承担着就业重任的中小企业长期以来由于优质担保机构的缺失，一直面临融资瓶颈。我省于4月3日正式启动“成长型中小企业发展计划”，着重从间接融资与直接融资入手，发力中小企业集合债。处于难产中的中小企业集合债，或将以“大连模式”通过审核为重新起点，突破困局。

　　在创业板向我省中小企业发出利好信息的同时，另一扇直接融资的大门也已启开门缝，资金的曙光照在中小企业融资的“瓶颈”处。

　　这曙光来自于4月3日我省启动的“成长型中小企业发展计划”的融资部分。

　 　据了解，从今年起，我省将扶植1000家成长型中小企业，并给予优先享受“中小企业百亿融资”合作计划以及多项其他方面的优惠政策，同时，将从这 1000家成长型中小企业里筛选具备条件的企业，参加辽宁省中小企业集合债申报发行，合力抱团来降低单一企业因信用不足面临的“融资门槛”。

　　目前，我省中小企业集合债已经在大连市有可喜的进展，该市中小企业集合债已经通过国家发改委的审核，有望4月底5月初上市，这将是自2007年10月之后首次不再由银行做担保的第一只中小企业集合债。

　　百亿融资与多项政策优惠齐下

　　数据显示，随着我省经济结构调整，我省中小企业、民营经济总量占全省经济总量的比重持续上升，2008年实现增加值占全省地区生产总值的比重达到55%。

　　中小企业面临着固有融资困局，又遇当下的严峻形势，融资显得更难化解。省中小企业厅副厅长单成繁对外公布的“中小企业百亿融资”合作计划就是着力化解中小企业融资难题。

　　据了解，该计划是与广东发展银行沈阳分行等股份制银行合作进行，目前已有10亿资金投向企业，正在促成约20亿资金的项目，另有70亿资金拟投向合乎资质的成长型中小企业。

　 　省中小企业厅还将在全省1.7万多户规模以上的民营工业企业中选出1000户中小企业，其条件是具备成长型资质，“提升中小企业的信用等级;优先向各金 融机构推荐1000户成长型中小企业融资需求项目；筛选具备条件的企业参加辽宁省中小企业集合债申报发行，协调有关部门对企业的发债成本给予适当补助；对 有赴境内外上市意愿的企业，协调券商等中介机构为其提供辅导培育；积极有序地向融资担保和再担保机构推介需要担保支持的企业。 ”

　　同时，省中小企业厅还将加大财政资金扶持力度，实施品牌战略，优化企业发展政策法规环境，以及支持企业开拓国内外市场等方面重点扶持这1000家成长型中小企业。计划跨越时间段为2009年1月至2010年2月，并分三个阶段实施，目前正处于筛选阶段。

　　中小企业集合债担保一直是“难点”

　　据省中小企业厅融资担保处王处长介绍，早在2008年3月，省中小企业厅就积极与中国中小企业协会合作，组织我省一批符合条件的中小企业申报发行辽宁中小企业集合债券，拟推动中小企业集合债券的发行，进一步拓宽中小企业融资渠道。

　　与全国其他几个省的情况类似，我省中小企业集合债一直处于难产状态。很重要的原因是，2007年10月，中国银监会下发了《关于有效防范企业债担保风险的意见》，要求银行“一律停止对以项目债为主的企业债进行担保”，国家开发银行不能再成为集合债项目的担保方。

　　这样，此前的两只以国家开发银行为担保方的“07中关村债”与“07深中小债”，其担保模式不再可以复制。而没有银行的担保，中小企业集合债的增信方面大大降低，各地报送上来的集合债项目不少，信用评级并不理想，鲜有能通过国家发改委财金司审核通过的案例。

　　我省中小企业集合债迟迟未推出的原因，一方面有担保的因素，另一方面是鉴于去年下半年以来，银行利率一直处在不断地下调过程中，这使集合债票面利率如何界定成为一个问题。

　　“大连模式”或叫响中小企业集合债

　　我省力推中小企业集合债，而最先突破担保难题的很有可能是先于全省行动的大连市。

　 　大连市寻找的第三方担保机构不再是银行，也没有选取担保公司，大连市政府与国资委寻找到一家大型国有企业。据记者了解，这家大型国有企业净资产规模在百 亿以上，信用评级为AA。业内人士称大连中小企业集合债的模式为“大连模式”。在遴选企业方面，“大连模式”除了用净资产、盈利能力等硬标准筛选，还严格 要求企业的注册地址必须在大连，便于后续的监督和管理。最终入围的企业仅8家，一半来自装备制造业，都拥有较强的自主研发能力。

　　据中国中小企业协会投融资服务中心主任刘永利介绍，大连中小企业集合债有望4月底5月初上市，目前已经通过了发改委的审核。