我想分享生态化的供应链金融创新，分享我对中国供应链金融的判断和理解，一个是如何认识供应链金融？供应链金融今天如火如荼地发展，尤其是最近这半年，几乎各行各业都开始关注供应链金融，可是我们怎么理解供应链金融今天内在的含义？我想先谈一谈这个话题。

怎么认识供应链金融？供应链金融它最早的起源是基于我们真实的供应链的运营，在这个基础上帮助上下游优化资金流和现金流的过程。尤其是到了今天互联网和金融不断发展之后，今天的供应链金融开始出现在产业生态基础上，来利用刚才各位嘉宾所讲的物联网、互联网、云计算、大数据这样来推动产生的金融生态，用金融来夯实我们的产业，同时又用产业带动金融的过程。

如果从这个过程上来看，有一点大家一定要注意：第一、今天供应链金融目标不仅仅是融资，因为我们今天很多企业谈供应链金融认为就是融资问题，其实不是。供应链金融不仅是融资它更是如何优化整个产业供应链的现金流。这是今天供应链金融需要去关注的问题。为什么我讲这个话题？因为要切忌大家人人都想做融资生意，人人都想打金融里面挣钱的生意，如果这么想问题我相信供应链金融的方向就出错了，供应链金融不仅仅是融资，更是优化现金流的过程。

另外今天供应链金融结构不仅仅是上下游企业跟金融机构的合作，更是产业当中所有的利益相关者，包括管理部门、各类金融机构还有信息服务商，还有产业供应链参与者共同组成的一种供应链的结构形态，我想这是今天供应链金融进一步发展的特征。

第三是供应链金融流程不仅仅关注在资金流，更是关注贸易、物流、信息，在这之间怎么跟资金流的互动关系。

第四是供应链金融的要素，它不仅仅是产业要素和金融要素的结合，更是我们各种要素特别是金融科技推动的新型的产业要素的结合。我想这是今天我们应该理解到的供应链金融的实质所在。

怎么理解这个话题？举一个例子，比如海尔大家知道也在做供应链金融。他们之所以做供应链金融是要顺应整个产业的发展，因为张瑞敏提出人单合一之后，要提出智慧工厂如何直接面对和应对终端的经销商，那就意味着要把传统的媒介，传统交换阻隔交易信息的大经销商大批要挪掉，挪掉以后终端经销商面临经营上的困难、信息上的困难、资金上的困难，在这个基础上海尔这两年开始推动供应链金融。而这个供应链金融宗旨是什么？不仅仅是融资，一方面对海尔本身是一场革命，把2万多经销商统一在一个平台上，而且真正让海尔实现了订单生产，海尔原来说要订单生产，今天生产企业有多少真正能做的订单生产？很少。因为他们有大概两千多个SKU，两千多人产品品类。原来他们的订货方式用Cocent，Cocent有400个客户订单，接到客户订单时光察看两千多SKU这是低效率。在线产业互联网和产业金融，使得400多个小女孩不见了，反过来订单生产从原来10%几现在上升到70%。不仅仅是融资本身的问题，是产业的优化，反过来对经销商价格变动、库存，能够适时在线查询，有效地经过经营情况获得生产的产品，海尔如果不给资金排产都不给排不要说供货了。对经销商也有益，真正帮助上下游经营体系发展在这个过程中。主要在做的两款产品，货压模式纯利润模式，货压模式年化利率5厘，信用模式年化利率6-7厘。今天路上讲什么叫供应链金融？真正做供应链金融时严格意义上什么叫入门？应该是1分减去20%-30%，换句话说如果能在今天真正优化帮助各位做到年化7厘到8厘，供应链金融入门了，否则都不是做供应链金融。当然做得好最好到4厘、5厘，做得更好同业拆线再加15%，这是我们需要的目标，供应链金融不仅仅是融资正利率，不是这个概念，它是优化整个产业流的过程和现金流的刚才。

