海外资产配置的背景

1.  海外资产配置成为新的热门投资风向

随着全球经济的高速发展及全球经济一体化的逐渐形成，国内市场相对单一的环境已经不能满足国内投资者的需求。高净值人群对海外资产的青睐与日俱增。

胡润研究院最新的报告显示，自2011年至今，中国高净值人群人数连年增长，截至2016年5月，中国大陆地区千万资产的高净值人群数量约134万人，上亿资产的高净值人群数约8.9万，而据最新调查，60%高净值人群拥有海外资产。

根据波士顿咨询公司和兴业银行近期发布的报告，针对家庭可投资资产大于600万元的1000多名客户进行调查，未来考虑开展境外投资的人群在资产保值、增值的需求明显较高，在尚未展开境外投资的客户当中，有超过50％的普通私行客户表示未来3年内会考虑进行海外投资。

2.  房价涨势接近尾声

今年国庆节期间，北京、天津、苏州等20个城市先后发布新楼市调控政策，多地重启限购限贷。近期多个限购限贷城市的楼市报价出现下调，购房者群体呈现持币观望的态势。有投资者把目光转向非限购城市和海外地产，考虑更多海外资产配置。

3.  人民币疯狂贬值

近期人民币下跌已经超过了市场预期，自9月30日以来，人民币兑美元汇率已经跌去超过1000个基点，贬值幅度超过1.5%。进入10月人民币兑美元的汇率一再刷新6年新低，贬值趋势可能还会持续。10月24日，人民币兑美元中间价报6.7690，创2010年9月9日来最低。

最近三个月，在岸人民币兑美元汇率，以及离岸人民币兑美元汇率也贬值了3.25%，年化12.8%。

人民日报海外版刊登题为《人民币是负责任的国际货币》的文章称，与历史上其他曾经历过由“盯住汇率”制退出的国家过程一样，市场各方未来也必将经历一段逐步适应人民币波动幅度加大的时期。

4.  中国企业海外投资规模猛增 

据经济学人智库发布的《中国海外投资指数》报告显示，中国的直接对外投资从 2004 年的 20 亿美元快速增长到 2013 年的 1630 亿美元。商务部数据显示，2015 年，我国对外非金融类直接投资创下 1180.2 亿美元历史最高值，同比增长 14.7%，实现中国对外直接投资连续 13 年增长，年均增幅高达 33.6%。 

5.  中国面临经济结构转型

中国私人财富在未来的十年将会面临很大的困境：一方面，很多有钱人的心态还停留在过去，想要去寻求一些快速赚钱致富的途径；另一方面，我国经济正在进入一个新的经济转型阶段，钱变得不在那么好挣了。

要做到财富的增长，就要有风险评估的意识，因为风险意识的缺乏必将以侵蚀财富为代价，从而才能让人们回归冷静。在中国目前面临的经济转型呈现的风险性较高的情况下，想要守住财富，就需要考虑合理的海外资产配置，通过减少和国内资产的相关性，规避风险，获得更为稳健的投资收益。中国进入慢增长时代，投资的配置十分重要。

1.海外资产配置现状

相较于国内资产配置而言，高净值人群在配置海外资产时更加关注长期投资趋势。一方面是因为海外尤其是欧美市场比较成熟，另一方面是因为人们对海外资产的价格变动关注相对不太频繁。

2.  海外资产配置途径

①  直接购买外汇

个人外汇买卖就是个人客户在银行进行的可自由兑换外汇（或外币）间的交易。

通过外汇买卖，个人可以卖出手中持有的外币，买入存款利率较高或处于升值中的另一种外币，从而获取更高的利息收益或者获得外汇升值的好处，避免汇率风险。

②  开设美股账户

国内很多券商都可以开设美股账户，不过股市本来就是高风险投资，也要注意其中风险。开设美股账户后，不仅能参与美国市场，还可以通过美国的基金产品进行全球性的资产配置，比如投向新兴市场或欧洲的基金产品等。

