文/陈琳

来源：环球老虎财经

12月29日，中国外汇交易中心自2015年年底发布CFETS货币篮子以来，首次对人民币指数进行调整。

根据公告，CFETS货币篮子中新增11种货币，篮子货币数量由13种变为24种。

新增货币包括南非兰特、韩元、阿联酋迪拉姆、沙特里亚尔、匈牙利福林、波兰兹罗提、丹麦克朗、瑞典克朗、挪威克朗、土耳其里拉和墨西哥比索，基本涵盖了中国主要贸易伙伴币种，累计权重为21.09%。

另外，美元的权重由0.2640调到了0.2240，下调幅度为15%，而这也似乎成为了所有人的关注点。

这时很多媒体（尤其是外媒）就开始将这解读为中国央行这是出于巨大的人民币贬值压力，开始维稳人民币了。

事实上，如果计算一下所有被调低的13种货币，平均下调幅度为21.11%，大于美元的下调幅度，而卢布、新西兰元和港币的权重下调更大，分别为39.68%，32.31%和34.66%，美元仍然占最大权重。

这一调整将于1月1日起生效，市场普遍预计这一措施将对人民币汇率起到提振作用，因为美元的持续走强将加速资本外流并损害国内经济。

果然，这一消息对人民币形成了利好，周四人民币兑美元中间价上调127点，涨破6.94关口。

为何下调美元权重

比较明显的一个原因就是，相比其它大部分货币的走势，美元一直在飙涨，实际上港币最近也比较强势，这主要得益于港币与美元之间的联系汇率制度，所以升值幅度与美元大致相当，而这次港币权重的下调幅度排在第二，为34%左右。

有业内人士分析称，通过稀释强势货币在人民币篮子里的占比、增加新币种，央行可以获取对人民币汇率的更大操纵空间，以防人民币出现过快地贬值。

自2015年11月8日美国大选以来，人民币兑美元已经下跌了2.4%，今年累计跌幅为7.3%。一些分析师人士预计，如果明年美联储加息节奏超预期，再加上川普强美元政策可能会促使美元继续走高，人民币将承受更大贬值压力，并有可能会跌破7的心理关口。

但是，大家为什么都死掐“7”这个数字不放呢？实际上，这并不是什么标志性的数字，有很多人就认为央行的实际底线应该是8.3，因为过去十多年来，央行曾将人民币汇率盯住美元在8.3左右的水平，所以“7”在这里只是一个整数而已。

很多外国媒体称，中国管理层目前面临着双重困境，一个是经济增速放缓，另一个就是本币的贬值压力。人民币贬值能增加中国商品在国际市场上的竞争力，增加出口规模，但是又怕会破坏公信力，加剧资金外流，所以这就如同一把双刃剑，中国管理层在货币市场的每一个动作不得不小心翼翼。

上个月央行副行长易纲表示，参照人民币货币篮子的表现，人民币对美元贬值主要是受美元走强推动，而非自身的贬值。

从下面的彭博图表可以看出，实际上，人民币只对美元出现了贬值，对篮子里的剩余货币其实是在反弹。

正如彭博社报道的，根据CFETS，人民币指数中的货币权重每年都会进行重新评估，并在“适当的时间”更新。新增币种基本涵盖了中国主要贸易伙伴币种，累计权重为21.09%。

所以“美元被降权实为防止人民币贬值”的解读实际是被夸大了。

新加坡银行的货币策略师Sim Moh Siong认为，调整后的人民币货币篮子其实更全面，能更好的反映中国的贸易关系。

这是一场中国必须赢的经济战

如今的全球金融体系正在迈向一个新的秩序，而故事的一切都应该从美元开始。虽然已经成为投资市场公认的事实，但是直到最近国际清算银行（BIS）才公开承认，美元才是全球市场上真正的风险指标，再无其它。也就是说，当前美元构成了全球经济的最大风险。

虽然当前的各种危机利于美元，但也有美国专家认为随着时间的推移，等局势逐渐稳定下来，人民币将受到更大的支撑。

部分国外分析师就认为，一些媒体夸大了中国央行对人民币贬值的忧虑，其实这也有可能只是暗示，中国开始加大对其它贸易伙伴的关注，而非美国。中国自身拥有着强大的制造业，谁还在乎美元呢？

一些国外网友认为中国政府这一举措是非常机智的，人民币对其它贸易货币货币升值，对美元贬值，其中最大的受益者其实是中国出口商，因为他们收到的钱是美元，最终转化的人民币数额将更大。

更有美国网友担心，中国正在联合其它国家，准备在川普行动前，开始向美国发动贸易战争，比如中国目前在欧洲和非洲的投资已经超过历史水平，其目标就是在于实现储备的多元化，而不是只持有美元。

如果中国摆脱了美元的枷锁，美国将受到通胀冲击，而最终的结果就是，全球其它币种也将陆续效仿中国，毕竟美元太过强势只会伤害到这些非美元国家。

另外，值得关注的是，随着中国和俄罗斯，以及其他金砖国家逐渐边缘化美元，全球贸易越来越多地通过双边安排来进行，而完全绕过石油美元。而且确信无疑，这已经发生了，先是中国和俄罗斯，再加上伊朗，甚至越来越多的发展中国家，已经开始在彼此之间进行双边交易，完全绕过美元。

那如果美元丧失了全球首要储备货币的地位，谁又能取而代之？

金融博客网站Zerohedge一直以来就提出了人民币迎来霸权时代的想法，比如，中国正在积极推进亚投行和“一带一路”的建设，并竭力争取让人民币在亚投行交易结算中占据主导地位，也有可能需求亚投行和丝绸基金建立特别金以发行人民币计价的贷款。

削减美元的影响力正迎合了中国推进人民币成为全球储备货币的野心。中国近年来大幅抛售美国国债就是为了减少来自美元的风险敞口。 

从当前格局来看，随着中国经济的崛起，以及中国在去美元化道路上的各种尝试，美元体系正在摇摇欲坠，世界秩序也正逐渐摆脱美国霸权。

相信到那时，无论川普将来如何作妖，美国的金融版图也将最终面临彻底改变。