要优化怎么办？如何实现？这涉及到今天做供应链金融的三层目标，怎么才能达到这三个目标？今天早上在会上时，在重庆Tradeshift会上时，他们讲供应链金融要实现1.0、2.0、3.0，我讲应该是2.0、3.0、4.0的概念。2.0是“互赢”，真正供应链金融开始进去做时怎么做？互赢既是我的也是你的，我通过这样一种服务，既能够为我们找到长远发展的目标，同时能够更好地服务于我们的客户。目标是什么？最初阶段解决上下游的资金问题，稳定交易关系。怎么才能够稳定交易关系，必须要实现协调上下游的运营和市场行为，因为上下游之间的行为不能够协调起来，不能有机产生联动，刚才讲的目标很难实现。而这个要求是什么，对信息化的要求，信息化的要求一定是B2B的信息互联，要强调上下游的信息分享与信息整合。这是今天供应链金融要做的第一个目标，这个目标在今天并不容易。为什么不容易？为什么讲既是我的也是你的？因为今天随着中国一些企业开始关注供应链金融，尤其中国大型企业开始关注供应链金融时，开始出现一些怪象，大家人人都想做供应链金融，认为供应链金融是挣钱的，结果出现“彻头彻尾的流氓”。一方面拼命占压供应商资金，反过头以供应链融资名义融资争取利息，这是典型的流氓行径，这是最要不得的事情，特别害怕随着供应链金融火了以后中国一帮流氓开始出现了。

第二个目标要共赢。共赢我的是你的，你的还是你的，我所有做的东西都是为大家服务的，你的业务仍然是你的业务，它的目标不仅仅是解决上下游的资金问题，它要解决降低整个产业的交易成本。因为我们不得不看到今天中国很多的产业，小、散、乱，由于小、散、乱带来大量的交易成本，这是今天很多产业面临的问题。怎么把交易成本降低很重要。举个例子，现在后汽配市场汽车维修配件市场，这是典型的小散乱交易成本极其高昂的行业，原因很简单，讲两个数据：第一中国大概有44万家各类维修厂，真正正规维修厂不到4万家，意味着40万家维修厂都是不规范的街边店，汽配后市场零配件很复杂，1000多万的SKU。这是我们讲如此复杂的但很不规范的行业，怎么能够通过产业供应链和供应链金融能够优化降低交易成本？这是需要解决的问题。

怎么解决呢？第一在业务上需要协调所有利益相关方，不仅仅是上游和下游，是所有的利益相关方要协同起来。这个时候信息化的要求不仅仅是B2B的互联，它是强调了多方信息的连通，要去打造自己的产业云。当然真要实现这个目标不容易。但是这是我们今天要做供应链金融必须要下的苦功。今天早上跟管理人员聊时讲一句话，千万不要把供应链金融想成挣快钱，如果想在里面挣快钱不可能，供应链金融一定是慢火，真正把产业的标准，把多方产业平台搭建起来，这是极其漫长的过程，汽车后汽配市场，能不能不要说1000多万的SKU，几百万SKU能不能标准化，这是我们首先解决的问题。

最后这是理想的目标，我称之为众赢，是我们的也是大家的，严格意义是4.0的境界，重构产业竞争力实现产业有序有机的发展，我们政府企业行业向有机的方面发展。昨天我跟朋友聊时讲这个话题，要建立共有云，不要有这种想法，实际今天很多企业要把所有业务数据放在你的平台上、你的云端不现实，但是我们应该打造的是什么？应该打造的是混合云，一部分企业的私有云+一部分政务云产业云相融合的平台，这个平台打造出来供应链金融业务能有序有机推进。当然这里有一个问题出来了，我们是不是能够把我们很多的私有云、政务云能不能有限开放，能不能有限度融合？这个事情对中国供应链金融也是一个挑战，不仅是企业的挑战，也是政府管理部门的挑战。当然我们现在很欣喜地看到，现在有些已经开始慢慢地融合，比如刚才Tradeshift讲到他们已经跟税务实现对接，基于税务票据底层化的供应链金融，这是一个趋势。

