作者：袁元 来源：号外财经网

　　从证监会主席刘士余脱稿怒斥来路不正的钱搅乱了证券市场，到保监会紧急叫停前海人寿的万能险新产品，两大金融监管部门的同时出手，给年末的资本市场掀起了几多波澜。

　　《号外财经网》11月28日早上，北京金融街购物中心大厅的展示台上出现了一只“黑天鹅”艺术品展示，考虑到金融街购物中心大厅的斜对面是证监会所在的富凯大厦，这只黑天鹅的突然亮相，让一些喜欢看着兆头投资的投资者心中很是不爽，总是感觉什么事情要发生似的，本能地做出了减仓的决策。

　　金融街购物中心大厅摆放的黑天鹅立刻引发了股市投资者的高度关注，不到半天的时间里，这只短命的“黑天鹅”如同今年六一儿童节时，金融街购物中心门前摆放的熊大和熊二被撤走的命运相同，被金融街购物中心工作人员迅速搬走。

　　《号外财经》尽管黑天鹅被迅速搬走，但是其突兀的出现似乎在预示着什么。果不其然，5天之后的12月3日，刘士余在出席中国证券投资基金业协会第二届会员代表大会时发表讲话时，一改监管部门往日严谨的文风，脱稿怒斥近来证券市场上频频出现的举牌收购旋风。刘士余表示：希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最后变成行业的强盗，这是不可以的。这是在挑战国家金融法律法规的底线，也是挑战职业操守的底线，这是人性和商业道德的倒退和沦丧，根本不是金融创新。

　　听清了没有，面对一段时间里保险公司在股市中频频举牌收购上市公司的行为，面对一些保险资本打着“金融创新”的幌子，扛举牌收购之大旗，行短线捞金之暴利，让行使市场监管之责任的证监会坐不住了。如果不能及时遏制住个别险资在股市中的横冲直撞，一些民间游资就会借着险资举牌收购的名头，行搅乱证券市场之实，徐翔第二就会从中诞生，这对国内股市的健康发展有害无益。正因如此，向来强调严谨文风的刘士余主席才在此次会议上脱稿怒斥个别险资，希望让险资在股市的投资中更加规范。

　　《号外财经网》刘主席之所以如此高调怒斥个别险资的恶意举牌收购行为，不仅仅是担心险资的恶意收购举牌引发游资恶意跟风炒作举牌概念股，更为担心的是包括险资在内的金融资本的投资与管理思路与产业资本的投资与管理思路截然不同，险资强行入住并干预被举牌上市公司的投资决策，可能会使得被举牌收购的上市公司的发展前景变得更加难以预测，并由此断了产业资本的后路。平安集团收购上海家化之后，让原先的管理者走开，让自己看中的职业经理人坐上头把金交椅，3年之后，上海家化的现状令人嘘嘘不已。最新的深南玻高管团队在被险资收购之后集体辞职走人，不能不让买了深南玻股票的中小投资者惊恐不安。

　　《号外财经网》我们知道，金融资本与产业资本的投资和管理思路是截然不同的。传统的制造业公司能够进入到上市公司的行列，都是经过了在某个具体产业中几十年的风吹雨打后渐渐走出了一条适合自己的发展之路，逐渐发展壮大成为所在行业的巨人企业，并由此踏进上市公司的行列。上市之后，再借助资本的力量继续做大做强。因此，制造业上市公司在规划自己未来的发展路径时，总是把中长期发展作为重点，强调的是细水长流，精工出细活，也就是我们目前所倡导的工匠精神。

　　金融资本则不是这样，不管是银行资本还是险资，都不是银行或者保险公司的自有资本，金融资本都是银行或保险公司从成千上万的个人客户或企业客户中募集而来，其沉重的还本付息能力注定了金融资本从出世那天起，就必须天天赚快钱，否则就难以为继，否则就没有客户愿意将自己的钱交给银行或险资打理。因此，金融资本特别是险资在规划自己的发展路径时，首先考虑的就是如何做好短线投资，如何让更多的客户看到自己赚快钱的能力，强调的是有水快流，萝卜快了不洗泥。

　　《号外财经网》从改革开放30多年来中国经济的发展历程来看，金融资本起先是依托着产业资本的发展而发展，在前20多年里，产业资本拥有极强的话语权。之后，随着金融资本的日趋强大，其对产业资本的话语权越来越重，产业资本沦为金融资本的打工者，而随着险资对上市公司举牌收购力度的加大，金融资本逐渐切断了产业资本的后路。

　　刘士余主席对于个别险资恶意收购上市公司的怒斥引发了市场参与各方的高度重视。5日早盘开盘之后，受意大利总理输掉公投辞职和刘士余主席痛批“野蛮人”等多重利空因素影响，沪指大幅低开逼近3200点，资金集体出逃权重蓝筹股，投资者情绪低落，成交量有所萎缩。截至收盘，沪指报3204.71点，跌幅1.21%，深成指报10784.33点，跌幅1.18%，两市5日共成交5110亿元。而在5日盘后，各家媒体透露，保监会下发监管函，针对万能险业务经营存在问题，并且整改不到位的前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施;同时，针对前海人寿产品开发管理中存在的问题，责令公司进行整改，并在三个月内禁止申报新的产品。对其他在万能险经营中存在类似问题的公司，保监会正密切关注其整改进展，视情况采取进一步的监管举措。由此来看，这一次针对险资的恶意举牌收购上市公司行为，两大监管部门的出手是协调一致的。

　　从“黑天鹅”的突兀出现，到刘士余主席的脱稿怒斥野蛮人，再到保监会对前海人寿万能险产品发出红牌，年末的资本市场还真是不甘寂寞。