2016年中国债市统计

李晓伟 |2017-01-16 11:407851

2016年共发行881期,总规模12,856.77亿元,加权平均利率4.04%。

作者:华西固收李晓伟

来源:华西固收





公司债


2016年共发行881期,总规模12,856.77亿元,加权平均利率4.04%。


1、发行规模

发行规模主要集中在5亿元以下,5-10亿元以及10-20亿元区间段。

 


                         

2、期限结构

期限结构以5年期居多,占比超过2/3。



3、发行时主体评级

主体评级以AA占比39.34%为最多,其次是AAA(31.52%),AA+(26.19%)。


4、债项评级

债项评级主要分布在AA、AA+及AAA,且三者数量相当。


5、增信措施

近9成公开发行公司债没有增信措施。


6、发行人行业分布

根据wind行业分类标准(二级),发行人行业分布前三位的分别是资本货物、房地产和多元金融。


7、发行人省份

发行人主要分布在北京、广东、浙江、山东、上海、江苏、福建、湖北等省市。


8、发行人企业性质

发行人以地方国有企业和民营企业为主,占比分别达到32.35%和32.01%。



非公开公司债


2016年共发行1373期,总规模14,824.91亿元,加权平均利率5.44%。

1、发行规模

发行规模主要集中在5亿元以下,5-10亿元以及10-20亿区间段。


2、期限结构

期限结构以3年、5年为主。


3、发行时主体评级

主体评级以AA占比54.73%为最多,其次是AA+(22.42%)。另有10.99%的非公开公司债无主体评级。


4、债项评级

61.21%的非公开公司债无债项评级,债项评级为AA的占22.71%。


5、增信措施

近8成的非公开发行公司债没有增信措施。


6、发行人行业分布

根据wind行业分类标准(二级),发行人行业分布前三的分别是资本货物、房地产和多元金融。


7、发行人省份

发行人分布最多的省份为江苏省。


8、发行人企业性质

发行人以地方国有企业和民营企业为主,占比分别达到67.93%和20.7%。


 


企业债


2016年共发行452期,总规模5372.80亿元,加权平均利率4.47%。

1、发行规模

发行规模主要集中在5-15亿元,其中5-10亿元(含10亿)占40.84%,10-15亿元(含15亿)占32.23%。


2、期限结构

期限结构以7年期居多,占总期数超过3/4。


3、发行时主体评级

主体评级以AA占比68.14%为最多,其次是AA-(12.83%),AA+(10.4%)。


4、债项评级

债项评级AA占比超过一半(50.22%)。


5、增信措施

约6成的企业债没有增信措施。主要增信措施为不可撤销连带责任担保,占比达32.23%。


6、发行人行业分布

根据wind行业分类标准(二级),发行人行业分布最多的是资本货物。


7、发行人省份

发行人主要分布省份前三位分别为江苏省、湖南省、湖北省。


8、发行人企业性质

发行人以地方国有企业为主,占比达到98.89%。



项目收益债


2016年共发行40期,总规模390.4亿元,加权平均利率4.97%。

1、发行规模

发行规模最多的为10亿元以上区间段,占比达42.5%。


2、期限结构

期限结构集中在5年、7年和10年期,分别占比为35%、37.5%、22.5%。


3、发行时主体评级

57.5%的项目收益债无主体评级,主体评级AA的占35%。


4、债项评级

债项评级最多的为AA,占比达62.5%。


5、增信措施

根据《项目收益债券管理暂行办法》的规定,所有的项目收益债均采取差额补偿措施,此外,40期项目收益债中有18期采取了不可撤销连带责任担保的第三方担保,占总期数的45%。

6、发行人行业分布

根据wind行业分类标准(二级),发行人行业分布最多的是资本货物、房地产和公用事业并列第二。


7、发行人省份

发行人注册地最多的为江苏省。


8、发行人企业性质

发行人以地方国有企业占绝大多数,仅2期为民营企业,占比仅5%。


专项债


2016年共发行85期,总规模1,117.4亿元,加权平均利率4.52%。

1、发行规模

发行规模约50%集中在10-20亿元(含20亿元)区间,10亿元以下(含10亿)占38.82%。


2、期限结构

期限结构以7年期居多,占总期数约2/3。


3、发行时主体评级

主体评级以AA占比60%为最多,其次是AA+(15.29%),AA-(12.94%)。


4、债项评级

债项评级以AA为最多,达54.12%。


5、增信措施

约2/3的专项债无增信措施。


6、发行人行业分布

根据wind行业分类标准(二级),发行人行业分布最多的为资本货物,占比达57.65%。


7、发行人省份

专项债发行人注册地最多的为湖南省。


8、发行人企业性质

发行人全部为地方国有企业。


中期票据


2016年共发行906期,总规模11,446.1亿元,加权平均利率3.97%。

1、发行规模

发行规模主要集中在10亿元以下,其中5亿元(含)以下占32.69%,5-10亿元(含10亿元)占30.47%。


2、期限结构

期限结构以5年期居多,占52.53%,其次为3年期,占39.32%。


3、发行时主体评级

主体评级主要集中在AA、AA+及AAA,且三者数量相当,三者合计占比98.68%。


4、债项评级

债项评级主要分布在AA、AA+及AAA,且三者数量相当,三者合计占比达98.79%。


5、增信措施

超9成中期票据没有增信措施。


6、发行人行业分布

根据wind行业分类标准(二级),发行人行业分布最多的为资本货物。


7、发行人省份

发行人主要分布在北、上、广和江浙。


8、发行人企业性质

约2/3为地方国有企业,央企占15.84%,民营企业占11.88%。



城投债


此统计为广义城投债概念,包括超短融、短融、中票、PPN、企业债、公司债等债券品种。2016年共发行2757期,总规模27,770.65亿元,加权平均利率4.29%。

1、发行规模

发行规模主要集中在15亿元以下,5亿元(含)以下占29.82%,5-10亿元(含10亿)39.25%,10-15亿元(含15亿元)占17.34%。


2、期限结构

期限结构最多为5年期,占31.29%,其次为7年期,占27.41%。


3、发行时主体评级

主体评级方面,AA超过一半,占比达55.22%。


4、债项评级

36.69%的城投债无债项评级,债项评级AA的占25.85%。


5、增信措施

84.16%的城投债没有增信措施。


6、发行人行业分布

根据wind行业分类标准(二级),发行人行业分布前五的分别是资本货物、房地产、多元金融、运输和公用事业。

7、发行人省份

发行人注册地列第一位的为江苏省。

8、发行人企业性质

仅2家民营企业,1家中外合资企业,其余均为地方国有企业。

注:文中数据均按发行期数统计


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