周三一大早， 我们便因为《瑞银下调中信兴业民生三银行评级至抛售》一事而担心——这三只银行股是否会拖累金融板块、从而把大盘拖下水？这一次，我们猜中了结局了——周三果真是金融股把大盘拖下深渊，当天上证指数收盘下跌91点、跌幅3.76％，金融指数更是下跌6.45％。只不过戏剧性的一幕是——我们却没猜中开头，被降级为“抛售”的民生银行居然以2.65％的跌幅成为当日金融板块里最抗跌的股票。这的确是一件意外之事。当天金融股，又是被哪几个利空给带下水的呢？ 

　　1、大行唱空。当天有媒体在《瑞银下调中信兴业民生三银行评级至抛售》一文提醒我们这个来自境外大行的评级——近期，一些国际大行纷纷下调了中资中小银行的评级，原因在于“股价高估”。昨日，瑞银证券发布报告指出，“我们认为规模较大的银行是较好的投资机会，因为它们比小银行估值更便宜，一级资本充足率更高，因此下调中信银行、兴业银行和民生银行股票评级至抛售。”一般的评级下调或许不算新闻，但下调至“抛售”的地步，那杀伤力可就非同一般了。 

　　2、政策传闻。近日，各大银行2008年年报纷纷出炉。作为银行两大“掣肘”的“双率”（即不良贷款率和拨备覆盖率）遂成为关注焦点。分析最新2008年年报可发现，去年尽管各大银行的营业收入和净利润均保持了一定增速，但不良贷款余额和比例却出现“同比双降、环比双升”的情况。这是自银行股改之后首次出现该情况。有媒体在《四大行双率解析：150％拨备覆盖率导向性之下盈利大考》一文中提醒我们这个潜在风险——“各银行纷纷在2008年四季度大幅计提准备金，这样一来，2009年的拨备就可以减少，利润增长或有所保障。然而，此前传闻银监会对拨备覆盖率的要求，极有可能由目前130％提升至150％。果真如此的话，则银行很难在不良贷款压力持续加大的情况下，实现净利润的增长”。当前，银行面临处理“大局”、“风险控制”与“盈利”三方平衡的问题。 

　　3、敏感数据。有消息人士透露，3月份新增贷款或达1.87万亿元。消息一出，再度令市场震惊。由于增速大大超出了市场的预期，这也使得4月份的信贷走势再度蒙上迷雾。在信贷飞速增长的同时，有关部门也在积极关注信贷风险防控。上证报的最新消息是《三月信贷增速远超预期 银监会加紧防控风险》。文中有“知情人士透露：近日，银监会召集了部分学界及业界的人士，就拟定的信贷风险防范文件进行论证”。 

　　这三个原因齐齐努力，终于把银行股拖下水。当天金融股跌幅前列的固然是券商概念，但真正把指数带下水的却是权重方面重中之重的银行股。招商银行当天下跌5.65％。工行、建行、中行算是跌幅较浅，但仍跌了3％以上。可见当日银行股的受灾之深。