如何开设美股账户？

目前市场上可以炒美股券商，大致可分为两类：传统型券商和新型券商。

例如Interactive Brokers，Scottrade，Sogotrade，Fristrade等等，交易佣金、开户周期、门槛、利率等各有差异。

③  开个沪港通或深港通，用人民币参与海外市场

在全球资产配置中，香港市场也是重要的一块。目前沪港通、深港通覆盖的港股并非香港市场全部股票，如果想要更深参与到港股中，在券商国际开设港股账户也是个不错的选择。

④  购买香港保险

近年来，内地客户到香港买保险的数量呈现爆发式的增长。今年9月份，香港保险业监理处公布数据显示，上半年总保费收入 2075 亿港元，同比增长12.2%。其中，内地客户贡献新单保费收入301亿港元，已经接近去年全年水平（316亿港元），占个人业务新单保费（815亿）的比例也达到了37%，接近四成。而2015年底，这一比例仅为24%。

香港保险具有的优势：

值得注意的是，近日根据银联发布的《境外保险类商户受理境内银联卡合规指引》，赴港刷卡购买大额投资型的保险将受到限制。有关专家也提醒消费者，购买香港保险不能只看到高收益，还需关注汇率变化和退保风险。

⑤  海外置业

根据戴德梁行2016年第三季度中国对外投资市场报告的数据显示，截至今年8月，中国海外地产投资总额达到235亿美元。其中，美国在海外置业领域中最受青睐。除了美国、澳大利亚等以往热门的国家外，欧洲的希腊、葡萄牙等地以及新兴的东南亚地区如马来西亚、韩国济州岛等，也都成为了新热点。

1）海外旅游看房团兴起

鉴于海外置业发展迅猛的趋势，越来越多的旅行社已经嗅到了其中的商机，并着力布局旅游看房团业务。旅行社与房地产置业公司联手合作，旅游看房团应运而生。参团的游客除了可以和普通的游客一样游览当地美景外，还将参观考察多处当地房源。甚至有导游与美国不同城市的房地产商配合，带领众多富裕消费者在美国房价低环境好的地区大面积收购新建房产。

2）海外置业主要类型

⑥  海外股权投资（以医疗行业为例）

与国内市场相比，海外标的具有独特的优势，加上近期汇率红利，医疗海外投资将迎来前所未有的新机遇。

扎实的基础科学、良好的科研环境和完善的投资模式，造就了海外医疗健康产业股权项目的高品质和低估值，这也是为什么近年以来如此多的海外医疗项目被中国企业所看好，除了拥有高成长行和高回报外，还能弥补国内某些产业的不足，提高中国医疗工业的格局。

无论是跨界涉足医疗投资企业还是医疗企业延伸主营业务，海外股权投资都是理想的路径，无论是以GP、LP的身份参与医疗跨境基金项目，都将给企业未来的医疗布局提供巨大的机会，特别是对于医疗PE股权投资基金来说，海外标的除了性价比高外，海外医疗法规的差异（如干细胞药物）和NASDAQ对于医疗企业的包容性比我国的资本市场高很多，企业不需要有实际的利润甚至是营收也可以IPO，这无疑给医疗PE项目的退出提供了捷径。

加之作为跨境基金的企业参与方本身也具备并购退出的功能，这都增加了跨境医疗基金的高财务回报率。对于参与的企业方来说，更深层次的意义在于拥有这些海外的标的优先并购权或后续的优先投资权，可以更长时间地观察这些项目的成长是否符合企业发展战略，对于企业来说可以实现“进退由我”的局面。

对于大多数有“医疗梦”的企业来说，不妨多家联合共同参与跨境医疗PE基金的GP或劣后，这样可以较少的成本去实现医疗配置的战略转型。这类创新型医疗基金项目将大有发展前景。

1.  信息不对称风险

信息不对称风险在海外投资中的风险是最大，也是最常遇到的。主要在以下四个方面：

④学区房，这是一个具有中国特色的概念，其实在国外是没有这个概念的，在投资的时候千万不要因为学区房这个概念而将产品的价值放大。

2.  汇率风险

3.  政策风险

4.  法律风险

在社会财富大幅增长、资本账户逐步开放的背景下，未来中国居民加大海外资产配置将是大势所趋。个人投资者在配置海外资产时，需要平衡投资的收益和风险，从自身的风险承受能力出发寻找合适的投资理财产品。海外资产配置更多的作用是防范风险，做好风险管理，实现综合配置，从而达到平衡理财的目的。投资者需要谨慎选择投资类别和机构，不可盲目追求高收益。