来源：贸易金融

曾刚

中国社科院金融所银行研究室主任、

中国交易银行50人论坛（CTB50）学术委员

中国银行业在过去几年发生了非常大的变化，大家注意到一直以来以对公应用为主，公司金融在银行业务占据绝大多数的江山，而且是重要收入来源。过去两三年发生了很大变化，非常重要的资金业务迅速崛起，大银行看数据也是迅速上升，有一些小银行非常惊醒，去年小银行资金收入占比达到60%以上，来自对公或个人业务占比在迅速下降，有利率市场化的推动，确实让资金或金融市场业务空间在打开。

另一方面确实也有不当不合适的地方，当然和实体经济调整有关系，另一方面和银行自身过度创新也有关系。正因如此今年以来我们看到整个宏观经济，金融环境，包括监管环境在迅速收紧。我认为中国银行业未来几年可能有重归常态的趋势。意味着我们会看到未来一段时间银行对公、对企业实体支持的力度可能有所增强，一方面是政策要求的原因，另一方面是整个环境变化使然。至少到目前实体经济状况还不错，一季度在阶段性的高点上，实体的复苏也会带着对金融服务需求的增长，我们预计今年在沉寂一段时间之后，未来一段时间对公这块业务方面，它在银行的重要性、在新增业务占比，还会再一次出现回升。

今天讨论供应链金融应该是一个重要风口。我们回到对公层面上，对公业务会上升，但对公不是简单粗放放信贷，而是以更好的方式以更好的产品去服务更多的实体经济的升级转型，服务更多的中小企业客户。在这个里面供应链金融必然会是，对公业务如果重新崛起应该是非常重要的一个点。

我认为这个点有几方面创新，我从研究者的角度，供应链金融未来的发展在这四个方面有突破和发展的方向。

第一，套用零售领域互联网领域比较流行的词，供应链金融重要的问题就银行而言实际是场景拓展的问题。

零售、互联网金融特别强调场景为王，所有金融是延展消费者消费金融行为展开，有消费就有消费金融的需求，有交易就有交易保险需求等等，有现金就有现金财务管理需求等等，沿着消费者消费场景展开。银行角度对公也是正常发展周期，是沿着企业交易行为本身展开，交易行为有很多种，各种各样、各种类型交易环境。从这个角度来讲，如何在互联网时代打造银行自己和供应链相关的场景是非常重要的核心竞争力。

为什么这样讲呢？如果简单仅仅说从支付切入，去做其他的产品或业务的延伸，银行支付没有特别的特点，可以看到银行支付是最强大的，什么支付都可以做，为什么今天看到互联网领域的支付是微信和支付宝的天下呢？银行有强大的支付能力，但没有用支付构建真正意义上可以封闭的为银行所用的场景。这对银行而言，在对公领域中未来可以探索的，实践中可以看到很多银行也在往这个方向做，有这个场景好处在于，一方面有一个完整的交易过程，封闭的生态。在这个过程当中，数据的提取、风险控制，甚至本身去促进供应链上面本身交易发展会带来很大的好处，会形成比较完整的生态圈。互联网方面的思路可能是供应链上可以创新的，我们有这么多产业、这么多行业，每一个行业下面都会产生场景的需求，这是第一个场景拓展。

第二，风控创新。供应链本身相对传统是风控的创新，在新的技术下新的生态环境下，怎么把数据更好应用？有大数据基础后有很多维护，不仅看交易数据，原来依赖于核心企业提取数据，根据不需要去核心企业提取数据，以更加扁平化的方式提取数据，交易过程中通过场景建立等等。这个风险定价、风险控制实现资金流、物流、信息流合一比以往好很多，怎么样更好地利用这样大的环境做到更好实现风控方面的创新？应该是供应链金融未来发展的重要方向。刚才讲把它放在更广看银行业务，对零售领域创新非常多，在供应链金融方面风控创新是可以做到的。

第三，科技驱动。回到现在很热门金融科技的话，不管场景拓展、风控创新，都是依赖于科技驱动。如果没有科技作为基础，前面两个很难实现，怎么样创新场景更好结合交易需求，同时能很好地获得数据，更重要的是有很好数据处理的能力。大数据不是有数据数据很多就是大数据，一方面数据多维度只是一个基础，更重要的是有很好的处理数据的能力，要把它从数据当中提取出你需要的东西，对你交易的效率风险控制能起到帮助，这块是非常重要的。当然科技驱动是贯穿整个银行业的，不仅仅是公司金融领域，所有领域对科技金融影响非常深远。作为对公创新的前沿，供应链金融这块科技的发展也会非常重要，当然这块不同银行有不同发展路径，大银行自己开发，小银行有一些外包服务商提供系统的开发方案等等，但这始终是一个基础。

最后，产品优化。供应链金融涉及到很多方面的产品，从融资方面、资产方面、结构化融资，而且还有多层次，结构化融资有多种融资方式的选择，包括股权、债权，同时在这个过程中除了融资方面需求以外，还有其他经营需求，比如保险等。产品端应该根据客户的需求进行有针对性的创新，未来的发展一定是综合化的产品体系，综合化不仅仅是银行的产品，有可能扩展到银行以外其他产品。结构化的融资应该是供应链金融产品端优化的方向，这是很重要的一点，除了资产端还有资金端的支持，怎么样拓展收入来源，我也看好像供应链金融上面一些资产证券化的产品，未来必然是一个重要的发展方向，尤其目前我们看到基本确认中国利率环境在未来一段时间非常宽松已经不可能，利率在上行区间如果趋势成立，资产端流动性对维持银行定价能力、溢价能力是非常重要的。随着利率环境的逆转，未来一段时间在供应链产品序列上，资产证券化空间应该是比较大的。