作者：高伟 来源：号外财经网

号外财经讯8月22日，宇通客车披露半年报，报告期内实现营业收入132.68亿元，同比增长27.73%;归属于上市公司股东的净利润12.35亿元，同比增长30.56%;基本每股收益0.56元。其中，第二季度实现营业收入81.41亿元，同比增长33.16%;归母净利润8.57亿元，同比增长49.61%。

东吴证券高登认为，宇通客车盈利超预期，龙头份额有望持续提速。公司2016年上半年累计销售3.0万辆(同比+23.6%)，实现收入132.7亿元(+27.7%)，净利润12.4亿元(+30.6%)。主要受益于：1)新能源销量占比提升10个百分点，上半年累计销售约7400辆，同比增长100%以上;2)公司盈利能力维持高位，上半年毛利率24.8%，同比提升1.4个百分点。宇通客车作为新能源客车龙头，市场份额有望持续提升。公司2015年新能源客车销量超过2万辆，市场份额稳居第一。公司综合竞争优势明显：1)公司新能源客车产品线丰富，覆盖6-12米全系列产品;2)公司技术优势明显，掌握电机、电控、轻量化等核心技术;3)公司配套服务能力强，包括充电站设计、金融支持方案等。考虑公司在产品、技术和服务的综合实力，公司新能源市场份额将持续提升。

长江证券黄细里表示，新能源中客快速放量，助力业绩快速增长。公司上半年销售客车29768辆(+23.63%)，其中新能源客车销售大幅增长，传统客车也稳健增长。同时由于今年6-8米的补贴下滑明显，新能源客车产品以8-10米为主，导致公司上半年中客销量同比大幅增长50%。宇通客车上半年毛利率24.85%，同比提升1.47个百分点，净利率9.55%，同比提升0.25个百分点，主要原因在于公司新能源客车占比大幅提升，上半年新能源客车销量占总销量比例从去年同期的15%快速爬升至超过20%(节能网数据口径)。

东吴证券预计，宇通客车2016年销量增长5%，净利润增长15%左右。1)公司销量稳健增长，预计2016年销量7万辆(同比+5%);2)产品结构持续改善，预计公司2016年新能源客车销量有望近2.5万辆，销量占比超过30%;3)产业链延伸提升盈利能力：公司于2014年收购公司精益达，其承诺净利润2015/16年不低于5.6/6.2亿，产业链进一步延伸提升公司利润水平;精益达与母公司协同效应亦有望提升，产品线或进一步延伸。在投资建议方面，东吴证券称，预计宇通客车2016/17/18年EPS分别为1.83/2.01/2.17元(2015年EPS为1.60元)。认为公司合理估值为2016年15倍PE，首次给予“买入”评级，目标价27元。

<<号外财经>>注意到，截至8月23日收盘，该股股价为21.95元，与目标价27元相比，尚有23%的上涨空间。