有消息人士透露,3月份全国新增贷款再创新高,达到1.87万亿元。中国社科院金融研究所所长李扬昨日在北京评论说，一季度新增信贷数据“大得很可怕”，但实体经济却并没有有效恢复。

　　银行补血中小企业

　 　年初以来，银监会等相关机构陆续出台措施，要求银行成立中小企业专营机构，着力解决中小企业融资难问题。各银行纷纷响应政策，实行信贷创新，制定一系列 扶持中小企业的措施。最新数据显示，一季度我国信贷增长迅猛，或达到1.87万亿元。然而，有专家表示，就银行信贷而言，银行面临企业有效借款不足的问 题。当前，比较健全的企业大都不愿借款，而中小企业则普遍感觉资金不足。

　　银行大放贷中小企业融资会更难

　　为配合4万亿救市计划，国内银行将大笔资金贷给国有企业的政府工程，1、2月份的贷款规模迅速增长。在银根放松的形势下，中小企业融资却比以前更难。

　 　“文化怪杰”辜鸿铭先生曾经说：银行家是这样的人，当天气晴朗时，硬把雨伞借给你;阴天下雨的时候，又凶狠地将伞收回去。 这话只说对了一半。目前，对于我国的中小企业而言，天气晴朗的时候，银行也未必愿意把雨伞借给他们。 中小企业创造了社会价值， 却得不到金融支持 我们把中小企业从银行所获得的贷款与其创造的价值比较一下，就不难发现二者很不相称。

　 　据统计，目前我国中小企业已达4300多万家，创造的最终产品及服务价值占全国GDP比重达59%;缴纳税金占全国的50%;提供的城镇就业岗位已占到 75%以上。 然而，过去几年间，虽然全国信贷总量在高速增长，但中小企业得到的贷款比率却一直在缩小。2005年，中小企业在全国短期贷款中的比例大约为 11%，2006年下降到9%，2007年和2008年还在继续下降。

　　中小 企业特别是个体商户，要取得金融部门的支持非常困难，只有通过抵押贷款方式才能贷到少量资金，因此，他们只好找地下钱庄或私人借贷。四川遂宁市中小企业局 提供的最新数据显示，遂宁99.9%以上都是中小企业，每年的资金需求量在40亿元以上。当地中小企业融资资金中的50%，都是通过向亲友或地下钱庄借贷 获得的。四川遂宁市中小企业局局长雷奉军称：“民间借贷月利率都在7%?8%，最高时甚至达到10%。民间融资成本高，而且也不安全。” 可见，至少在融资方面，中小企业是“弱势群体”。一旦经济环境发生变化，银行将更加惜贷，首先受到制约的也是中小企业。

　　融资难问题难解决

　 　2008年，全球遭遇百年一遇的金融危机，中国经济也受波及。这让实体经济中的“小舢板”——中小企业生存异常艰难，融资更是难上加难。以中小企业为主 的温州为例，2008年11月，温州市工商联专门开展了温州民营企业资金需求情况调查，涉及民营企业304家，分布在32个行业。调查结果显示，304家 企业资金需求总额高达71亿元，这些企业却普遍存在抵押物价值不足现象。 银根放松，中小企业是否真正得到扶持 也许有人会说，2008年下半年以来，我国从紧的财政政策和货币政策开始放松，企业融资环境在理论上趋向宽松。特别是2009年3月5日，国务院总理温家 宝在第十一届全国人代会第二次会议《政府工作报告》中提出，今年新增信贷将达到5万亿元以上的目标。这既是适度宽松的货币政策的体现，又是国家加大投资力 度的重要保障。但中小企业融资环境是否会因此得到改善?

　　2009年3月6 日，中国人民银行行长周小川表示，在采取一系列政策支持中小企业贷款后，融资难问题已取得明显进展。他说，2008年，中小企业贷款全年增长13.5%， 其中中型企业与全部贷款增长速度基本是一样的，小型企业难度稍微大一点，贷款增长慢一些。在企业贷款中，大型企业的贷款占48%，中小企业贷款占 51.9%。从数据上显示，中小企业贷款数量还是比较大。

　　如果我们抱着实事 求是的态度客观分析，不难发现，政府的诸多举措出发点非常好。但是，这些举措却很难真正落实，有些政策即使落实了，也难以起到预期效果。 比如，2009年中央财政对中小企业发展资金增加到96亿元，单从量上看，“96亿元”也仅仅能满足温州一个市304家民营企业的资金需求(71亿元)， 对遍及全国的中小企业来说，连杯水车薪也称不上。 对于“今年新增信贷5万亿元以上的目标”，从目前情况看，各家银行落实很快。特别从最近的数据看，我国银行放贷速度颇为勇猛。据人民银行公布的数据显 示，1、2月份人民币贷款增加额已经实现了“今年新增贷款达到5万亿元以上目标”的一半。在这种情况下，作为市场信贷主体之一的企业更是担心，今年还有十 个月时间，如果把新增贷款控制在不超过5万亿元的水平，那么，下半年再需要贷款就更难了。

