摘要：作为新兴技术革命的区块链，采用分布式记账，区块内加密数据并黏贴时间戳，安全的同时兼顾公开透明，而近年来，票据风险事件频发，若结合区块链技术，能够跟踪资金流向，防止假票滋生，将会彻底革命现有混沌的票据商业模式，再一次促进行业的蓬勃发展，进而促进实体经济发展，增加社会效率。

关键词：区块链 票据 票交所 电票

一．区块链背景

区块链背景来源于一个数学问题：拜占庭将军问题。该问题的背景是，东罗马帝国时期，每个军队都分隔很远，将军与将军之间只能靠信差传消息，如何防止不会被其中的叛徒欺骗从而做出错误的决策。数学家提出了一个办法，让将军们在接到上一位将军的信息之后，加上自己的签名再转给除自己之外的其他将军，在这样的信息连环周转中，让将军们得以在无需找出叛徒（找叛徒将是成本最高，效率最低的解决办法）的情况下达成共识，从而能保证得到的信息和做出的决策是正确的。

二．区块链技术概况

区块链（BlockChain）的基本结构是这样的。人们把一段时间内的信息，通过密码学算法计算和打包成一个区块（Block），生成该数据块的秘钥用于链接（Chain）到下一个数据块，并且盖上时间戳系统所有参与节点来共同认定记录是否为真。每下一个区块的开头都包含了上一个区块的索引（哈希值），然后再在页中写入新的信息，从而形成新的区块，首尾相连，最终形成了区块链。

通俗一点说，区块链技术就是一种全民参与记账的技术。在过去，一般都使用中心化的服务器来统一记账。但在区块链系统中，系统中的每个参与个体都可以传输记账。在一定时间段内更新一次数据，系统会评判这段时间内记账最快最好的人，把所记录的内容写到账本，并将账本内容发给系统内所有的其他人进行备份。

区块链技术用纯数学方法来建立各方的信任关系，交易各方信任关系的建立完全不需要借助第三方，建立信任关系的成本几乎降到了零。区块链技术将成为互联网金融的终极模式的最底层技术支持。

三．区块链三大革新

1）区块链对现有技术将产生三个重要革新，第一个就是产生分布式记账。

现在的证券交易所，都需要经过中央结算机构、银行、证券公司和交易等机构的协调工作，才能完成交易，效率低，成本也高。而不同于现有中央结算，区块链采用的分布式记账，将对现有的交易所模式产生巨大影响，详细见下图：

每一个参与主体拥有一本分布式账簿（Distributed Shared Ledger），系统是由所有电脑组合成一个公共总账本链，这是一个开源共享的区域，存在于互联网上，所有人可以在上面上传数据，也可以下载数据。分布式记录的一个典范就是维基百科。

2）第二个革新是数据不可伪造和更改。

区块链的信息是分布存储的，没有中心节点。每个节点之间平等，可以自由上传下载数据。在系统中流淌着公共的总账本链，这不属于任何人和机构，是一个无国界的数据链。任何个人、机构的计算机资源都可以用来加入节点。

当然，账本里也有别人的交易记录，虽然你可以看到数值和对应的交易地址（一段冗长的乱序字母和数字），但是如果不借用其他技术手段你无法知道交易者的真实身份。

当你对自己的资产进行修改的时候，账户的改动会通过网络传播到整个公共总账本链中，只有被网络中其他客户端（超过51%即可）记录之后，你的交易才会成功。当节点不断扩充过程中，除非能够控制整个系统中51%的节点，否则单个节点的数据库篡改是无效的，也无法影响其他节点的内容，当加入的节点越多，整个系统越安全。因此区块链的数据稳定性和可靠性极高。

3）第三个革新就是数据可以追溯源头。

区块链有时间戳功能，每个参与者生成信息区块的时候加盖时间戳，能证明原创性和所有权的归属，通过生成一定时间段的信息区块以及区块之间首尾相连的数据链，可形成具有追本溯源、逐笔验证的数据。

四．票据市场发展渐趋成熟

笔者统计了2006-2015年十年的数据，发现随着GDP的增加，票据签发量增速放缓，占GDP比重趋于平缓与35%。而贴现的需求保持旺盛增长，贴现占GDP的比重由39%增长到151%，增长势头丝毫不减，展示出旺盛的票据交易需求。详情见下图所示：

