文/祁月

来源：华尔街见闻

在10月1日稳稳地进入IMF的储备货币篮子之后，人民币出现下跌态势。

更新于20:16——

北京时间20点10分左右，在岸、离岸人民币双双跌逾百点。

在岸人民币兑美元报6.7195元，逼近6.72关口，创逾六年新低，较上日夜盘收盘跌约150点。

离岸人民币兑美元现报6.7283元，盘中一度至6.7296元，逼近6.73关口，创今年1月初以来新低，较上日纽约时段尾盘跌逾120点。

原文发表于15:20——

周二（11日）盘中，离岸人民币（CNH）一度跌0.05%，至6.7207，过去八个交易日累计下跌了0.7%。这是两年多以来CNH持续时间最长的下跌态势。

人民币中间价与在岸人民币（CNY）的表现更为惊人，双双续创逾六年新低。中间价今日连续第二天下调，报6.7098，上一交易日中间价报6.7008，继续创出2010年9月来最低，两日内下调320点，16:30收盘报6.7028，23:30收盘报6.7044。

北京时间10:10左右，CNY跌破6.71，报6.7121，连续第二日刷新六年最低水平。相比之下，自从7月18、19两日在岸人民币兑美元即期汇率盘中连续突破6.70关口后，近3个月来始终维持在这一关口内从未越线。6.70已成为投资者近期对于人民币汇率的心理底线。

就在汇率走低之际，官方出来安抚了市场。央行10日转发中国货币网文章称，虽然人民币中间价跌破6.7，但与发达经济体货币和其他新兴经济体货币相比，贬值幅度相对较小，CFETS测算的人民币汇率指数仍是升值的。参照一篮子货币变化，人民币对美元双边汇率升贬都是正常的，未来还将继续双向浮动。

对于人民币节后大跌的原因，原国家外管局国际收支司司长管涛昨日解释称，这与新机制运行及国庆期间外围动荡有关。他称，国庆长假期间外围市场发生了一系列影响汇市的事件，包括日元大幅升值、英国脱欧议程确定等，均对节后人民币汇率走势有一定影响。早盘人民币兑美元大跌也可看出，央行对新机制运行下的人民币汇率波动幅度的容忍度明显提高，同时也意味着人民币汇率更向进一步市场化迈进。

招商银行资产管理部高级分析师刘东亮表示，国庆长假后的首个交易日人民币中间价就突破6.70关口，显示该“铁底”已被打开，人民币波动区间迈入新的阶段。

加拿大皇家银行驻香港亚洲外汇策略部负责人Sue Trinh认为，随着人民币加入SDR，中国已经允许人民币跌破6.7。这并不奇怪。十一之前人民币一直维持底部运行，现在有补跌空间。

不过，对于6.7即为“铁底”的说法，三菱东京日联银行(中国)首席金融市场分析师李刘阳并不认同。这位分析师表示，10日的人民币中间价说明6.7并非今年的人民币铁底，但同时也并不意味着新一轮的大幅贬值。

彭博社文章称，中国9月外汇储备降至3.17万亿美元，创下2011年以来最低，表明中国央行曾在10月1日人民币进入SDR之前抛售美元以力保人民币汇率。离岸人民币在十一之前的收盘变动幅度不足0.1%，也激发了市场对于央行入市干预的猜测。

对于人民币的后势前景，汇丰旗下香港上海汇丰银行周二发表调查结果显示，香港企业对未来人民币汇率的波幅相当乐观，逾六成受访者相信汇率波幅将于未来12个月内收窄，高于全球逾三成的水平。

刘东亮预计，如果短期内美元指数继续保持强势，则人民币中间价与即期汇率将进一步下跌，在美联储年底临近加息的阶段，二者都可能逐步测试6.72至6.73。

瑞银证券最新策略报告指出，短期内人民币汇率仍取决于美元对其他货币的走势、因此也将取决于美联储加息的市场预期和实际步伐。预计央行会更多参考CFETS货币篮子，并允许人民币对美元小幅贬值，料年底时仍难跌破6.8元关口。