盘活自有"死钱"

    海通证券称，该项投资须经相关主管部门审批，存在不确定性，公司将及时公告该事项的进展情况。

    "由于可经营业务极为宽泛，再加上监管部门严控新建信托公司，使得目前国内信托牌照非常值钱。"东海证券分析师陶正傲说。业内对信托牌照的估值目前大概为5亿元。

    "由于还不知道收购方式和价格，尚不能从财务上判断对海通的利弊程度"，但陶正傲认为，从发展趋势看，此收购案对海通证券肯定是个不小的"利好"。

    海通证券于16、17日连续停牌，期间，券商板块集体崛起，这或许是海通证券复牌后的股票走势的预演。

    一位长期从事证券业的资深人士指出，由于国内金融业的混业经营问题还没有解决，因此虽然同样涉猎资本投资，但证监会监管下的券商可开展业务范围非常狭小，而银监会监管下的信托业可开展业务范围就要大得多。"海通拿下信托牌照后，睡在银行的百亿资金就可以活起来了。包括集合理财、委托贷款、委托投资、私募信托管理人等业务都可以成为其盘活资金的新渠道。"

    资料显示，海通证券净资产为382.26亿元，也是以净资产计国内规模最大的券商。2007年11月，海通通过非公开发行方式募资259.02亿元，但此后一直面临资金使用效率低的难题。据该公司一季报，其自有存款达到350.13亿元，相比2008年末增加了31.68%。"海通上市后遇到两大最麻烦事情，一是信息披露严格，二是如何提高ROE（净资产收益率）。"海通证券董秘金晓斌此前向记者坦言。

    证券业"大金融"试点？

    至于收购是否能获得主管部门的审批通过，观察人士认为以海通证券的风格，此项收购案应不单单是公司间的意向。

    资料显示，百瑞信托净资产为4.81亿元，其实际控制人为郑州市财政局，2008年百瑞信托曾欲借壳*ST得亨（600699）上市，但未被批准。而海通证券一季报显示，该公司一季度经纪业务下降幅度较大，其本身存在向二线城市渗透的愿望。

    业内人士称，海通证券迈出这步，可视为国内证券控股集团向金融控股集团迈进的试点。在上海启动国际金融中心建设的大环境下，上海本土券商面临再次整合的可能性。

    海通证券董事长王开国、董秘金晓斌也曾屡次表示，国内证券行业急需创新，可以先在风控水平高的上市公司范围内进行试点。

    目前海通证券已拥有证券、期货、直投等牌照，一旦拿下信托无疑会丰富金控集团的内涵。

    "目前海通已在制定新的5年规划，打造金融控股集团，集团化、国际化将成为重点。"金晓斌日前向记者表示。