社科院副院长蔡昉预测称，“十三五”期间中国经济增速的下限是6.2%，上限是6.7%。展望2017年，中国宏观经济下行压力不减，诸多市场机构预测宏观经济增速在6.5%-6.7%之间。2016年经济增速能够稳定在6.7%，主要受房地产市场的支撑。而在中央政府加强房地产市场调控的情况下，2017经济增速可能会下滑至6.5%左右。

在上述背景下，未来一年银行业很可能呈现如下发展趋势：

（一）净利润增速可能进入“零时代”

2016年宏观经济增速很可能是6.7%，前三季度商业银行净利润增速为2.8%。中国银行根据相关数据测算称，经济增长是影响银行盈利能力最重要的因素，GDP增速每下降1个百分点，净利润增速将下降9个百分点左右。按此测算，如果2017年经济增速为6.6%，则商业银行利润增速将不足2%；而如果经济增速为6.5%，则利润增速将只有1%。除工行、农行外，将有更多上市银行在2017年利润增速不足1%，步入“零时代”。

（二）不良率可能进入“2时代”

中国银行测算称，不良贷款率与经济增速存在稳定的相关关系，且可能存在明显的加速特征，即当经济增速持续下降时，信用风险的释放速度将有所加大。2016年三季度末，商业银行不良贷款率为1.76%，相比2015年末提升0.09个百分点。2017年经济增速放缓趋势未变，商业银行不良贷款率可能上升，逼近2%。除农行外，将有更多上市银行不良率超过2%。

（三）在不良贷款上升、商业银行盈利能力下降的背景下，商业银行拨备覆盖率还将持续下降

除工行、中行、建行外，将有更多的商业银行拨备覆盖率跌破150%的监管红线。

（四）个人信贷或将持续增长

银行业人士表示，因为实体经济盈利能力下降，个人按揭贷款仍然是银行最重要的信贷投放领域。这一趋势很可能在2017年持续。从目前的宏观环境判断，2017年宏观政策很可能是稳健的货币政策+积极的财政政策，以政府主导的基建投资将是重要支撑。因此，2017年初月份对公贷款规模依然会惯性冲高，但二季度后逐步回落。

（五）更多民间资本进入银行业

民营银行试点始于2014年，首批设立五家，分别为网商银行、微众银行、民商银行、华瑞银行、金城银行。2015年银监会官方表态称，民营银行申设不再设限，成熟一家审批一家。2016年3月，银监会主席尚福林表示，要按照成熟一家就设立一家的原则，来推进新设民营银行的工作。2016年相继有重庆富民银行、四川希望银行、湖南三湘银行获批。预计2017年将会有更多民营银行获批，进入银行业的民间资本增加。

（六）城商行、农商行A股“上市潮”

2016年，江苏银行、贵阳银行、上海银行、杭州银行、常熟农商行、江阴农商行、无锡农商行等7家城商行及农商行登陆国内资本市场。时隔九年之后，A股市场迎来城商行、农商行的“上市潮”。根据中国证监会截至2016年11月24日的数据，吴江农商行和张家港农商行已通过发审会，微商银行、威海银行、兰州银行、青岛农商行、浙江绍兴瑞丰农商行处于上市受理程序中，已在香港上市的哈尔滨银行、盛京银行也处于上市受理的程序中。其中部分银行或将在2017年在国内资本市场陆续挂牌上市。

（一）轻型银行：银行如何将资产规模与利润脱钩

所谓“轻型银行”，是指商业银行建立资本消耗少、风险权重低、风险可控的资产与业务体系。

换句话说，商业银行摆脱以往依赖“融资（补充资本金）-放贷（扩大资产规模）-收入增长（实现收入增长）-再融资”的传统发展模式，实现在脱离资产规模扩张的情况下，银行营业收入、净利润却快速增长。

今年以来，一个显著变化是，以股份制商业银行为代表，利润增长开始与规模增长脱钩。

前三季度中，招商银行、中信银行、平安银行均收缩了资产规模。其中，招商银行三季度末资产规模比去年末增长仅1.63%，为增速最低的上市银行，但其净利润在股份行中排名首位。中信银行、平安银行三季度资产规模也分别减少652亿元、97亿元。

从收入结构看，则表现在将信贷等“重型”资源转移到零售银行这一各家商业银行转型的方向上来。对于公司金融而言，则严控信贷风险，将战略重点转向交易银行、投资银行等专业业务领域。

