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明天美联储要加息了？美联储计划在北京时间3月16日凌晨两点利率决议及货币政策声明。市场普遍预计美联储本周将会加息25个基点。

虽然直到半个月前，市场认为美联储3月份加息的概率还不到50％，但在一系列美联储高官步调一致地密集“吹风”和2月份强劲的就业数据披露后，市场已就美联储本周加息达成高度一致，甚至逐渐认同美联储此前对今年加息三次的预期。　

一方面，美国就业市场已基本达到充分就业水平。美国劳工部的数据显示，2月份美国非农部门新增就业岗位23.5万个，远高于维持失业率不变所需的7.5万至15万个的水平；当月失业率降至4.7％，低于美联储预计的4.8％的长期正常水平。

另一方面，美国通胀率正逐步靠近美联储2％的目标。1月份，美联储青睐的通胀指标个人消费价格指数已同比增长1.9％，去除食品和能源的核心个人消费价格指数同比上升1.7％。随着美国就市场进一步改善和薪资水平上涨，美国通胀压力也将逐步上升。

CCTV证券资讯频道金融研究院认为，美联储加息后的影响主要分成两部分，一部分是对美国国内经济影响，一部分是对全球经济造成影响。

一、对美国国内来说是较为正面的影响。

加息后稳定了经济发展速度，进一步推进了美国利率正常化，对美国国内的经济稳定有非常重要的意义。一部分行业也将从中受益，现阶段来看受益比较明显的行业就是银行业。

二、对全球影响来说是偏负面的影响。

美国加息会引起全球资本向美国流动，因为利率上升后使美国资金回报率上行，对资本吸引力变强，这主要会影响到很多新兴市场国家的资金被抽走。新兴国家的资本外流会导致这些国家经济发展减慢，大量外流的资本还会导致这些国家的货币大幅贬值。

美国加息还会带动全球国家货币政策转向，推动全球利率上行，现在很多国家正在或已经退出QE，全球利率的上行还会带来债市转熊，例如16年年底美联储加息就间接的导致了我国债市的一波危机。

美联储加息之后，日本和欧洲股市可能会受到压制，对A股市场的影响呢？

方正中期研究院院长王骏表示：美国加息，美元保持坚挺的话，美国资本的吸引力更强了，从资金流向来说，它会对亚太地区的股市资金的流向有一个引导作用，如果加息几次，可能还会持续的影响。

美元今年以来并没有出现大幅回落，有个别时间回落到100点以下，目前是101左右，美联储加息可能会对美元指数短期有冲击，可能冲上102，但是我认为今年美元再创新高的概率不大，美国希望美元更加稳健。

总的来说，加息预期提振美元走势，对以美元计价的黄金价格影响利空。

财经专栏作者、黄金钱包首席研究员肖磊向《国际金融报》记者表示：“金价对美联储的货币政策走向较为敏感，目前美联储加息预期的增强，对金价的压力还在持续，但按照前几次加息期间对金价的影响，一般都是先抑后扬，即加息之前金价下跌，加息消息落地之后金价上涨。”

方正中期研究院院长王骏认为：白银的波动幅度比黄金大，黄金主要是投资、储存功能，白银还具备产业功能，在电子、医疗行业用途广泛，消费需求比较大，短期来说，我认为白银的投资机会比黄金要好。

与黄金相比，原油对美联储加息预期的反应同样剧烈。隆众石化网分析师李彦向《国际金融报》记者如是表示：“油价的连续性下跌其实已经反应了加息预期，市场在提前消化。届时，美联储加息真正落地，虽然仍是利空，但美元走强对油价的冲击将不会太大。”

以高盛为首的美国投行纷纷调高对今年加息的预期，高盛预计今年美联储仍会加息三次，将分别在3月、6月和9月。而6月加息可能性较大的原因：

1、美国就业数据非常好，意味着通胀即将再次降临；

 2、特朗普减税、大基建的刺激政策即将出台，必须打提前量对冲，否则未来美国的通胀有失控危险。

附：为什么美国经济和加息加速？

来源：泽平宏观（ID：zepinghongguan）

2009年以来美国经济复苏领跑全球。美国在2009年第三季度便开始长达7年的持续复苏。进入16年8月后，美国经济加速，经济周期开始从复苏走向过热。美国经济和美联储加息为何加速？ 

2016年8月以来美国经济提速主要来自五方面的驱动：1）美国出口形势持续好转，PMI新出口订单从8月的52.5上升到55，8月后出口增速开始正增长；2）美国制造业投资和生产进入扩张区间，特朗普上台后产能扩张加速。16年8月美国制造业生产触及近期的底部，制造业进入生产扩张阶段。在特朗普“重振制造业计划”的预期下，产能扩张加速；3）16年8月后美国房地产投资进入上行期，尤其是住宅类地产投资；4）进入新一轮的补库存周期。经过2014-2015年的去库存后2016年步入补库周期；5）受特朗普的1万亿美元基建支出计划的催化，美国经济过热可能提前到来。 

多方面证据表明美国经济周期正在从复苏走向过热。美联储关注的核心PCE同比趋近2%的通胀目标；美国制造业PMI指数连续扩张，消费者信心指数达到了2000年的高点；美国失业率稳定在4.5-5%之间，之前不断快速下滑的劳动参与率也在触底回升，人力资本提升；薪资增速的斜率上升，复苏期稳定在2%左右，15年下半年开始不断抬升；美联储3月加息已经形成一致预期。

3月美联储加息几乎无悬念。2月份美国非农新增就业23.5万，再次超预期；失业率比前值降低0.1个百分点，劳动参与率比前值提高0.1个百分点；平均小时工资同比增速录得2.8%。根据联邦基金期货利率计算的美联储3月、6月加息概率均达100%。CME FedWatch显示美联储3月加息概率为93%，6月加息概率为96.8%，因此，3月美联储加息已成定局。美联储加快加息进程既是对美国经济由复苏走向过热的防范，也是对特朗普新政可能推高通胀这一广泛预期提前调控。预计2017年全年加息3次，ICE美元指数很可能会在2017年中逼近或突破110关口。

中美经济周期不同轨对中国有利有弊：一方面对中国出口贸易和制造业投资产生外溢效应，另一方面将引发被动跟随“加息”、利率上升、汇率贬值压力和资本流出压力，紧货币宽信用。 

本周房地产销售仍疲软。截至3月8日，3月30城地产销售同比-35.0%，低于1-2月同比-23.2%。其中一二三线城市同比分别为-33.2%、-38.9%和-29.2%，除一线城市较上周上涨1.2个百分点外，其余均有所下降。2月乘用车零售市场同比增速11%，主力厂家批发增长20%，可能受到去年春节低基数影响，增速持续性待观测。3月集装箱运价指数继续同比上涨，出口持续回暖。中游工业复苏持续，3月6大发电集团日均耗煤同比24.0%，高于17年1-2月累计同比。螺纹钢价格上行乏力，3月同比上涨73.3%，较上周下降了6.7个点，也低于2月同比80.0%。本周水泥价格环比上涨但同比涨幅放缓；化工品价格止跌上调。挖机销量强势回暖，工程机械复苏态势趋稳。市场对美联储3月加息形成一致预期，美元上涨。原油库存激增，油价大跌；供给恢复，伦铜承压。3月份食品价格继续回落；燃油价格受国际油价下跌影响增速放缓。本周央行在公开市场净回笼1100亿元，资金面紧平衡。本周R007利率为2.7364%，较上周上升0.98个BP。10年期国债收益率为3.4156%，较上周上升5.83个BP。人民币小幅贬值。