4月8日暴跌之后，上证综指在3个交易日内轻松跃过年线，站到了2500点上方。

    上周，共有29家行业资金呈现净流入的状态，已为这周的市场表现做足了准备。4月13日，上证综指收于2513.70点，较前一交易日上涨2.84%，同时在盘中突破2500点整数关，创下年内2522.45点的新高，一举跃过了年线。

    “沪指创下年内新高并不意外。”海富通基金研究总监戴德舜就此表示，从近日连续传出的各项宏观经济数据来看，中国经济触底后复苏的特征已经较为明显。

    另外，4月13日大盘股的表现明显优于中小盘股，因为大盘股与宏观经济的关联程度更高，戴德舜认为，宏观经济复苏迹象已经更加明显。

    “牛市”第一阶段？

    “指数上穿2465点年线，意味着市场已经初步具备了牛市的第一特征。”英大证券研究所所长李大霄告诉记者，近日支持市场的正面因素集中注入，加强了投资者对中国经济进一步复苏的期待。

    “ 现在有三个因素在推动A股连续反弹。”戴德舜认为，一是已公布的一季度宏观经济数据全面向好，上周末报出的三月份出口数据显示为902.9亿美元，同比下 降17.1%；进口717.3亿美元，同比下降25.1%，降幅比今年前两个月分别减少4个百分点和9.1个百分点，结束了此前数月出口数据加速下跌的趋 势。

    二是已公布的三月信贷投放总额达到1.84亿元，一季度信贷总额已超过4万亿元。据悉银行有调整信贷总量的计划，因此市场认为流动性仍会较为充裕。

    三是上周末，温家宝与奥巴马分别在媒体上表示看到本国经济复苏的迹象，4月11日，温家宝在泰国接受采访时指出，“在一系列政策措施的刺激下，一季度中国经济已经出现了积极的变化，比预料的要好。”

    而在上投摩根相关人士看来，在市场流动性方面，信贷投放无论规模还是增速都超出市场预期，1.89万亿的信贷投放规模和29.8％的信贷增长率创出10年来新高。由于1季度信贷投放规模巨大，全年信贷高增长可期，流动性有望保持宽松局面。

    此外，市场对二季度中国经济走出低谷寄予信心。

    上述上投摩根人士表示，二季度与一季度不同的是，首先,海外市场正在趋于稳定，减少了对A股市场的巨大干扰，其次，宏观和微观的格局在二季度要好于一季度。

    而另一方面，政策层面虽然近期没有更多利好出现，但亦有为重新启动IPO通道“暖场”的迹象。

    一位对后市看多的基金研究员表示，从今年1季度贷款创出巨量、出口数据环比回暖，以及政策面的考虑，“国家还是考虑放开IPO的，但是在放开之前，希望股市上涨，这样可以承受IPO带来的冲击”，他这样说道。

    新的刺激经济政策的出台，也为市场所期待。

    “政府正在逐步评判第一次经济刺激计划的实际效果，保8任务艰巨，预计二季度还会进一步推出新的政策，并且有关的配套规则将会逐步推出。”上投摩根相关人士向记者表示。

    反弹力度几何

    海 富通基金研究总监戴德舜表示，在站上2500点的新高后，个人投资者最关注的无非是创了新高之后是继续上扬、还是掉头向下重复震荡。戴德舜认为，目前宏观 经济形势的好转可看出下滑的动力已经衰竭，经济出现了上行的迹象，但是经济能否真正的上行，还需要更多需求的真正推动。在A股创出年内新高后，震荡盘升的 概率较高。
 

    至于未来哪些行业更值得关注，戴德舜表示，目前机构投资者普遍关注两类资产，一类是“再通胀”预期的相关行业。另一类是此前被忽视的出口类资产，中期估值现已具有一定优势。此外，消费类等长期滞胀的资产也可作为关注对象。

    但亦有基金公司持谨慎态度。上投摩根相关人士向记者表示，“现在市场的分歧不小，二季度我们谨慎乐观，谨慎的层面来自一季度上市公司业绩。”

    虽然市场普遍认为一季度会是最艰难的时期，但如果一季报大幅低于市场预期，仍会阻碍资金入场的步伐。

    “短期对市场继续维持谨慎乐观的看法。”好买基金研究中心研究员认为，随后3月份经济数据会集中发布，短期内市场避险情绪也可能上升，市场在创新高后，可能将面临新的震荡，今年基本面并不支撑市场持续性走牛。

    李大霄也认为，今年我国微观层面的经济复苏需要时间去修复，如上市公司的业绩，经济活动并没有恢复正常，市场回暖的过程中将充满反复、曲折。

    申万巴黎基金指出，今年二季度将可能面临的风险有两点：首先，上半年工业企业利润仍然不容乐观；其次，经济经过快速的V形反弹以后，会在2季度后半段进入较为平稳的恢复期。

    “从日本与美国历史上看,股市在恢复期后的表现是震荡或者下跌，少有上涨，因此，公司估计2季度市场的震荡会大于1季度。”申万巴黎基金表示。