我们观察到,美国纺织品服装月度零售额自08年8月份开始加速下滑,但在今年2月份终于出现转机:下滑幅度逐渐收窄。虽然内需完全的反转还无法确立,但我们至少看到其并没有向更坏的情况发展。况且我们看到美国服装终端市场的库存一直维持的较好,库存销售比的上升主要来自销售额的下降。但09年1月份服装零售商的库存销售比开始回落,预示着库存消耗过程中销售额逐步回升。由此我们预计,此趋势下新的订单需求将会逐渐增多,对我国的出口企业来说是好的预期。

 　　尽管美国的国内需求自去年7、8月份开始迅速下滑,但迄今为止其仍是我国重要的贸易伙伴,美国市场仍是我国纺织品服装重要的需求终端。而且我国的纺织品服装在美国市场的竞争优势依然明显,这不仅表现在市场占有率上我们持续保持第一的位置,而且即使在困难的时期我们的占有率仍在持续提升。只不过竞争力有结构上的变化:纺织品的竞争优势要明显超过服装,主要原因来自劳动力成本比较优势的逐步消失和生产技术优势的增强。总体来说,美国需求的好转对我国的出口意义仍然重大,可能会扭转我国外贸颓势,缓解当前很多出口型企业的经营压力。

　　如果美国内需逐步回暖,以该地区为主要出口市场的企业订单增多将毋庸置疑,为此我们筛选出行业内出口占比较大,且以美国市场为主的几家公司,他们将是这一事件下主要的受益者,同时我们也测算了出口退税率上调1%对公司EPS的影响,并依此做了排序。综合考虑多种影响因素及当前股价水平,推荐公司为瑞贝卡(600439,股吧)和金飞达(002239,股吧)。