最近,我国政府决定,在上海市和广东省的广州、深圳、珠海、东莞5个城市,开展跨境贸易人民币结算试点。相关细则的制定和准备工作有望在5月份完成,试点有望从6月份正式启动。这意味着人民币从此走出国门,进入跨境结算的新时代。那么,这对中国将意味着什么呢?

    提升本币国际地位

    人民币或成储备货币

    长期以来,我国虽然是个疆域大国,形式上是地广人多,可经济上的落后导致国际结算长期依赖美元、欧元、日元及英镑,国际贸易结算根本没有人民币的话语 权。可随着我国经济的迅速崛起,我国已经不再是东亚病夫,我国目前是世界第三大经济体、第三大贸易国和第三大债权国,但我国在国际经济金融舞台上话语权严 重缺乏,当前危机给了中国一个机遇,争取与经济实力相称的国际地位和应有的话语权,这对我国经济长远发展乃至中华民族复兴都具有深远的战略意义。所以说, 人民币国际化是大势所趋,人心所向。

    首先,我国经济发展的外向程度很高,与全球经济的融合程度越来越紧密。去年,我国进出口贸易总额 和实际利用外资余额占GDP的比重分别高达58%和20%左右。其次,这场百年一遇的金融危机暴露了国际货币体系的弱点。在以美元为中心的后布雷顿森林体 系下,美元是最主要的国际储备货币,这就导致美国为了刺激本国经济的发展而长期执行宽松的货币政策,最终导致流动性过剩。而且,危机爆发后,美联储继续采取非常宽松的货币政策,向市场注入了大量流动资金,在全球范围内分摊危机的成本,把各国拖入了这场可能没有赢家的全球浩劫之中。

    因此,积极推动人民币国际化,提升人民币的国际地位,有利于逐步改变以美元为中心的国际货币体系,抑制其弊端和负面影响。自去年国际金融危机爆发以来,我国央行已与香港地区以及韩国、马来西亚、印度尼西亚、白俄罗斯、阿根廷等6个国家和地区的央行及货币当局签署了货币互换协议,总金额高达6500亿元人民币。

    一系列货币互换协议的签订,为人民币跨境结算提供了资金支持基础,为人民币国际化奠定了重要基础。不久前,国务院常务会议上还原则通过关于推进上海建设 国际金融中心和国际航运中心的意见,2020年将上海基本建成与我国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心。虽然此次跨境结算的范围还仅限于东盟 等周边国家及港澳台地区,但随着试点的成功,人民币跨境结算会逐步向世界其他地区和国家拓展,一些金融专家预言,人民币将在未来15年至20年具备真正挑 战美元核心地位的实力,并最终完成国际化发展之路。到那时,人民币就会成为世界的强势货币,受到各经济体青睐的储备货币。

    有效规避汇率风险

    实行人民币跨境结算,带来的直接好处是在世界金融危机下,可以给企业规避汇率风险。在这方面,我国对外企业吃了不少苦头。中国中铁2008年公司各项主营业务正常开展,新签合同额和营业收入等较上年均有较大幅度增长,但由于国际外汇市场汇率大幅波动,导致公司业绩下降,报告显示,2008年前三季度中国中铁产生汇兑损失23.51亿元,从而导致三季度业绩亏损5.5亿元,19.39亿元的汇兑损失吞噬掉上半年18.84亿元的净利润。按中间价计算,去年全年人民币对美元升值6.87%、对欧元升值9.4%、对英镑升值31%,2008年报的5家上市银行统计显示,共造成工行、建行、中行、交行和深发展银行这5家银行的汇兑损失225.15亿元。

    一位国际货贷物流公司的经理深 有体会地指出:“船务公司是以美元来下订金,最终却是以人民币来付款,但是由于美元、欧元的汇率剧烈变动,风险非常大。”他以一单350万元人民币的订单 为例,如果两家企业签订协议时约定用美元计价,且当时1美元兑7元人民币,那么对方要支付的货款就是50万美元;但实际上,等到货物运到时,美元的汇率就 可能已经变为1美元兑6.5元人民币,这样境内企业最终实际收到的货款可能只有325万元人民币,整整比一开始损失了25万元。而跨境贸易人民币结算推出 后,我国企业就可以选择使用人民币结算,无论其他币种的汇率怎么波动,它为这批货物支付的成本不会受汇率变化的影响。

    自2005年汇 改以来,人民币对美元升值幅度已累计达到20%左右,人民币升值最直接的影响就是对外贸易。我国进出口企业通常以美元、欧元和日元进行结算,由此带来的汇 率风险主要由境内企业承担。如果出口商品锁定外币价格,外币贬值就会导致企业收益下降甚至亏本。尤其是技术含量较高、建设周期较长的大型成套设备产品,汇 率波动较大,企业面临的汇率风险也越大,使用人民币贸易结算可以有效降低这一风险,企业将成为直接受益者。

    业内人士指出,直接用人民币结算还可以节省财务成本,以企业出口开信用证为例,一般开信用证需要支出1.5个点,结汇需要支出1个点,对外汇进行套期保值还要支付成本,直接结算可以为企业降低3%至5%的成本。

    专家认为,推进人民币国际化,对于降低我国在对外贸易、储备等方面对美元的过度依赖,保持我国经济、金融的稳定具有十分重要的意义。这样有利于金融机 构、企业乃至整个经济体规避汇率风险,解决债务与收益货币不匹配的问题。一旦人民币被广为接受,中国的进出口企业就可更多地直接用人民币进行贸易结算,汇 率风险也将由交易对手承担,我们可以更好地利用国际资源实现生产与收益的双稳定。

    银行面临机遇挑战

    商业银行的经营利润主要来源于存贷利差和中间业务收益两个方面,在中间业务收益中,结算又占据主导地位,人民币跨境贸易结算无疑会增加银行开拓业务的新机会,使商业银行获得新的业务发展空间,而中资商业银行将是最大受益者。

    参与国际结算,有利于中资行竞争力的提升和海外分行的发展,而且中资行还可以享受人民币清算行带来的好处,带来新的客户源,提升中间业务比重,提高经营效益。不过,人民币用于国际结算在给中资银行带来机遇的同时,也给商业银行带来挑战。

    外汇局人士指出,不少商业银行内部相关清算系统原本都具备一定基础,不过对于大多数银行来说人民币国际结算仍然是一项新的业务,人员配备和系统配置需要 做准备。试点实行后,外债统计上也要增加人民币债务项目,国际收支申报项目也可能相应增加。可以说,人民币跨境贸易结算既是机遇,也是挑战,如何除弊兴 利,实现收益最大化,风险不利最小化,将给我国商业银行带来巨大考验。相信困难和问题都会在实践中得到克服和解决。