通缩或持续至三季度末

    建银国际的报告预计，中国一季度国内生产总值(GDP)同比增长6.5%，经济已触底；预计今年全年GDP增速为7.5%；同时，通货紧缩形势使得央行上半年有降息空间。

    据悉，作为反映经济形势的先行指标，发电量和用电量被认为是未来能否转暖的风向标。而接近国家电网和南方电网调度中心的人士透露，3月份各个电网调度中心的数据仍为负增长。其中国家电网3月份调度数同比下降0.7%，3月下旬则为下降2%，此使得一季度用电同比下降2.2%左右。调度中心的用电由于占到整个社会用电的60%-70%，这说明，3月份全社会用电形势仍不乐观。

    建银国际的报告称，中国政府仍有余力实施更多政策，以刺激投资和经济增长。我们很有信心中国将成为第一个走出阴霾并吸引外资的大型经济体。

    报告指出，由于高于预期的信贷增长和水、电、气等公共服务部门的价格可能提高，将今年的CPI(居民消费价格指数)的预估值由-1.5%上调至-0.5%；中国的通货紧缩状况可能持续到第三季度末。

　　上半年或降息81个基点

    因此，央行有下调利率的空间，以刺激私营部门的投资。预计今年上半年很可能降息81个基点，下调存款准备金率至少100个基点。报告并预计，中国今年新增贷款将达6.2万亿元人民币。

    今年1、2月份，中国新增信贷分别达到1.62万亿元和1.07万亿元，有媒体援引商业银行人士的话称，3月份国内银行新增信贷总量有望接近1.3万亿元。

    此外，建银国际还将中国今年固定资产投资增速由13.5%上调至18%；出口增速由-4%下调至-20%；消费增速保持9%的预估值。