作者：杨永平

来源：亿欧汽车

“新三板”自2011年运作以来，截至2016年9月30日挂牌公司总数已经达9122家。五年时间里，新三板挂牌企业数量每日递增，其已经成为了众多中小企业走向资本市场、拥抱PE的主要选择之一。

近期，亿欧汽车统计了截至2016年9月20日9042家挂牌新三板（含9月20日当天）的中小企业，其中汽车相关行业有243家企业先后挂牌。涉及具体汽车相关领域有汽车零部件制造、汽车租赁、汽车经销、汽车电子设备、汽车专业咨询、汽车营销广告、汽车材料、汽车经销管理系统及软件等。

亿欧汽车从9042条企业数据中，根据挂牌企业的主营业务和产品类型筛选统计出了243家涉及汽车相关行业的公司。

一、2015-2016年集中爆发

2014年挂牌新三板的汽车相关行业企业仅有36家，而2015年挂牌数量有99家，一年时间增长了1.5倍。2016年1月至9月20日，挂牌企业达到了102家。新三板挂牌的企业总数也直奔1万家而去，这一数量也远远超过了现A股上市公司的总数。

从2015年起，挂牌新三板成为众多中小企业的夙愿，但从结果来看，选择在新三板公开融资并不尽人意，略显尴尬。

据本次亿欧汽车数据统计，截止9月20号挂牌的9042家公司中，有5401家没有交易，超过了挂牌总数的50%；在243家汽车相关行业新三板挂牌的企业中，有143家公司没有交易，超过了总数的50%。（关于具体的新三板挂牌公司市值排名及图表，请关注亿欧汽车后续系列文章。）

目前来看，新三板并不是中小企业融资的最佳途径，但其备受追捧并不是没有道理。相对于中小企业来说，登陆新三板的门槛远远低于A股等其他证券市场，主要有以下几处优势：

1、对企业没有严格的盈利要求，门槛足够低。这也就是说只要公司存续时间满两年，即便不盈利，企业在亏损状态也可以，只要符合其他一些灵活性要求，也可以申请挂牌。

2、能提升企业的抗风险能力。现在大多数企业都生长在“温室”中，对资本市场的风险抵御能力较弱，在新三板交易，有风险，但不大。

3、一定程度上增加了企业的融资渠道。

4、可以提高企业的议价能力。挂牌公司在面对其他公司并购等资产重组中，新三板的名头能够支撑企业在一定程度上“卖”个好价钱。

5、增加企业知名度和曝光。如今，部分挂牌的企业都是大办酒会庆祝，认为这就是“上市”，已经成功登顶，实际上新三板在严格意义上不能成为“上市”。

二、汽车制造业公司更热衷新三板，企业转型意识明显

按照证监会划分的8大行业门类，在统计到的243条数据中，有184家新三板挂牌企业属于汽车制造业，占到了汽车相关行业挂牌总数的70%。据亿欧汽车进一步了解，这些制造业公司，其主要业务是生产和销售汽车相关零部件制造、汽车电子元器件、车身材料、专用设备、动力机械等。制造业作为产业链上游的关键环节，决定着产品的质量和性能，这些企业往往受下游影响较小。其在整个产业链中占有绝对资源和话语权，资金流也是多集中在制造端。如果公司需要进行规模化发展，上游的资金投入将至关重要。汽车制造业公司快速挂牌新三板，显现了其对资金的大量需求，但事实上，挂牌新三板所融到的资金明显有限，在大产业中，资本助推企业规模发展的能力受限。

另外，在上述的这些企业公告中，大都会提到“创新”、“产业升级”、“转型”等词眼，传统中小企业开始从“封闭”走向“开放”，逐步接受新变化。而登陆新三板对大部分传统汽车制造业的公司来说，意味着走向“成功”的关键一步。

三、 “一带一路”，区域经济发展差异明显

据以上数据显示，江苏、广东、上海、浙江、山东五大省份，为新三板挂牌企业数前五位，合计数量超过了汽车相关行业总挂牌数的50%。其中江苏地区挂牌新三板的企业数量最多，包括上海、浙江在内的长三角经济区，以及加上广东地区为主的珠三角地区，是与“一带一路”交汇的国家经济发展的重点区域。图中没有出现的省份地区，目前仍然没有出现挂牌新三板的企业。汽车相关行业的发达地区，从地域分布来看，主要集中在南方地区，这些地区的工业发达程度与创新能力在国内也相对靠前。

四、企业盈利能力有待提升

截至2016年9月20日，243家汽车相关行业新三板挂牌企业中，2016上半年营收最高的行业有金融、批发与零售、制造。其中，南菱汽车以25亿元的总营收，位于汽车相关行业新三板挂牌企业2016上半年总营收之首；金融行业中永诚保险以24亿元的总营收位列第二，众诚保险以5亿元位列总营收排行第十，总体保险业务收入可观。

另外，前10家总营收排行中有4家都是汽车相关批发与零售业的公司。截至2016年9月20日，243家汽车相关行业新三板挂牌的企业中，仅有16家挂牌企业属于批发与零售行业。在整个产业线中，汽车及零部件在零售与批发环节的利润空间开始被压缩，这一变化或因当下新车利润率低、产能过剩等造成。

上半年中，神州优车以23亿元的总营收位列第三，目前在新三板汽车相关行业挂牌公司中市值最高，突破420亿元。这一个例，或与其行业和运营业务相关，但这并不代表着互联网企业在挂牌后都会如此“招待见”。在这一波互联网公司创业大潮中，挂牌新三板的公司数量远远少于传统企业，并且营收也无法与传统企业相比。传统汽车相关行业的公司，对资金流动和企业成本的把控较为“严格”，在营收方面的优势也是基于此。

数据统计，243家挂牌新三板的汽车相关行业公司中，有184家公司为制造业，占比超过70%。在2016上半年净利润前10名排行中，有9家公司都属于制造业，并且净利润最高为2.4亿元。如此前所述，制造业之所以净利润与总营收优于其他行业，因其处于产业链的上端，有一定的话语权，并掌握了下游的资源，利润空间也是最大的。

另外，在243家公司中，神州优车净亏损达24亿元，净利润最低；永诚保险净亏损为1.6亿元，净利润位列倒数第二。而这两家公司2016上半年的总营收都超过20亿元，位于前列，但净利润却不尽人意。神州优车旗下主要项目神州专车因在市场竞争中，重资产运营，亏损多是因成本造成；永诚保险为央企，业务线较多，拥有多种消费级金融产品，汽车保险仅为其主要业务之一。

新三板挂牌企业数量还在不断增长，在整个汽车产业链当中，各环节都有一定数量的公司登陆三板，这些企业大多已经开始寻求转型升级，提高盈利点，探索新业务和新方向。未来，新三板挂牌公司中，将会有更多的企业以技术驱动走向前列，行业格局也将发生变化。