对通胀的忧虑是另外一个影响市场的原因，投资者对于全球印钞的现状表现出非常大的担忧，而这种担忧成为先于现实通胀影响到市场的重要因素。不过，对于加息行为的判断，比较普遍性的估计是年内可能性不大，但在心理因素影响下实际利率大幅上行的可能性是现实存在的。

　　其实这两个原因是紧密相连的，而且从实际结果来看，充裕的流动性最后能否变成现实的、持续的总需求仍然存在疑问，至少个人认为这是一个漫长而充满反复的过程。从宏观微观经济走好到通胀成为现实，都会经历再次波动。这种波动会带来市场在心态上的波动，所以并不能断言说经济已经反转，或者说加息周期已经来临。

　　目前的宽松政策是央行对于眼下严峻形势的非常规手段，在假设出现通胀的情况下，相信所有的央行都会转向收缩。真正的问题在于，当央行发现需要现实转入紧缩的时候，经济是否已经回到了良性复苏的轨道中。如果答案是否定的，那意味着经济将面临再一次的紧缩。现在的流动性就如注水一样，如果最后不能被经济所吸收，再被紧缩回收，那没准经济在地板上爬行的时间比大家想象都要更长一些。