真的要实现这三个目标需要解决两个问题：第一产业端怎么打造，第二金融端怎么打造，这两端不打造，刚才讲三个层面东西不可能实现。

产业端怎么打造？个人认为今天产业端需要打造的三个方向：ICT下整个流程整合的智能化、透明化，今天是今天产业必须下的苦功夫；第二是建构由意识化主体形成关联共生共享的整体系统；第三是通过产业服务化把关系从弱关系打造成强关系，这是三个今天产业端需要解决的问题。刚才讲的问题千万不要认为供应链金融就是金融，前提是供应链，供应链三个东西不解决，供应链金融不可能存在。

涉及到第一个问题智能化。我来的比较晚看到各位座谈、圆桌会都在谈这个话题，今天智能化解决的充分利用智能互联物联实现数据化，我们关键是融合性技术创新，大家会发现最近新的金融科技如火如荼在发展，比如区块链。我个人认为区块链非常重要，但今天很多企业在谈区块链驱动供应链金融时，被资本驱动，换句话说没有踏踏实实在做。原因很简单，我规划了一个，今天金融科技应该走的路在哪儿？第一怎么做到票据单证电子化，如果这个问题不解决区块链概念不复存在，今天有多少企业业务真正在线上进行，税务是不是真正标准化？仓单是不是标准化？如果电子化、标准化、可流转化、可追踪化的东西都不能实现不要谈金融科技，这个问题要去解决。解决以后还要干什么，还要融合意识化的系统，今天每个企业有自己的DRP、ERP，技术化的系统怎么进入云端，跟我的技术、大数据结合起来？除此之外要对接税务系统、官务系统、汇、金等系统能不能联系起来，最基本的基础设施建设，一下子认为区块链实现去中心化不可能。今天中国需要解决的问题不是去中心化而是协调中心化，把原来一个一个孤立中心打掉协同起来，慢慢未来走向去中心化，但今天这个时代不可能一下子做到去中心化。这个做完没有完需要解决两个问题，一个是线上云端化，包括企业云、伙伴云、数据云，还有线下物联化，为什么提融合化？个人认为金融技术的发展首先是什么？IOT刚才我听到渣打的领导在讲这个问题，我非常同意这个问题，一定是在线上的电子化，票据单证的电子化加上实际资产的IOT物联网化利用区块链技术，才能构成真正完整的金融科技，最后才能走到区块链方面。智能化实际是要解决这个话题。

还有产业链要打造生态化，通过人、物、行为之间的互动连通实现平台生态化，换句话说我们怎么能够通过我们的产业链管理员、通过生态协调员真正能够把整个产业当中计划、采购、制造、退运、使能，真正能够形成一个平台，这个平台化的打造很重要，但是也是一个很漫长的过程。它的目的是为了什么？形成分布式协同业务数据化，另外构成不过分约束的商业伙伴关系，同时有良好的治理机制，这些东西是需要我们打造的一个方面。

第三个产业端需要打造服务云化。通过行为要素的聚合实现知识和价值的再生。云化需要我们系统打造过程当中四个方面：产业呈现者，我是做摩托车汽配都是产业呈现者，关键做运营服务管理平台化、资源核心层规模化、基础设施网络化，这是云化，今天解决问题时这个问题是需要考量的，如果产业端三者没有做到未来供应链金融很难发展。

不仅产业端变革资金端也要变革，一个从融资扩展到整个现金流的管理，今天很多企业需要的不仅不要考量成融资型行为，怎么加速上下游的资金，缩短共同的现金流量周期。另外从单一的渠道资金供给发展到多渠道的资金供给，这是今天供应链金融需要考量的问题。今天大量目前现在做的就是我们所讲的渠道单一化，主要来自于商业银行。目前国内商业银行也需要变革，为什么商业银行做供应链金融很难做，它对现在的体制问题、管理问题解决不了。第一我说今天银行里有几个最核心的问题，有的银行出现主办行、协办行的问题解决不了，还有做供应链金融一定掌握产业数据，但从风控角度讲产业数据，即便产业界传递给银行，传给总行，偏偏做供应链金融是分支行，需要实时透明追踪数据分支行没有得到数据，现实风控体系不能应对，大的银行懂资产不懂运用数据。今天怎么帮助客户加速现金流降低资金成本，不仅需要银行的努力更需要其他金融共同努力。今天来的车上我讲今天很多大型企业面临出表问题，但很多大型企业不承认回购，不做回购的基础上要出表很难做。只有供应链金融再加上夹层基金加上保险共同推动，这时能真正解决这个问题，从单一供给走向多级供给。

