灵 活运用多种货币政策工具，引导货币信贷总量适度增长，满足经济发展需要。

     申银万国研究员张磊表示，央行当前还不会贸然地全面收紧流动 性，公开市场净回笼主要是出于平滑到期资金分布的考虑。不过从目前来看，信贷激增、外汇占款投放减少以及公开市场回笼力度加大等因素，致使商业银行资金面 的宽裕程度不断收敛。预计3月底银行超储率约在3%，仍比较宽裕，但已经远不及1季度初高达5%以上的极度宽裕状况。银行未来超储率可能还会向2%左右的 中性水平靠拢，从而银行间资金面宽裕程度将进一步降低。

     人民银行于本周四（4月23日）以价格招标方式发行了2009年第十四期央行票据。本期央票期限3个月，发行量550亿元；参考收益率为0.965%，与之前的十三期继续持平。