不过有分析师认为，金价在经历四周的连续下滑后虽有持稳迹象，但股市波动和信贷市场违约情况所代表的市场整体风险已有缓解，因此短期内并不具备快速上扬的动力。

风险升水小幅提升

现货金价经历连续四周的下滑后，本周（截至24日）出现了暂时企稳的迹象。截至北京时间22日17点39分，伦敦黄金现货价格报于885.35美元/盎司，上涨1.80美元。日内最高价为887.75美元/盎司。

同日上期所黄金期货成交最活跃的0912合约收盘下跌0.23%，收报195.31元/克。

当天的黄金市场显得较为平淡。分析师认为，实货需求有助抵消避险买盘减弱的影响，对金价构成支撑。不过市场依旧在留意金融业处于困境的迹象，这可能再次提升现货金的魅力。

另一方面，市场自本周以来的变化使得黄金市场的投资者得到了部分的激励。道琼斯工业指数周一的单日跌幅达到3.56%，其后一个交易日又显著回升 1.63%，市场经历了罕见的短期波动。与此同时，NYMEX原油期货6月合约的价格在20日大幅下挫7.55%，虽然截至22日亚洲时段，油价已连续两 个交易日震荡反弹，但市场波动加剧也大大刺激了黄金的避险需求。

同样的不确定性也来自于银行业方面。21日，IMF发布报告称，金融 机构的去杠杆化过程是缓慢而痛苦的，美国金融机构的资产减记规模将达到2.7万亿美元，如果不计入银行以外的金融机构，从2007-2010年世界各地的 银行可能会发生2.8万亿美元的信贷损失，而这其中的约1万亿美元已经反映在银行资产减记中。

金价短期冲高仍有压力

国际金价在今年2月份突破1000美元的关口后并没有再度向上创出历史新高，而是重新回到了震荡的格局中。投资者对于宏观经济前景的预期依然充满不确定性。但对黄金市场来说，价格走势仍显示出市场对未来的宏观风险预期仍显保守。

中金公司的一份报告称，上周（截至17日），显示股市整体波动性的VIX指数再次下降7.09%，收于33.94，并带动黄金价格连续第四周的下跌。与 此同时，包括日本、中国、巴西和英国在内的四国5年期高等级债券的违约风险也在继续下降，这些都可能削弱黄金的避险需求。

评级机构惠 誉在近期发布的主权评级报告中称，全球经济衰退程度比预计的要深。全球银行业危机加剧之后，消费者和企业信心的大面积崩溃，以及贸易金融的萎缩，扮演了重 要角色。仍然少有确凿证据表明，2009年第一季度经济将出现显著回升，而通胀预期难以提升也始终是金价回升的不小阻力。