延伸产业带动资金的过程，这是金融生态化的一个方面。另一方面是组织生态化，要形成企业上下游物流企业跟金融机构的共生，分工清晰协同专业化，这个在今天很重要。随着今天越来越多企业关注金融之后，开始出现界限模糊化，所有的人都想去做融资、都想做金融，这样做是有点风险的，形成协同专业化的过程。

另外啊不同金融机构有序合作形成金融服务综合题，比如跟银行、信托、保险、融资租赁能不能形成？举个例子，大家知道今天的京东在基于它的供应链有效资产的基础上，比如它的白条、保理ABS资产政券化，在做资产证券化怎么把自身优先投资者，把夹层资金结合起来，有序地保证资产有序发展，同时控制资产这是需要解决的问题。

还有大型金融机构和中小金融机构的协同合作。即便拿银行来讲，大的股份制银行，但也有很多城商行农村信用车各个不同机构有它的优势，比如城商行和农村信用车类似这种金融机构有它的渠道优势、资源优势，而大型股份制银行它有资金优势和中心城市的通道优势，如果他们之间能有序合作，就能够很好地推动供应链金融。

最后我讲一讲风险。一方面讲供应链金融时不要忘记随着大家都开始热衷于供应链金融时，这里面的风险巨大。现在至少根据我调查了解的情况，今天供应链金融风险存在哪些问题？第一三套行为，建议所有金融机构或其他机构做供应链金融一定注意，套利、套汇、套税，尤其套税行为现在非常典型，我比较赞赏Tradeshift他们和税务合作做电子票据化，能一定程度上防范套税行为。

第二是重复和虚假仓单。前面发生的青岛港事件、香港钢贸案20多家银行坑进去因为道德问题。

第三是自保自融，今天金融机构给人家做借贷时往往希望别人找担保方，事实今天很多企业最大问题在这里作文章，做担保的是关联人，自保自融，非常典型地反映在广东纸浆案。中国做供应链金融需要做慢功夫千万不要急，因为今天商业环境不是特别好。我讲一句话可能说得不太贴切，今天中国社会是一个二流社会，什么是二流社会？我们有一部分中小企业它是具有流寇性质的法人。什么叫流寇性质？还不起钱就跑。而有一部分大型企业是具有流氓性质的法人，能不给钱就不给钱，能赖一天赖一天，我们二流社会流氓+流寇。这种情况下做供应链金融如果我们产业等等系统不能夯实特别容易出现这个问题。

现在出现一个问题一女多嫁，好资产通过供应链金融融资，同样拿这个资产多方融资，尤其利用今天中国金融市场不规范，比如民间借贷不规范的P2P催大了融资风险，这是今天面临很大的融资风险问题。

讲到这里讲天平的问题，任何供应链金融踏踏实实做供应链金融，一定牢记天平，天平底座是什么？风控。大家知道金融本质是风险估值与信用最核心的东西，风控做不到前面讲到服务实体经济支持小微全是空的。怎么做到风控？在于供应链的数字化、信息化、云端化，只有这个做到了才能产生天平的柱就是信用。天平两端一端是资金一端是资产。我们今天中国最缺的是优质资产，怎么能够把资产端管好再真正对接资金？一定是六化：业务闭合化风控过程中怎么实现？交易信息化、收入自偿化、管理垂直化、风险结构化、声誉资产化，六化供应链金融扎扎实实做好，才有可能使资金端、资产端能够平衡，这是我认为今天中国各行各业做供应链金融时应该关注的话题。

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