作者：郝微 来源：号外财经网

 过去一年，A股市场发生了不少故事，其中熔断的来临至今让人心悸。<<号外财经>>注意到，过去一年，上证指数累计下跌17.68%，而千余只主动偏股基金却整体收正，最高更是大涨66.99%。不过，有基金表现很惨，摩根士丹利华鑫基金旗下的大摩消费领航混合同期巨亏超过四成!

　　据wind数据显示，截至今年8月4日，可对比的1047只基金近一年平均回报率为0.65%，期间有452只基金亏损，占比43.17%。进一步观察发现，8只基金近一年回报率低于-30%，且只有1只基金回报率低于-40%。这只表现最熊的基金是大摩消费领航，同期回报率为-43.31%，在1047只基金中排名倒数第一。而在近6个月，该基金业绩同样垫底，在同类平均涨8%、沪深300指数涨7.25%的背景下，大摩消费领航却下跌22.06%。

　　除了业绩上的下跌，该基金规模也持续下降。

　　天天基金网数据显示，去年6月底，大摩消费领航规模为5.95亿元，环比降9.05%;去年3季度规模为4亿元，下降32.77%;去年底规模为3.64亿元，环比降9.11%;今年1季度规模为2.71亿元，环比降25.35%;今年2季度规模为2.49亿元，环比降8.47%。显然，近一年，该基金除了业绩上下滑超4成外，规模也遭遇腰斩，降幅达58.15%，接近6成。

　　号外财经>>注意到，根据基金季报，大摩消费领航基金一季度仓位为55%左右，二季度则升至76%。其基金经理表示，在年初过早的判断市场企稳而加仓，导致损失惨重。进入6月份，虽然该基金增加配置了白酒，军工和家电等板块，但是介入时点上来看，明显已较晚了，导致其净值表现也远远落后于其它基金。

　　<<号外财经>>还发现，大摩消费领航基金换手率非常高，其最近4个季度的前十大重仓股的持仓情况来看，每个季度十有八九只重仓股会更换。从这个角度看，该基金或许是追逐热点的一个典型。然而，在结构性行情中，追逐热点是大忌，也不是机构资金的主流所为。