　 　对此，官方有自己的解释。周小川表示，从数字来看，中国的银行业有在年初大量发放贷款的传统和习惯，但这并不意味着下半年发放贷款就少了。宽松的货币政 策是要有灵活性的，这个问题还要动态观察。 贷款集中流向政府工程， 中小企业贷款空间被挤压 对于官方的此番言论，我认为是为缓解市场紧张的气氛做的辩解。事实上，年初集中放贷，必将减少下半年放贷额度。众所周知，贷款对经济的作用是“双刃剑”， 在一定范围内，对经济增长有利。但超过一定的额度，便会造成流动性过剩，加剧通货膨胀。这个道理很简单，如果整个市场上一定时期内的商品价值是1万亿元， 而流通的货币为1万亿元或者略有超出，则货币与商品是匹配的。但是，如果货币数额远远超过1万亿元，则更多的货币追逐相对较少的商品，物价必然上涨，形成 通货膨胀。 温家宝总理在2009年《政府工作报告》中提出，全年力争完成8%的GDP增长，将CPI控制在4%。虽然财政政策与货币政策实行“双宽松”，但要有节 制。数据显示，1月份CPI为1%，而全年控制目标为4%，表明官方认为通货膨胀的苗头依然存在。

　 　那么，如果国内商业银行在下半年继续按照当前的规模和速度放贷，市场上仅贷款就会增加至少10万亿元以上。这远远超过了可控贷款规模，流动性必然过剩， 通货膨胀将高涨，我国经济将陷入可怕的“滞胀”境地。 当然，从政府对CPI的控制目标看，显然不会无限制地放松银根，全年贷款最高或许不超过6万亿元。因此，我们可以预期，今年下半年银行放贷规模会比上半年 减少1/2左右。 对于中小企业而言，虽然年初银行放贷迅猛，却并未受特别倾斜和照顾。考察今年初银行放贷资金流向，不难发现，主要是配合中央刺激经济的举措。在政府的4万 亿投资中，近90%被国有大中型企业垄断。

　　相当多的银行贷款都是配合政府项 目一拥而上发放完毕。在今年1月份1.62万亿元的贷款增量中，约有90%以上的贷款流向了国有企业中标的政府工程。 下半年，在贷款规模紧缩的预期境况下，中小企业将受益更少。假设全年放贷6万亿元，其中，上半年放贷4万亿元，下半年放贷2万亿元。如果中小企业贷款占 10%，那么，上半年中小企业可获得贷款4000亿元;下半年只能获得2000亿元。 银行惜贷，政府应帮助中小 企业另谋融资渠道 2009年，中央经济工作的主要目标是保就业、保增长。要实现中央经济工作目标，中小企业肩负重任，理应得到融资支持。 那么，针对中小企业融资困境，银行业是否应该考虑“大局”而调整信贷结构和投向?

　 　全国政协委员、上海银监局局长阎庆民在“两会”期间讲了一句“实话”：“想调整现有的结构也是比较困难的。还是要解决大企业的融资需求，因为发改委审批 的项目，如民航、铁路、交通运输等，都是大项目。” 事实上，银行也不愿意扶持小企业。招商银行行长马蔚华毫不讳言：“实事求是说，经济下行中，中小企业贷款风险比较大，与银行放贷的成本收益肯定是不匹配 的。特别是有些小企业财务报表还不是很规范，所以，对银行来说就有顾虑。银行还要受到不良资产比率等监管，也要考虑到股东的反应。” 面对金融危机，以及日益恶化的融资环境，不少地区的中小企业已经大量停产倒闭。

　　中小企业融资出路在哪里?

　 　中新山西网 2009年3月4日报道，截至目前，山西省中小企业停产倒闭约8000多家，歇业的个体工商户更多，影响到40多万人就业。2008年，浙江、广东等地的 中小企业纷纷倒闭，直接导致2000万农民工返乡无事可做。失业问题如果严重，经济增长也会受到较大影响。 2009年，货币供应更为充裕，然而，中小企业并不能从中得到支持，其融资环境反而趋向恶化。严格地讲，这不是银行的错，银行都是以利润最大化为目标的。 现在不少学者或官方人士要求大银行给小企业贷款，这种想法是不切实际的。 大银行给中小企业贷款，在员工、网点、操作等方面的分摊成本要比给大企业贷款高得多，对银行是极不划算的。由于中小企业存在着经营生存周期短、变化快、业 主流动性强、抵押物少、难寻担保等现状，大银行对其贷款的风险难以控制。如果贷款给大型的国有和国有控股企业，贷款较易收回，风险相对较小。

　 　早在2001年，麦肯锡就做过一个评估，发达国家解决中小企业融资，全球有两种方式，债务融资和股权融资。债务融资在整个融资结构中，占比不到50%， 大部分企业是通过股权方式融资。而在债务融资中，银行贷款仅占20%左右。如果借助发达国家的这些经验，或许我国的中小企业融资难问题也能探索出一条新 路。