具体来看，美欧日等利率市场化成熟市场中，商业银行零售业务收入占比已达40%以上。但是国内银行主要以对公业务为主，零售业务对收入和利润的贡献总体偏低。

但是，以股份制银行为代表，各家银行都在开始向零售转型。笔者在参加一家股份制银行股东大会时，该行董事长现场对股东表示，以前的时候，没人看得起在深圳蛇口的招商银行。但现在，在零售金融方面，招商银行是其学习和对标的榜样。

从数据看，平安、民生、光大和中信等股份行零售业务收入占比均超过25%，但利润贡献仍偏低，部分银行零售利润占比不及20%。占比较大的招商银行，2016年上半年零售业务营业收入占比47.11%，利润贡献60.26%，充分体现了零售业务对其的重要性。宁波银行和常熟农商行零售业务利润占比也突破30%。

对公司金融而言，国有大行中的交通银行，股份制银行中的招商银行、中信银行、浦发银行等，均组建交易银行部或推出交易银行品牌，将现金管理业务、贸易金融、跨境金融和并购类金融业务重组到一起。其转型思路来源，是2008年金融危机之后投行业务崩塌，但交易银行稳健发展的经验教训。就现实而言，却是对公业务不良上升，是“好企业提前还贷、不良企业不还贷”背景下，银行转型压力下的无奈之举。

（二）银行委外2016：债券+策略增多，公募大赢家，券商集合产品越发主流

2016年无疑是委外市场竞争异常激烈的一年。

所谓委外，是指委托人将资金委托给外部机构管理人，由外部管理人按照约定的范围进行主动管理的投资业务模式。

自2014年始，以工行为代表的大型银行已经开始尝试委外投资，并初探FOF（基金的基金）和MOM（管理人的管理人）的管理模式。从2015年开始，伴随着银行理财规模的膨胀，委外市场加速扩大。今年以来，城商行和农商行成为市场各类专业投资机构争相抢夺的委托客户。

就委外市场的规模，很难有准确的统计数字。今年上半年，根据不同券商的测算，规模在3万亿元到逼近20万亿不等。测算的方法，一是大机构调研，一头从委托方，即银行，另一头从受托管理机构来进行统计（只能统计大机构）；二是从投资标的债券，来进行估算。比如，银行理财投向债市的，大概有多少比例为委外，但银行自营资金很难做出这个统计。

不管是委托人，还是受托管理人，都出现了一些业务策略分化。当然，大部分机构仍处于较快的扩张过程中，但也有一部分银行实际并没有完成年初的委外比例规划，有银行已经和管理人及投顾签订意向协议，但迟迟没有放款。也有券商管理人已经基本停止新增规模。

究其原因，主要是由于今年债市违约风险增加，且收益不断下行。同时，银行依然困惑于如何挑选优秀管理人。

今年，特别是下半年以来，委外市场在投资策略、委托人和受托人类型，以及合作模式上都呈现出一些特点，也出现一些新的变化。

在投资策略上，“债券+”策略明显增多，具体表现为“债券+打新”、“债券+定增”等，比例一般是债券投资在70%以上。根据约定的可投资范围，业绩基准设定自然不同，但从今年年初至今，整体上业绩基准下调了100个基点以上。按照银行较为主流的委外要求（包括评级、久期限制等），从年初到目前，投资标的单纯为债券的委外业绩基准大约是从5.5%下降到了4.2%。

从市场主体来看，蓝海市场存在于城商行和农商行，大行的增长潜力相对有限。中债登2016年半年报显示，国有大行理财规模为9万亿元，增速为7.27%；股份行理财规模为10.89万亿元，增速为8.25%。根据半年报，工行、农行、浦发和兴业理财规模较去年均出现负增长。城商行规模为3.74万亿元，增速为16.88%，农商行理财规模为1.44万亿元，增速为44%。

股份行中，招行的理财规模最大，且仅次于工行。截至6月末，其债券委外规模为2300亿元，占债券投资的25%。其他股份行的委外规模均远低于该水平，一般在1000亿元以下。可预见的是，国有大行和股份行的委外规模并不会有太大的增长，且会更多采用FOF和MOM的形式。

而从受托管理机构来看，今年无疑是券商和公募基金的“好时候”。尤其是定制公募基金的兴起，今年8月以来出现了大批定制公募基金产品，单只规模就可超百亿元。

作为管理人，受托资金“管不过来”的现象值得关注。对于委托人而言，如何选择投顾仍然是个难题，私募机构和投后管理系统市场都存在较大发展空间。

来源：《21世纪经济报道》