今年以来的数据也证实了这一观点，截止8月5日，2016上半年企业累计签发商业汇票9.4万亿元，同比下降16.7%；而金融机构累计贴现却逆势增长8.2%达到51.9万亿元。究其原因，很大一部分直贴和转贴买卖交易量大增，票据进行流转变现的需求促进使然。预计2016年贴现量将会再创新高。

为了顺应票据交易的需求，央行将于11月上线票据交易所，这是一项里程碑，能够充分释放市场对交易的需求，票据进行交易，安全和高效是两大要求，而票据区块链可以满足要求，进一步优化票据交易领域。

五．票据区块链的创新优势

1）消除统一的中央职能

由中国人民银行主导牵线在今年11月即将上线的的票据交易所，采用类似证券交易所的模式。所有交易数据都要汇总到中央结算机构，这给交易系统增加了工作负荷。同时，权限的限制使得参与机构不能公开透明获取所有需要的数据。

在电票交易中，交易双方通过人行ECDS系统的进行信息读取和交易；纸票交易中，交易双方依托票据实物真伪达成交易。但借助区块链，既不需要第三方，也不需要特定的实物，直接实现了价值在点对点之间的传递。同时，在现实生活中，常常会出现票据中介的影子，利用信息不对称进进行撮合交易，而借助区块链直接实现点对点交易后，票据中介将被弱化甚至消除。减少了可能的风险事件，降低了成本。所以，我们有理由相信，未来的票交所将要向票据区块链转型。

2）消除造假可能。

对票据而言，最担心的就是造假，针对纸票的诸多弊端，央行在积极推进电票，但电票仍不够完美，若有内部人员篡改或者黑客入侵修改金额等，仍无法方法风险。倘若采用票据区块链，无论是内部人员还是外部人员，要想控制全网51%的算力几乎是件不可能的事情，所以，票据造假案频发的事情将在这里不复存在。

3）公开所有交易数据。

一张未到期的承兑票据，往往需要经过几次甚至几十次的背书交易流转。由于数据块具有时间戳功能，所以在数据传输过程中，直贴行是谁，背书转贴了多少次，有没有去央行再贴现，最后到期承兑情况怎样等等，所有信息都公开透明。所有市场参与者可以看到资金流向和交易记录，无论是大票还是零散的小票，无论是国股银行票还是中小企业汇票。

六．票据区块链的作用和意义

1）促进实体经济发展

票据是在货币或商品流动中的一种支付工具。金融机构开展票据承兑为实体企业支付提供便利，提高商品流通速度，有效促进贸易往来。同时金融机构开展票据直贴和转贴业务，降低企业融资成本，提高资金周转率，扶持企业发展壮大。同时，票据业务体量与宏观经济发展关系密切，通过对2006年至今十年的票据业务与GDP增长发现，两者存在正相关。

2）有效防范票据市场风险

不同于实物纸票繁琐的手续，票据区块链在安全性上具有无与伦比的优点。票据区块链是在电票的基础上进一步优化。通过分布式记账，数据公开透明，杜绝了套票，一票多贴的违法现象。同时，分布式记账要求51%以上的分散节点认可才定义为真，当节点数不断扩大，任何人要想拥有全网51%算力几乎是不肯能的事情，所以想要通过内部或是外部渠道进行数据篡改可能性也不存在。彻底杜绝了票据风险事件的发生。

3）提升运作效率

现在的票据交易主要通过电话，微信等通讯工具进行联系，主要依靠信息不对称进行获利。若采用票据区块链，将显著提升运作效率。一是通过区块链的时间戳，可以记录信息和回溯数据流向，跟踪交易流向，公开透明并消除市场的信息不对称性。二是由于区块链采用的分布式记账，摆脱了中央统一服务器，这对现有的系统产生极大优化，一旦需要系统优化或者变更，不需要通过需求-代码-测试-投产-演练等多个环节，对于现有的票据交易体系来说是重大变革。三是区块链可以极大程度的改变现行的组织结构、管理体系和行政干预，让经营的决策更加简单、直接和有效，提高整个票据市场的运作效率。

参考文献：

[1]区块链技术如何运用在票据领域。上海金融学会票据专业委员会课题组 2016.5

[2]货币政策执行报告 中国人民银行

[3]2015年中国区域金融运行报告 中国人民银行

此二维码为作者微信，希望更多有识之士能够与作者交流看法和观点。

欢迎添加